Qualsiasi decisione di questo tipo aumenterà la possibilità di un aumento dei tassi di interesse nella successiva riunione della banca centrale a gennaio o marzo, quando ci saranno maggiori informazioni sulla misura in cui gli aumenti salariali si estenderanno l'anno prossimo.
Non c'è consenso all'interno della banca centrale sulla decisione finale, con alcuni membri del consiglio di amministrazione che credono ancora che il Giappone abbia soddisfatto le condizioni per aumentare i tassi a dicembre, hanno detto le fonti. La decisione dipenderà dalla convinzione che ogni membro del consiglio di amministrazione ha sulla probabilità che il Giappone raggiunga un aumento dei prezzi sostenuto e guidato dai salari.
C'è anche una piccola possibilità che il Consiglio di amministrazione sia favorevole ad agire se gli eventi imminenti, come la riunione di fissazione dei tassi della Federal Reserve degli Stati Uniti che si conclude ore prima di quella della BOJ, scatenano un nuovo crollo dello yen che aumenta la pressione inflazionistica.
Ma nel complesso, molti responsabili politici della BOJ non sembrano avere fretta di premere il grilletto, con un rischio minimo di superamento dell'inflazione, nonostante i costi di prestito del Giappone siano ancora vicini allo zero.
"Il Giappone non si trova in una situazione in cui sono necessari rialzi imminenti dei tassi", ha detto una delle fonti. "Con un'inflazione benigna, può permettersi di passare il tempo a esaminare vari dati", ha detto un'altra fonte, un'opinione a cui hanno fatto eco altre due fonti.
La BOJ terrà la sua ultima riunione politica dell'anno il 18 e 19 dicembre, quando il consiglio di nove membri deciderà se aumentare i tassi di interesse a breve termine dall'attuale 0,25%.
Poco più della metà degli economisti intervistati da Reuters il mese scorso si aspetta che la BOJ aumenti i tassi a dicembre. Circa il 90% prevedeva che la BOJ avrebbe aumentato i tassi allo 0,5% entro la fine di marzo.
Al contrario, i mercati stanno attualmente valutando meno del 30% di probabilità di un aumento dei tassi a dicembre.
IL RISCHIO TRUMP INCOMBE
La banca centrale è stata cauta sulla tempistica del prossimo rialzo dei tassi, facendo sì che le aspettative del mercato di una mossa fluttuassero tra dicembre e gennaio.
All'interno della BOJ sta crescendo la convinzione che le condizioni per un altro rialzo si stiano realizzando, con l'economia in moderata crescita, i salari in costante aumento e l'inflazione che supera l'obiettivo del 2% da oltre due anni, hanno detto le fonti.
A dimostrazione della sua fiducia nelle prospettive economiche, la banca centrale probabilmente manterrà la sua opinione secondo cui i consumi stanno "aumentando moderatamente come tendenza", hanno detto.
Ma non si avverte l'urgenza di un rialzo, in quanto la pressione inflazionistica delle importazioni di materie prime si è attenuata grazie al recente rimbalzo dello yen. Ciò contrasta con il rialzo dei tassi della BOJ allo 0,25% a luglio, quando la rapida caduta della valuta ha fatto salire i prezzi delle importazioni e ha aumentato il rischio di un superamento dell'inflazione.
Sebbene l'aumento dei salari stia spingendo un maggior numero di aziende ad aumentare i prezzi dei servizi, queste mosse non si sono intensificate abbastanza da causare una spirale salari-inflazione allarmante, hanno detto le fonti.
Agire a dicembre, piuttosto che a gennaio, potrebbe dare ai mercati l'impressione che la BOJ abbia fretta di spingere i tassi verso livelli ritenuti neutrali per l'economia - cosa che vuole evitare.
Anche il Governo, che considera il Giappone ancora in fase di stagnazione economica, preferisce che la BOJ si muova con cautela.
"È auspicabile che la BOJ si astenga dall'aumentare i tassi fino a quando l'economia non si sarà ripresa un po' di più", ha detto a Reuters un alto funzionario del Governo, interpellato sulla riunione di dicembre.
A meno che una nuova e rapida caduta dello yen non aumenti la pressione inflazionistica, molti responsabili politici della BOJ probabilmente preferiscono attendere informazioni sulla possibilità che le aziende continuino a proporre aumenti salariali massicci nelle trattative salariali del prossimo anno con i sindacati, hanno detto le fonti.
Il rinvio alla riunione del 23-24 gennaio consentirebbe alla BOJ di esaminare le osservazioni dei dirigenti aziendali sulle prospettive salariali del prossimo anno e il suo rapporto regionale trimestrale che include informazioni su come le aziende più piccole stanno fissando prezzi e salari.
Un altro incentivo a tenere il fuoco sospeso è l'incertezza sulle politiche economiche del Presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump, che il Governatore Kazuo Ueda ha evidenziato come un rischio in una recente intervista ai media.
"Il rischio maggiore per l'economia giapponese proviene dall'estero", in quanto la domanda globale fiacca potrebbe danneggiare i profitti delle aziende e smorzare la loro propensione ad aumentare le retribuzioni, ha detto una terza fonte.
La decisione della BOJ della prossima settimana arriverà a poche ore di distanza da quella della Fed, che si ritiene possa tagliare i tassi.
Se la Fed dovesse sorprendere mantenendo i tassi e innescando un'impennata del dollaro, ciò potrebbe spingere la BOJ a rialzare i tassi per rallentare un eventuale forte selloff dello yen, hanno detto le fonti.
La BOJ ha posto fine ai tassi di interesse negativi a marzo e ha alzato il suo obiettivo politico a breve termine allo 0,25% a luglio. Ha segnalato la disponibilità a un nuovo rialzo se i salari e i prezzi si muoveranno come previsto, aumentando la convinzione che il Giappone raggiungerà in modo duraturo il 2% di inflazione.
