Secondo la maggioranza degli economisti intervistati da Reuters, la Banca Centrale Europea prolungherà i tagli dei tassi di interesse almeno fino a luglio, nel tentativo di proteggere la debole economia della zona euro, che si trova ad affrontare l'imminente minaccia dei dazi statunitensi.

Il Presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump tornerà alla Casa Bianca lunedì. I suoi piani economici, che includono tariffe di almeno il 10% su tutti i beni importati, hanno mandato onde d'urto nei mercati finanziari, sollevando il timore di ulteriori sofferenze per l'unione monetaria comune.

La BCE può allentare ulteriormente la politica quest'anno, ma deve trovare una via di mezzo che non induca una recessione né causi un ritardo eccessivo nel contenere l'inflazione, che è aumentata, ha detto lunedì il capo economista della BCE Philip Lane.

Le due principali economie del blocco sono impantanate nelle turbolenze politiche e l'attività è rimasta fiacca. L'economia tedesca si è contratta dello 0,2% lo scorso anno, secondo l'Ufficio Federale di Statistica. L'economia della zona euro ha chiuso il 2024 in uno stato fragile, secondo un sondaggio PMI.

"Date le situazioni politiche in Francia e Germania, c'è un alto rischio di vedere l'inattività in Europa, che sicuramente frenerà gli investimenti e i consumi e renderà anche l'Europa potenzialmente più debole nel reagire a Donald Trump", ha detto Carsten Brzeski, responsabile globale della macro di ING.

"La BCE dovrà mantenere i tagli dei tassi, perché se non lo fa, rischia di non raggiungere l'inflazione", ha aggiunto.

Il Consiglio direttivo della BCE ha iniziato la sua campagna di allentamento lo scorso giugno, con quattro tagli dei tassi di interesse nel 2024. Ne ha in serbo ancora diversi per quest'anno.

Tutti i 77 economisti del sondaggio del 10-15 gennaio hanno affermato che il tasso di deposito scenderà di altri 25 punti base il 30 gennaio al 2,75%. Una maggioranza del 60%, 46 su 77, prevede altri tre tagli entro la metà dell'anno, a marzo e due nel secondo trimestre, portando il tasso di deposito al 2,00%, sostanzialmente invariato rispetto al mese scorso.

Gli altri, 31, condividono opinioni diverse sulla posizione del tasso entro la fine del secondo trimestre, che vanno dall'1,75% al 2,50%.

Il tasso rimarrà al 2,00% almeno fino alla metà del 2026, secondo la mediana del sondaggio.

Altri 30 dei 76 economisti hanno affermato che il tasso di deposito sarà inferiore al 2,00% entro la fine dell'anno, mentre 13 hanno affermato che sarà superiore.

I mercati stanno valutando un taglio questo mese e circa 90 punti base di riduzioni in totale quest'anno. Ciò è in netto contrasto con una sola riduzione di 25 punti base prevista entro la fine dell'anno da parte della Federal Reserve statunitense, in seguito alle crescenti preoccupazioni di una ripresa dell'inflazione.

"La minaccia di tariffe da parte degli Stati Uniti sta influenzando le decisioni di investimento già nell'area dell'euro e ciò contribuisce alle prospettive di crescita relativamente deboli", ha dichiarato Chris Scicluna, responsabile della ricerca di Daiwa Capital Markets Europe.

Scicluna è stato uno dei migliori previsori per la zona euro nei sondaggi Reuters dello scorso anno, secondo i calcoli di LSEG StarMine.

"È possibile che la BCE tagli i tassi di oltre 100 punti base se le prospettive economiche si deteriorano ulteriormente", ha aggiunto Scicluna.

La crescita nell'Unione valutaria a 20 membri sarà probabilmente dell'1,0% quest'anno e dell'1,2% l'anno prossimo, secondo il sondaggio.

Il recente aumento dell'inflazione nella zona euro, pari al 2,4% il mese scorso, sarà probabilmente di breve durata, secondo i risultati del sondaggio.

Si prevede che l'inflazione scenderà all'obiettivo del 2,0% della BCE nel secondo trimestre e rimarrà lì almeno fino al secondo trimestre del 2026. Ma alla domanda se fosse più probabile che l'inflazione fosse più alta o più bassa rispetto alle loro aspettative, la maggioranza degli economisti, 20 su 34, ha risposto più alta. Gli altri hanno risposto più basso.

L'economia tedesca crescerà solo dello 0,4% quest'anno e dell'1,0% nel 2026, con un significativo declassamento rispetto alle previsioni di ottobre.

Nel frattempo, la crescita in Francia rallenterà allo 0,8% quest'anno dall'1,1% dello scorso anno e si espanderà dell'1,1% nel 2026.

(Altre storie dal sondaggio economico globale di Reuters)