Ecco il primer della settimana da Marc Jones e Dhara Ranasinghe a Londra, Kevin Buckland a Tokyo, Tom Westbrook a Singapore e Lewis Krauskopf a New York.
1/ GRANDI PIANI
Dopo aver fatto marciare i tassi di interesse fino alla cima della collina, gli investitori si chiedono se i grandi duchi del mondo delle banche centrali - Fed, BCE, BoE & co - potrebbero presto farli scendere di nuovo.
Prendiamo la BCE -- con l'inflazione della zona euro in rapida discesa e l'economia che si dirige verso la stagnazione o la recessione, i mercati monetari ora vedono i tagli dei tassi a partire da aprile, mentre per la BoE in Gran Bretagna si parla del prossimo agosto.
L'economia statunitense appare ancora straordinariamente robusta, ma anche lì si cominciano a vedere le crepe, se si considera la forte contrazione dei dati manifatturieri.
Non c'è da stupirsi che i mercati vedano il 70% di possibilità che il brutale ciclo di restringimento di 20 mesi della Fed sia finito e che i tagli dei tassi possano iniziare già a giugno.
Questa luce alla fine del tunnel ha fatto sì che le azioni mondiali abbiano appena vissuto la migliore settimana dell'anno. Quindi, osserviamo con attenzione se i principali banchieri centrali si opporranno alle voci di taglio fino a quando l'inflazione non sarà veramente domata.
2/YO-YO YEN
I trader FX hanno trascorso mesi a guardare nervosamente lo yen avvicinarsi a 150 per dollaro, solo per vedere la Banca del Giappone stessa spingerlo ben oltre il limite questa settimana con un piano decisamente tiepido per smantellare il suo decennale programma di stimolo.
Lo yen ha ripreso a salire quando i mercati hanno percepito che la Fed avrebbe finalmente raggiunto il picco dei tassi, per cui la prossima settimana potrebbe essere interessante.
Sebbene le preoccupazioni relative al 150 come fattore scatenante siano state sicuramente spazzate via, il rischio di un intervento della BOJ rimane molto reale, in quanto sia lo yen debole che l'attuale primo ministro sono sempre più impopolari presso il pubblico giapponese.
E come le dirà qualsiasi banchiere centrale di alto livello, il momento di intervenire sul mercato valutario è appena dopo che la marea è cambiata e il vento è alle spalle.
3/IL GIRO DEI GUADAGNI
La ripresa degli utili negli Stati Uniti, che gli investitori speravano dopo una prima metà dell'anno tiepida, si sta finora realizzando, ma devono ancora arrivare alcuni test importanti.
Con più di 300 aziende che hanno presentato i dati, si stima che gli utili dell'S&P 500 siano aumentati del 5% rispetto all'anno precedente, con circa l'80% delle aziende che hanno presentato numeri da capogiro.
I titoli più importanti della prossima settimana includono eBay e D.R. Horton martedì e Walt Disney e Biogen mercoledì. Più avanti nel mese, gli investitori potranno valutare alcuni dei principali rivenditori statunitensi, nonché il grande vincitore della frenesia dell'AI di quest'anno, Nvidia.
In Europa si tratta di denaro e metallo, con UBS martedì, Commerzbank e ABN Amro mercoledì, il gigante dell'acciaio Arcelor Mittal giovedì e il peso massimo delle assicurazioni Allianz venerdì.
4/UN MESE IN
La prossima settimana segna un mese da quando l'attacco mortale di Hamas in Israele ha innescato la peggiore escalation del lungo conflitto mediorientale da decenni.
Le forze israeliane si sono spinte fino a Gaza City, nel nord della Striscia di Gaza, ma stanno affrontando la resistenza dei militanti che attaccano dai tunnel sotterranei. Le autorità sanitarie di Gaza affermano che il bilancio delle vittime palestinesi supera ora le 9.000 unità.
Per coloro che osservano nervosamente i mercati finanziari, si tratta di un momento cruciale. L'oro, bene rifugio, ha registrato un'impennata di quasi il 10% da quando sono scoppiati i problemi, ma l'impennata iniziale dei prezzi del petrolio, innescata dai timori che l'Iran potesse essere coinvolto nella crisi, si è completamente attenuata e persino lo shekel israeliano ha iniziato a rimbalzare.
Tuttavia, la situazione potrebbe rapidamente tornare a precipitare. Un numero crescente di Paesi chiede una pausa nelle ostilità, Hezbollah si agita, mentre il Segretario di Stato americano Antony Blinken visiterà Israele, Giordania e altri Paesi della regione nei prossimi giorni per un nuovo ciclo di colloqui diplomatici.
5/AUMENTO DELLA TARIFFA DEL GIORNO DELLA GARA
La famosa corsa di cavalli Melbourne Cup si svolge martedì, ma alcune delle quote più basse riguardano un rialzo dei tassi della banca centrale australiana a Sydney quel giorno. A seguito di un dato sull'inflazione del terzo trimestre più caldo del previsto, in cui la misura preferita dalla RBA dell'inflazione core è salita all'1,2%, i mercati quotano una probabilità vicina al 60% di un rialzo di un quarto di punto.
Anche tutte le "Quattro grandi" banche australiane prevedono un rialzo, compresa Westpac, dove il neo-insediato capo economista Luci Ellis è stato fino a poco tempo fa assistente del governatore della RBA.
In effetti, i futures implicano un rischio reale che il tasso di liquidità del 4,1% possa essere aumentato due volte al 4,60% e mantenuto per tutto il 2024.
I rendimenti dei titoli di Stato australiani a tre e a 10 anni hanno toccato i massimi dal 2011, anche se si sono leggermente ridimensionati dopo la presa di posizione della Fed. Anche il dollaro australiano ha registrato un forte rialzo rispetto alla controparte neozelandese, a causa della divergenza delle aspettative sui tassi.
