Il dollaro sta facendo le prime corse lunedì, recuperando parte delle perdite della scorsa settimana, aiutato in parte dalle rare parole di sostegno del Presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump.
Sebbene le tariffe al 100% sembrino piuttosto improbabili, gli ultimi commenti hanno segnato un cambiamento rispetto al Trump di un tempo, che aveva apertamente propagandato un dollaro più debole come modo per risolvere il deficit commerciale degli Stati Uniti. Il mercato li ha interpretati come un suggerimento che non sarà una fonte di pressione sulla valuta.
Lo yuan cinese l'ha presa male, toccando un minimo di tre mesi sul dollaro.
Il dollaro è anche in rialzo di circa lo 0,5% rispetto allo yen e ha superato i 150,50 yen per dollaro, mettendo in ombra i pensieri più falsi del Governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda, che ha detto che i prossimi aumenti dei tassi di interesse sono "vicini, nel senso che i dati economici sono in linea".
I commenti di Ueda, combinati con i dati che mostrano che gli investimenti delle imprese giapponesi sono aumentati di un buon 8,1% nel terzo trimestre, hanno incoraggiato i mercati a prezzare una probabilità del 65% che la BOJ aumenti di un quarto di punto allo 0,5% durante la riunione politica del 18-19 dicembre.
Si tratta praticamente della stessa probabilità del mercato che la Federal Reserve tagli i tassi di un quarto di punto nella riunione del 18 dicembre, anche se molto dipenderà da ciò che mostreranno i sondaggi ISM e i dati sulle buste paga di questa settimana.
Si prevede che i posti di lavoro statunitensi siano rimbalzati di 195.000 unità nel mese di novembre, anche se il range di previsioni da 160.000 a 270.000 suggerisce il rischio di una sorpresa al rialzo. JPMorgan, per esempio, punta su 270.000, con la fine degli uragani e degli scioperi che hanno aggiunto quasi 90.000 posti di lavoro. Tuttavia, si aspettano anche che il tasso di disoccupazione salga al 4,2% e si avvicini al 4,4% del grafico a punti della Fed, lasciando probabilmente aperta la porta ad un allentamento a dicembre.
Per la BCE, un taglio di 25 punti base il 12 dicembre è visto come il minimo assoluto e il mercato implica una probabilità del 21% di 50 punti base. Gli investitori hanno valutato l'1,6% come soglia minima per i tassi della BCE, rispetto al 3,75% della Fed.
Le obbligazioni francesi avranno bisogno di tutto l'amore per i tassi che possono ottenere dopo che il National Rally di estrema destra francese ha aumentato il rischio di un voto di sfiducia questa settimana che potrebbe far cadere il Primo Ministro Michel Barnier. Qualunque cosa accada, il risanamento del bilancio sembra improbabile e il deficit potrebbe raggiungere il 6% del PIL, rendendo forse più costoso il prestito della Francia rispetto alla Grecia.
Oh, e vale la pena tenere d'occhio il rublo russo dopo il suo quasi crollo della scorsa settimana, dato che le autorità sembravano approvare il suo declino, forse pensando che una svalutazione valesse la pena per ingrassare i guadagni delle esportazioni di materie prime prezzate in dollari.
Sviluppi chiave che potrebbero influenzare i mercati lunedì:
- Prezzi delle abitazioni nel Regno Unito per il mese di novembre; disoccupazione nell'UE; PMI della zona euro, tedesco, britannico e francese.
- Interventi del Presidente della BCE Christine Lagarde, del Direttore della BoE Lee Foulger, del Primo Vice Governatore della Riksbank Anna Breman, del Governatore della Fed Christopher Waller e del Presidente della Fed di New York John Williams.
