La BCE ha tagliato i tassi d'interesse quattro volte lo scorso anno, fino a raggiungere il 3%, e i mercati si aspettano altre quattro mosse nel 2025, dato che l'inflazione è ormai ampiamente sconfitta e la crescita debole diventa il principale problema del blocco valutario.
"Alla luce delle attuali prospettive economiche e delle nostre funzioni di reazione, presumo che la nostra politica monetaria lascerà il territorio restrittivo nei prossimi mesi, al più tardi entro la metà dell'estate", ha detto Rehn ad una conferenza a Hong Kong.
In precedenza, Rehn aveva stimato il tasso neutrale, che non limita né stimola l'economia, tra lo 0,2 e lo 0,8 per cento in termini corretti per l'inflazione, il che implicherebbe un intervallo tra il 2,2 e il 2,8 per cento per il tasso di deposito della BCE, se l'inflazione fosse in linea con l'obiettivo del 2 per cento.
I mercati scommettono sul fatto che il tasso della banca centrale tocchi il fondo di questo intervallo a giugno e scenda al di sotto di esso entro la fine dell'anno.
L'incertezza più grande potrebbe essere rappresentata dalle politiche commerciali dell'amministrazione americana in arrivo sotto il Presidente eletto Donald Trump, che potrebbero aumentare i costi delle attività commerciali.
Ma Rehn ha anche espresso scetticismo sull'efficacia delle barriere commerciali, sostenendo che le aziende trovano il modo di aggirarle e che persino il recente calo del commercio diretto tra Cina e Stati Uniti sta mascherando tale tendenza.
"Sembra che le catene del valore vengano semplicemente reindirizzate attraverso Paesi connettore come il Messico e il Vietnam", ha detto Rehn. "Le tariffe tra due Paesi, come gli Stati Uniti e la Cina, possono spesso essere aggirate in un modo o nell'altro".
"Le aziende sono agili nello spostare la produzione per evitare le tariffe", ha detto Rehn. "Questo tipo di adattamento rende le economie più resilienti, ma allo stesso tempo aumenta i costi per fare affari".