La ben coreografata manovra di brinkmanship sullo stallo del tetto del debito sembra destinata ad andare fino in fondo, mentre le aziende tecnologiche sono diventate ancora una volta un campo di battaglia nella tesa geopolitica.
Nonostante il crescente ottimismo della scorsa settimana circa un accordo bipartisan sull'innalzamento del tetto del debito degli Stati Uniti - per evitare che il governo rimanga senza liquidità all'inizio del mese prossimo e che si verifichi un default tecnico sui debiti a breve termine - i negoziati si sono arenati nella tarda serata di venerdì e durante il fine settimana.
Ma un altro incontro di alto livello, lunedì, mantiene lo spettacolo sulla strada. Il Presidente Joe Biden e il Presidente della Camera dei Rappresentanti Repubblicani Kevin McCarthy si incontreranno di nuovo sulla questione più tardi lunedì, dopo una telefonata "produttiva" mentre il Presidente tornava a Washington dal vertice del G7 in Giappone.
Con soli nove giorni a disposizione per trovare un accordo prima che una crisi di liquidità inizi a costringere il governo a chiudere i battenti, il Segretario al Tesoro Janet Yellen ha insistito sul fatto che il 1° giugno rimane una "scadenza difficile" per l'innalzamento del limite del debito federale e ha detto che le probabilità che il governo raccolga entrate sufficienti per arrivare al 15 giugno sono piuttosto basse.
Biden ha detto ai giornalisti in Giappone che credeva di poter invocare il 14° Emendamento alla Costituzione degli Stati Uniti per aumentare il tetto del debito senza il Congresso, ma dubitava che rimanesse abbastanza tempo per usare questa teoria legale non testata per evitare il default.
Se i rendimenti dei buoni del Tesoro e il dollaro riflettono le preoccupazioni più immediate sulla fila, l'ansia è aumentata un po' lunedì, nonostante i mercati azionari globali siano più rilassati. I rendimenti dei buoni a un mese che ora coprono il periodo di inizio giugno erano del 5,66% all'inizio di lunedì - in rialzo di oltre 10 punti base rispetto alla chiusura di venerdì e ancora quasi 60bps al di sopra degli swap "risk free" per lo stesso periodo.
Ma il dollaro era marginalmente più solido.
Il vertice del G7 del fine settimana ha fatto emergere diversi punti di vista contrastanti sulle relazioni dell'Occidente con la Cina.
I media statali cinesi si sono irritati per un comunicato congiunto del G7 che ha evidenziato la Cina su questioni che vanno da Taiwan e le armi nucleari alla coercizione economica e le violazioni dei diritti umani e che ha sollecitato una riduzione della dipendenza dalla catena di approvvigionamento del Paese.
Oltre alla retorica rabbiosa, c'è stato un impatto più diretto in una mossa di Pechino che ha impedito all'azienda statunitense Micron Technology di vendere chip di memoria a industrie nazionali chiave - una decisione che ha sollevato le azioni delle aziende nazionali che potevano trarre vantaggio dalla mossa.
Ma ci sono stati anche segnali più positivi da parte degli Stati Uniti. Biden ha detto domenica che il G7 non vuole "disaccoppiarsi" dalla Cina, ma piuttosto "de-rischiare e diversificare". E ha aggiunto di aspettarsi un disgelo nelle relazioni gelide con la Cina "a breve".
Questo briciolo di ottimismo, insieme alla mossa di Micron, ha visto le azioni di Hong Kong sovraperformare in un inizio di settimana generalmente positivo per le borse asiatiche.
Le azioni europee e i futures di Wall St sono rimasti piatti.
Poiché i titoli tecnologici statunitensi, alimentati dall'AI, hanno fatto da apripista quest'anno, lo S&P ha guadagnato quasi il 10% quest'anno e venerdì ha raggiunto il livello più alto degli ultimi nove mesi. Bank of America lunedì ha alzato le sue previsioni di fine anno per l'indice di circa 300 punti a 4.300 - un altro 3% in più da qui.
Con i mercati macro che attendono le letture del sentimento imprenditoriale di maggio questa settimana e i rapporti sull'inflazione degli Stati Uniti e del Regno Unito, l'ottimismo era alto per il fatto che la Fed si sarebbe astenuta dall'aumentare nuovamente i tassi a giugno, anche se ha continuato a contrastare i prezzi di mercato per i tagli dei tassi nel corso dell'anno.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato venerdì che "i rischi di fare troppo o di fare troppo poco stanno diventando più equilibrati". Il capo della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha detto domenica che potrebbe essere favorevole a mantenere i tassi fermi alla prossima riunione.
I mercati dei futures vedono più dell'80% di possibilità di una pausa a giugno e continuano a prezzare quasi 50 pb di tagli entro la fine dell'anno.
Altrove, i mercati greci hanno registrato un'impennata, in seguito alla vittoria del Primo Ministro Kyriakos Mitsotakis alle elezioni parlamentari di domenica.
Per quanto riguarda gli accordi, la società legale londinese Allen & Overy e la newyorkese Shearman & Sterling hanno in programma di fondersi in un accordo che creerebbe uno dei maggiori studi legali al mondo, con un fatturato globale combinato di circa 3,4 miliardi di dollari.
Eventi da tenere d'occhio nel corso della giornata di lunedì:
* Fiducia dei consumatori di maggio della zona euro
* Il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden e il Presidente della Camera dei Rappresentanti Repubblicani Kevin McCarthy discuteranno del tetto del debito.
* Il Tesoro degli Stati Uniti mette all'asta i buoni del Tesoro a 3 e 6 mesi.
* Il Presidente della Federal Reserve di San Francisco, Mary Daly, il Presidente della Fed di Richmond, Thomas Barkin, il capo della Fed di Atlanta, Raphael Bostic e il capo della Fed di St.
* Guadagni societari statunitensi: Zoom, Nordson
