Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali di Mike Dolan Se l'economia statunitense è ancora così forte che la domanda robusta non consentirà all'inflazione di tornare all'obiettivo del 2% della Federal Reserve, c'è una possibilità remota che la banca centrale possa faticare a tagliare i tassi di interesse quest'anno.
Almeno questa è una parte dei timori di "non atterraggio" che sono emersi dopo la lettura a sorpresa dell'inflazione di gennaio di martedì, un rapporto che ha violentemente fatto retrocedere le azioni statunitensi dai massimi storici e ha catapultato i rendimenti del Tesoro ai massimi dell'anno.
L'aspetto più drammatico è che l'aggiornamento dei prezzi al consumo è riuscito a togliere quasi un quarto di punto alle aspettative del mercato di un allentamento della Fed quest'anno.
Anche se questo si è stabilizzato un po' all'inizio di mercoledì, i futures ora non vedono più di 92 punti base (bps) di tagli dei tassi nel 2024. Poco più di un mese fa, il prezzo era di 150 punti base.
Le probabilità di una prima mossa già a marzo sono state azzerate a meno di 1 su 10. Per maggio è 50-50 e un taglio di un quarto di punto non è ora completamente scontato fino alla riunione della Fed del 12 giugno.
Una reazione eccessiva ad un numero che non è nemmeno l'indicatore di inflazione preferito dalla banca centrale?
Data l'entità della reazione del mercato di oggi, si potrebbe pensare che l'inflazione degli Stati Uniti sia aumentata di nuovo il mese scorso.
Ma anche se ha mancato le previsioni di un calo al di sotto del 3%, l'IPC annuale principale è effettivamente sceso a gennaio al 3,1% dal 3,4% - anche se l'inflazione core è rimasta bloccata al 3,9% e gli economisti si sono preoccupati per gli aumenti ancora elevati dei prezzi degli affitti e del settore dei servizi.
I riflettori si spostano ora quasi immediatamente sulla pubblicazione della misura dell'inflazione PCE di gennaio, prevista per il 29 febbraio, per un controllo della realtà sul CPI piccante di ieri e anche per valutare come la Fed esaminerà le pressioni sui prezzi in modo più ampio in vista della riunione del mese prossimo.
Già mercoledì, una lettura inferiore alle previsioni per l'inflazione britannica del mese scorso ha contribuito a calmare un po' i mercati globali e ha incoraggiato alcune speranze che la stranezza del CPI statunitense fosse un caso isolato.
Ma ora c'è la possibilità che, invece di prepararsi a un possibile taglio dei tassi alla riunione del 20 marzo, i mercati speculino sulla possibilità che i responsabili delle politiche della Fed alzino le loro previsioni di "lungo periodo" per il tasso di policy - o le proiezioni del cosiddetto "tasso neutrale".
Anche se l'"atterraggio morbido" e i tagli dei tassi rimangono la visione di consenso, quasi un gestore di fondi globale su cinque, intervistato questo mese da Bank of America, vede ora il "non atterraggio" come lo scenario più probabile nei prossimi 12 mesi. E questo sondaggio mensile è stato condotto prima del dato CPI di ieri.
Un'altra complicazione è che, anche se i titoli azionari sono scesi bruscamente sulle speranze di taglio dei tassi - con un crollo di quasi il 4% nell'indice Russell 2000 delle small cap statunitensi, che è stato il peggior crollo di un giorno dal giugno 2022 - il quadro di una crescita economica statunitense più duratura in futuro dovrebbe essere positivo per le azioni.
In vista della campana di mercoledì, i futures dell'S&P500 e del Nasdaq sono tornati a salire di circa lo 0,5% e l'indicatore di volatilità Vix è sceso a 15 dopo aver toccato il livello più alto dell'anno martedì.
Un'altra pesante agenda di guadagni aziendali su entrambe le sponde dell'Atlantico ha tenuto in fibrillazione i selezionatori di titoli.
E nonostante il forte calo degli indici di Wall St martedì, ci sono stati guadagni notevoli.
JetBlue Airways è salita del 21,6% dopo che l'investitore attivista Carl Icahn ha dichiarato di aver acquisito una partecipazione del 9,91% e ha affermato che le azioni del vettore sono "sottovalutate".
Le azioni di Tripadvisor sono balzate del 13,8% dopo che l'agenzia di viaggi online ha formato un comitato per valutare le proposte di accordo.
E in un bizzarro colpo di scena dopo la campanella, le azioni della società di ride hailing Lyft sono salite quasi del 70% ad un certo punto, per poi ritirarsi di nuovo dopo che Lyft ha detto che la sua dichiarazione aveva erroneamente messo una previsione di margine chiave a 500bps quest'anno invece di 50bps.
Il titolo ha rapidamente invertito la rotta, pur rimanendo in rialzo del 15%, in quanto l'azienda ha comunque battuto le stime sugli utili trimestrali martedì e ha dichiarato che genererà un flusso di cassa libero positivo per la prima volta nel 2024.
Nel resto del mondo le azioni sono state miste, più basse nelle borse asiatiche aperte, ma più alte in Europa.
Anche l'impennata del dollaro ai massimi del 2024 dopo la sorpresa dell'IPC di martedì è stata ridimensionata oggi, non da ultimo contro lo yen giapponese.
Il dollaro è sceso a 150,57, anche se non lontano dai massimi di tre mesi toccati all'inizio di martedì.
Con i mercati diffidenti nei confronti di un intervento giapponese al di sopra di 150, i commenti ufficiali sono stati seguiti con attenzione.
"Stiamo osservando il mercato ancora più da vicino", ha dichiarato ai giornalisti il Ministro delle Finanze giapponese Shunichi Suzuki. "I movimenti rapidi sono indesiderabili per l'economia".
Il principale diplomatico giapponese in materia di valute, Masato Kanda, ha dichiarato che la nazione avrebbe intrapreso un'azione appropriata sul forex, se necessario.
I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di mercoledì: * Il Vice Presidente della Federal Reserve per la Supervisione Michael Barr, il Presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee parlano Il Governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey testimonia in Parlamento * Riunione del Consiglio Generale dell'OMC * Guadagni delle aziende statunitensi: Cisco Systems, Kraft Heinz, Westinghouse, Global Payments, Tripadvisor, Equinix, Ventas, Albemarle, CME, IQVIA, Arch Capital, Occidental Petroleum, American Water Works, Tyler Technologies, Rollins, CF Industries, Williams, Charles River Laboratories, Martin Marietta Materials, Generac
