In mezzo a una raffica di commenti da parte dei leader finanziari globali in occasione degli incontri di primavera del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale a Washington, e con molti mercati che hanno subito enormi movimenti nelle ultime settimane, gli investitori si stanno prendendo una pausa.
L'incessante vendita di obbligazioni degli ultimi tempi si è invertita mercoledì e ha spinto i rendimenti al ribasso, l'oro si è nuovamente appiattito, il petrolio è crollato del 3%, registrando il calo maggiore da oltre due mesi, e le azioni hanno vacillato.
Che si tratti di stanchezza (oro), di ricopertura di titoli (obbligazioni), di preoccupazioni per l'impatto dell'aumento dei costi di prestito sulla crescita e sulla domanda (azioni e petrolio), o semplicemente di cercare rifugio dalla raffica di titoli provenienti da Washington, gli investitori stanno riducendo il rischio.
Questo è lo sfondo dell'apertura dei mercati di giovedì in Asia, dove il calendario include l'indice terziario dell'attività industriale del Giappone, la disoccupazione di Australia e Hong Kong e un discorso del membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone, Asahi Noguchi.
Sul fronte azionario, la correzione che sembra svilupparsi in alcuni settori ha preso slancio mercoledì, nonostante un notevole calo dei rendimenti obbligazionari e la prima perdita giornaliera del dollaro in sette anni.
L'indice giapponese Nikkei 225 è sceso del 3,6% questa settimana, in rotta per il più grande calo settimanale dal dicembre 2022. L'indice S&P 500 è sceso per il quarto giorno, è in linea con la sua terza perdita settimanale consecutiva ed è sceso del 5% dai suoi massimi storici del mese scorso.
L'indice MSCI Asia ex-Japan è in calo da un anno all'altro.
I tassi di cambio - e per estensione la competitività commerciale, le restrizioni e le tariffe - restano sotto stretta osservazione.
Il Presidente Joe Biden mercoledì ha chiesto un forte aumento delle tariffe statunitensi sui prodotti metallici cinesi, con dazi fino al 25% su alcuni prodotti in acciaio e alluminio, in una mossa che rischia di irritare Pechino.
I leader finanziari di Stati Uniti, Giappone e Corea del Sud, nel frattempo, hanno concordato di "consultarsi da vicino" sui mercati valutari nel loro primo incontro trilaterale di mercoledì, facendo cenno alla preoccupazione di Tokyo e Seul per i recenti forti cali delle loro valute.
L'accordo nel loro primo incontro trilaterale è arrivato mentre le aspettative di un taglio dei tassi di interesse statunitensi a breve termine hanno spinto lo yen ai minimi di 34 anni, mantenendo i mercati in allerta sulla possibilità di un intervento di acquisto dello yen da parte delle autorità giapponesi.
"Continueremo a cooperare per promuovere una crescita economica sostenibile, la stabilità finanziaria e mercati finanziari ordinati e ben funzionanti", si legge in una dichiarazione congiunta.
Anche se il Giappone non sta cercando attivamente di esportare la sua strada verso la prosperità, e la debolezza dello yen può essere giustificata dai fondamentali economici e dei tassi d'interesse relativi, spostamenti sismici dei termini di scambio come questo in Asia tendono a non rimanere ineguagliati.
L'Asia potrebbe scivolare verso un'ondata di svalutazione competitiva dei tassi di cambio, del tipo 'accattona il tuo vicino'? La dichiarazione trilaterale Stati Uniti-Giappone-Sud Corea dimostra che i funzionari sono perfettamente consapevoli dei rischi.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati giovedì:
- Riunioni del FMI/Banca Mondiale a Washington
- Disoccupazione in Australia (marzo)
- Intervento di Noguchi della BOJ
