I rendimenti del Tesoro sono scivolati giovedì, grazie al sollievo per il fatto che tutti i 125 miliardi di dollari di nuova offerta di banconote e obbligazioni di questa settimana sono stati assorbiti senza problemi, consentendo ai trader di concentrarsi sui rapporti sull'inflazione fondamentali per la strategia di tassi più alti e più a lungo della Federal Reserve.
Il Tesoro ha venduto 25 miliardi di dollari in obbligazioni trentennali giovedì, ad un rendimento elevato del 4,635%, inferiore al rendimento degli schermi alla chiusura delle offerte competitive, indicando una forte domanda.
Il rapporto offerta/copertura di 2,41 è stato superiore a quello che il mercato si aspettava, secondo Subadra Rajappa, responsabile della strategia dei tassi statunitensi presso Societe Generale, New York.
Il rendimento trentennale è sceso dopo l'asta, dimostrando che il risultato è stato ben accolto, ed è sceso di 1,5 punti base rispetto alla fine di mercoledì, al 4,6166%.
"In realtà abbiamo avuto un'asta trentennale piuttosto decente, tutto sommato", ha detto Rajappa. "Tutta la settimana è stata incentrata sull'offerta del Tesoro e sull'offerta delle aziende. Si tratta di un gioco di attesa fino all'IPC della prossima settimana".
Il Governo ha ottenuto un solido interesse in un'asta da 42 miliardi di dollari di titoli a 10 anni, mercoledì, e in una vendita da 58 miliardi di dollari di titoli a tre anni, martedì.
Il rapporto sull'indice dei prezzi alla produzione di aprile arriverà martedì, mentre l'indice dei prezzi al consumo, molto seguito, mercoledì prossimo. Insieme, forniranno indicazioni per capire se l'inflazione ha ripreso la sua tendenza al ribasso verso il tasso target del 2% della Fed.
"C'è un motivo per cui l'IPC ha soppiantato il rapporto sull'occupazione come il più grande market mover del calendario economico", ha dichiarato Chris Low, capo economista di FHN Financial in una nota giornaliera per i clienti. "Mentre cerchiamo di anticipare come si evolverà la conversazione della Fed, dipenderà più di ogni altra cosa dall'andamento dell'inflazione CPI mercoledì prossimo".
Nei primi scambi, i rendimenti di riferimento sono scesi brevemente dopo la notizia che le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione statali sono aumentate di 22.000 unità a 231.000 la scorsa settimana. Questo dato è stato superiore alle 215.000 attese dagli economisti intervistati da Reuters e potrebbe essere una buona notizia per la Fed, in quanto ulteriore prova che la tensione inflazionistica del mercato del lavoro si sta attenuando.
"Se lo si legge solo in superficie, sembra uno dei numeri più brutti che abbiamo visto negli ultimi mesi", ha detto Thomas Simons, economista del mercato monetario presso Jefferies a New York, ma "la volatilità intorno al primo del mese non è insolita".
I rendimenti hanno subito un forte calo venerdì, dopo che le buste paga di aprile sono risultate inferiori alle aspettative. Ciò ha fatto seguito alla riunione del Federal Open Market Committee, che ha mantenuto i tassi fermi ma ha dichiarato di aspettarsi ancora un taglio dei tassi come prossima mossa, anche se l'inflazione rimane ostinatamente alta.
I trader stanno valutando la probabilità di due tagli di 25 punti base quest'anno, con il primo previsto a settembre, ma qualsiasi taglio dipenderà probabilmente dalla capacità dell'inflazione di riprendere la sua tendenza all'allentamento.
Il rendimento del titolo di riferimento a 10 anni è sceso di 2,6 punti base al 4,457%. Martedì ha toccato il 4,42%, il minimo dal 10 aprile.
I rendimenti a due anni, che tipicamente si muovono di pari passo con le aspettative sui tassi di interesse, sono scesi di 3,2 punti base al 4,8112%, rimanendo in un range dopo il calo di venerdì al 4,806%, il più basso dal 5 aprile.
L'inversione della curva dei rendimenti tra i rendimenti a due e a 10 anni si è approfondita di oltre un punto base, arrivando a meno 35,6 punti base.
