L'offerta è l'obiettivo principale di questa settimana, mentre i trader attendono i nuovi dati economici per avere ulteriori indizi sulla forza dell'economia statunitense.
I rendimenti sono crollati ai minimi di oltre un anno dopo che il rapporto sull'occupazione di venerdì a luglio ha mostrato un aumento inaspettato del tasso di disoccupazione, mentre l'aumento dei posti di lavoro è stato inferiore alle previsioni degli economisti, sollevando i timori di una recessione imminente.
Il crollo dei mercati azionari, in parte attribuito ai trader che hanno annullato i popolari carry trade dollaro/yen, in cui vendevano la valuta giapponese e acquistavano beni statunitensi, ha aumentato la domanda di debito statunitense come bene rifugio.
Questa domanda si è poi attenuata con il rialzo delle azioni, ma i rendimenti del Tesoro rimangono ben al di sotto dei livelli recenti, il che è stato visto come un'attenuazione dell'interesse per l'asta del debito di mercoledì.
Le banconote a 10 anni sono state vendute ad un rendimento elevato del 3,96%, 3 punti base al di sopra della quotazione precedente alla vendita. La domanda è stata pari a 2,32 volte l'ammontare del debito offerto, la più debole dal dicembre 2022.
"Gli investitori non erano disposti a pagare di più per i 10 anni sotto il 4%", ha detto Vail Hartman, stratega dei tassi statunitensi presso BMO Capital Markets a New York. "Ciò suggerisce che questo movimento potrebbe avere ancora un po' di strada da fare prima che i compratori di titoli riemergano in modo più significativo".
Anche le forti emissioni di debito societario hanno spinto i rendimenti verso l'alto.
Ci sono molti emittenti che si sono fermati lunedì e che forse si sono trattenuti ieri per assicurarsi che la strada fosse libera in termini di accoglienza degli asset di rischio e che oggi stanno arrivando sul mercato, ha detto Michael Lorizio, senior trader di reddito fisso presso Manulife Investment Management a Boston.
I rendimenti delle obbligazioni a due anni, sensibili ai tassi di interesse, sono saliti di 1,8 punti base nella giornata al 4,0034%, dopo essere scesi fino al 3,654% lunedì, il minimo dall'aprile 2023.
I rendimenti dei titoli di riferimento a 10 anni sono saliti di 8 punti base al 3,968%, dopo aver toccato il 3,667% lunedì, il minimo da giugno 2023.
La curva dei rendimenti tra i titoli del Tesoro a due e a 10 anni si è irrobustita di 4 punti base a meno 4 punti base. Ha raggiunto 1,50 punti base lunedì, la prima volta che è diventata positiva dal luglio 2022.
I trader si aspettano che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di 50 punti base nella prossima riunione politica del 17-18 settembre, a causa del rallentamento dell'economia, ma stanno anche valutando una probabilità del 31% di una riduzione dei tassi di 25 punti base, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.
Le probabilità di un taglio di emergenza dei tassi prima della riunione di settembre sono diminuite grazie alla ripresa dei mercati del rischio.
Il prossimo importante comunicato economico degli Stati Uniti sarà l'inflazione dei prezzi al consumo di luglio, il 14 agosto. I commenti del Presidente della Fed Jerome Powell al Simposio di Politica Economica della Fed di Jackson Hole, che si terrà dal 22 al 24 agosto, potrebbero fornire nuovi indizi sul percorso dei tagli dei tassi.
Le crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente potrebbero anche aumentare la domanda di Treasury statunitensi.
