Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan
I titoli di Wall Street hanno resistito molto bene di fronte alla rinnovata angoscia per i tassi d'interesse della scorsa settimana, ma la lettura dell'inflazione di marzo di mercoledì potrebbe essere il punto di svolta.
Un rimbalzo tardivo per l'S&P500 martedì ha visto l'indice chiudere in territorio positivo e i futures azionari spuntare in alto in vista del rapporto sui prezzi al consumo di oggi.
Per tutte le preoccupazioni sull'ostinato 'ultimo miglio' del processo di disinflazione, le previsioni di consenso suggeriscono che la calma del mercato è giustificata per ora. Si prevede che il mese scorso il tasso CPI annuo core sia sceso di un decimo di punto percentuale, al 3,7%, anche se i tassi principali sono probabilmente aumentati.
Anche il mercato del Tesoro si è stabilizzato in vista della pubblicazione del dato critico, nonostante un'asta triennale scadente martedì e con 39 miliardi di dollari di titoli a 10 anni che andranno sotto il martello più tardi.
Il calo del 3% del petrolio greggio questa settimana rispetto ai massimi di venerdì 2024 ha contribuito in qualche modo.
Anche il dollaro si è congelato in attesa della lettura dell'inflazione, con la Banca del Canada che deciderà sui tassi d'interesse più tardi oggi e la Banca Centrale Europea che si riunirà giovedì.
Si prevede che i tassi canadesi saranno mantenuti fermi al 5,0% per ora, anche se i mercati monetari continuano a valutare una probabilità dell'80% di un taglio a giugno, come per la BCE.
Con i futures sui tassi della Federal Reserve ancora incerti su un taglio degli Stati Uniti nel corso del mese, i mercati sembrano tranquilli che la BCE, la Banca del Canada e perfino la Banca d'Inghilterra salteranno la Fed per iniziare il ciclo di tagli dei tassi.
La banca centrale della Nuova Zelanda ha mantenuto i tassi fermi mercoledì, come previsto, ma ha avvertito che potrebbe essere necessario rimanere restrittivi per un periodo prolungato, al fine di guidare l'inflazione verso il suo target dell'1-3% e i mercati non si aspettano alcun allentamento prima di agosto.
Inoltre, alcuni falchi della Fed continuano a suggerire che i tassi potrebbero non essere tagliati affatto quest'anno.
Il Presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha detto martedì che è possibile che i tassi rimangano fermi fino al 2024, se i progressi sull'inflazione si fermano e l'economia continua a registrare risultati migliori.
"Non posso escludere la possibilità che i tagli dei tassi debbano spostarsi più in là", ha detto Bostic in un'intervista a Yahoo Finance.
I verbali della Fed sulla riunione politica di marzo saranno pubblicati mercoledì.
A parte le preoccupazioni sull'inflazione, martedì ci sono stati alcuni segnali di stress nel quadro aziendale degli Stati Uniti, in quanto il sondaggio sulle piccole imprese della NFIB ha mostrato che la fiducia è scesa a un minimo di 11 anni - anche se l'inflazione continua a essere la preoccupazione principale.
I mercati d'oltreoceano sono stati più solidi in vista dell'importante pubblicazione statunitense, forse in parte incoraggiati dalle speranze di un precedente allentamento del credito in Europa e altrove.
I titoli tecnologici sono stati vincenti in Europa e a Hong Kong all'inizio di mercoledì, dopo che il gigante taiwanese TSMC ha registrato un aumento del 16,5% del fatturato del primo trimestre - il livello più alto rispetto alle previsioni dell'azienda stessa, grazie al boom delle sue vendite per la domanda di applicazioni di intelligenza artificiale.
Il Nikkei del Giappone e gli indici cinesi continentali sono stati invece sottoperformanti.
I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi hanno toccato un massimo di quattro settimane dopo che Bloomberg ha riferito che la Banca del Giappone probabilmente prenderà in considerazione un aumento delle previsioni sull'inflazione in occasione di una riunione politica alla fine del mese.
Ma, ancora diffidente nei confronti dell'intervento della BOJ, il tasso di cambio dollaro/yen ha oscillato appena sotto il livello di 152 yen.
Il capo della BOJ, Kazuo Ueda, ha dichiarato che la banca centrale non risponderà direttamente ai movimenti della valuta nel definire la politica monetaria, scacciando le speculazioni del mercato secondo cui il forte calo dello yen potrebbe costringerla ad aumentare i tassi di interesse.
"Non cambieremo assolutamente la politica monetaria direttamente in risposta ai movimenti dei tassi di cambio", ha detto Ueda al Parlamento.
Anche i mercati cinesi erano sotto una nuvola mercoledì, dopo che Fitch ha tagliato l'outlook sul rating sovrano della Cina a negativo, citando i rischi per le finanze pubbliche, dato che l'economia deve affrontare una crescente incertezza nel passaggio a nuovi modelli di crescita.
Il declassamento dell'outlook segue una mossa simile da parte di Moody's a dicembre e arriva mentre Pechino intensifica gli sforzi per stimolare la debole ripresa post-COVID della seconda economia mondiale con il sostegno fiscale e monetario.
I titoli di Stato cinesi sono rimasti fermi, tuttavia.
I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di mercoledì:
* Indice dei prezzi al consumo di marzo negli Stati Uniti * Decisione politica della Banca del Canada, conferenza stampa * L'Organizzazione Mondiale del Commercio pubblica il suo Global Trade Outlook * Il Comitato Federale per il Mercato Aperto pubblica i verbali della riunione politica di marzo * Parlano il Governatore del Consiglio della Federal Reserve Michelle Bowman, il Presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee e il Capo della Fed di Richmond Thomas Barkin * Il Tesoro degli Stati Uniti vende 39 miliardi di dollari di banconote a 10 anni * Il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden dà il benvenuto al Primo Ministro giapponese Fumio Kishida per una visita di stato
