Tuttavia, la normalizzazione della politica monetaria del Giappone, ancora molto lenta, è offuscata dalla debolezza dei consumi e dai dubbi sulla convinzione della BOJ che la robusta domanda interna manterrà l'inflazione sulla strada per raggiungere in modo duraturo il suo obiettivo del 2%.
Anche le prospettive di tagli costanti dei tassi di interesse statunitensi potrebbero mantenere lo yen debole rispetto al dollaro, complicando le deliberazioni politiche della BOJ.
La valuta malconcia del Giappone è diventata un grattacapo per i politici, in quanto ha gonfiato i prezzi delle importazioni, che a loro volta aumentano il costo della vita e danneggiano i consumi.
"L'inflazione sottostante rimane al di sotto del 2%. La domanda interna è fiacca, quindi ci sono pochi segnali che un ciclo salari-inflazione positivo si rafforzerà in futuro", ha detto Junichi Makino, capo economista di SMBC Nikko Securities.
"Ma la BOJ potrebbe essere costretta a inasprire la politica monetaria fino a quando permarranno i rischi di uno yen debole", ha aggiunto.
I mercati si stanno concentrando su come il Governatore Kazuo Ueda, nel suo briefing post-riunione, riconcilierà i recenti segnali di debolezza dell'economia con l'attuale proiezione della banca, secondo cui il Giappone farà progressi costanti verso il raggiungimento del suo obiettivo di prezzo.
Nel corso della riunione di due giorni che si concluderà venerdì, si prevede che la BOJ manterrà il suo obiettivo di tasso politico a breve termine in un intervallo di 0-0,1%.
La banca centrale potrebbe ridurre i suoi acquisti di obbligazioni o rilasciare indizi sul suo futuro piano di tapering per placare il nervosismo del mercato, causato in parte dalla mancanza di dettagli su come ridurrà il suo bilancio di 5.000 miliardi di dollari, hanno detto fonti a Reuters.
Un sondaggio Reuters ha mostrato che quasi due terzi degli economisti si aspettano che la BOJ inizi a ridurre gli acquisti mensili di obbligazioni, ora fissati a circa 6.000 miliardi di yen (38 miliardi di dollari), venerdì.
Gli sforzi della BOJ per normalizzare la politica monetaria arrivano mentre le altre principali banche centrali, dopo aver già inasprito la politica monetaria in modo aggressivo per combattere l'impennata dell'inflazione, cercano di tagliare i tassi.
La Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse fermi mercoledì e ha segnalato la possibilità di un unico taglio quest'anno. La Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi di interesse la scorsa settimana per la prima volta dal 2019.
La BOJ ha finalmente abbandonato i tassi negativi e il controllo dei rendimenti obbligazionari a marzo. Inoltre, ha lasciato intendere che continuerà ad aumentare i tassi a breve termine a livelli che non raffreddano né surriscaldano l'economia - secondo gli analisti, tra l'1-2%.
In un segno della determinazione della BOJ a continuare ad aumentare i tassi, Ueda ha ribadito la sua opinione che l'aumento dei salari sosterrà la ripresa del Giappone, anche dopo la contrazione dell'economia nel primo trimestre.
La BOJ è anche sotto pressione per intraprendere una stretta quantitativa (QT) e ridurre il suo enorme bilancio per garantire che l'effetto dei futuri aumenti dei tassi si riversi senza problemi sull'economia.
(1 dollaro = 157,0300 yen)
