Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati europei e globali da Vidya Ranganathan

Il nuovo governo francese affronta oggi una prova importante. Si prevede che il Primo Ministro Francois Bayrou illustri in un discorso i contorni di un accordo per annacquare le riforme pensionistiche in cambio del sostegno della sinistra per l'approvazione del bilancio.

Il governo di Bayrou, che è stato formato il mese scorso dopo il fallimento dell'amministrazione del suo predecessore, ha cercato di ottenere garanzie da alcuni partiti dell'opposizione - e in particolare dai socialisti - che non voteranno contro il suo bilancio 2025.

Gli analisti prevedono che vincerà il voto. L'entourage di Bayrou ha rifiutato di rivelare i dettagli del discorso, ma ha detto a Reuters che il contenuto terrà conto dei suoi colloqui con i leader di partito e i sindacati.

I mercati sono comunque nervosi, temendo che Bayrou annulli parti della riforma pensionistica che prevedono l'innalzamento dell'età minima per una pensione completa, che potrebbe far risparmiare miliardi di euro al governo in difficoltà.

Il premio di rischio sul debito francese, misurato dal divario tra i rendimenti francesi e tedeschi a 10 anni, è vicino ai livelli più alti degli ultimi 12 anni, in quanto gli investitori si preoccupano dell'instabilità politica e del crescente deficit pubblico.

I mercati saranno anche impegnati a tenere d'occhio i prezzi alla produzione degli Stati Uniti e gli elementi che influenzano la metrica del deflatore PCE della Fed, prevista più tardi. Ciò precede l'indice dei prezzi al consumo, più importante, previsto per mercoledì, in quanto le aspettative di una ripresa dell'inflazione sono in aumento quando il Presidente eletto Donald Trump svelerà le sue politiche in materia di tariffe, immigrazione e tasse, già al momento del suo insediamento la prossima settimana.

I nervi degli investitori sono in fibrillazione da quando il rapporto sui salari statunitensi, inequivocabilmente forte, di venerdì ha fatto salire i rendimenti e diminuito le probabilità di mercato di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. I mercati prevedono solo 29 punti base di tagli da parte della Fed quest'anno.

I rendimenti del Tesoro decennale hanno toccato i massimi di 14 mesi, provocando un'impennata del dollaro e un'ondata di vendite sui titoli tecnologici, che si è estesa all'Asia nei primi scambi. Il Nikkei del Giappone è scivolato dopo una pausa festiva e con i dati sull'inflazione degli Stati Uniti nella mente degli investitori.

L'indice del dollaro statunitense ha toccato i massimi da oltre due anni a questa parte lunedì, prima di arretrare un po' in seguito a un rapporto di Bloomberg News secondo cui l'amministrazione Trump in arrivo starebbe discutendo un piano tariffario graduale, piuttosto che improvviso.

Sviluppi chiave che potrebbero influenzare i mercati martedì:

Dati: PPI STATUNITENSE

Relatori: Robert Holzmann della BCE, il Vice Governatore della Banca d'Inghilterra Sarah Breeden, il Vice Governatore della Riksbank Aino Bunge, il Presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid.

Guadagni: Games Workshop Group PLC

Aste del debito: Germania riapertura dei 5 anni, Regno Unito 30 anni.