L'inizio di un nuovo mese può significare solo una cosa per gli investitori: il momento dell'importantissimo rapporto mensile sull'occupazione negli Stati Uniti, ma anche il probabile taglio dei tassi della Banca Centrale Europea e l'esito della maratona elettorale generale in India.

Ecco una panoramica di ciò che accadrà nei mercati nella prossima settimana, a cura di Ira Iosebashvili a New York, Swati Bhat a Mumbai, Yoruk Bahceli ad Amsterdam, Anousha Sakoui e Amanda Cooper a Londra.

1/COOL STORY

L'economia statunitense si sta finalmente raffreddando? Ci vorranno diversi mesi di dati per rispondere a questa domanda, ma un pezzo chiave del puzzle arriverà con il rapporto sull'occupazione, molto seguito, in uscita il 7 giugno.

Gli investitori temevano che un'economia troppo forte potesse impedire alla Federal Reserve di abbassare i tassi quest'anno, o addirittura richiedere un aumento dei tassi. Ma queste preoccupazioni sono state messe a tacere il mese scorso, anche se temporaneamente, dai dati che mostrano un rallentamento dell'inflazione e un raffreddamento del mercato del lavoro.

Tuttavia, i responsabili politici hanno esortato alla pazienza sui tagli dei tassi, affermando che vorrebbero vedere diversi mesi di dati per essere sicuri che l'inflazione si stia dirigendo di nuovo verso il loro obiettivo del 2%. Il rapporto sull'occupazione potrebbe dimostrare che l'economia sta perdendo vigore se mostra che il rallentamento della creazione di posti di lavoro è continuato.

2/GRANDI ELEZIONI, GRANDI CONSEGUENZE

Le elezioni nazionali indiane, della durata di sei settimane, sono nelle fasi finali, con lo spoglio dei voti previsto per il 4 giugno. Gli investitori si stanno preparando a sperare che il Primo Ministro Narendra Modi si assicuri un terzo mandato.

I mercati ritengono che una vittoria di Modi possa garantire stabilità politica e continuità in India, per sostenere una crescita economica sostenuta.

Le azioni indiane hanno sovraperformato la maggior parte dei mercati principali nel 2023 e sono già scambiate a valutazioni elevate. Potrebbero ricevere un'ulteriore spinta se Modi resterà al potere, anche come parte di un governo di coalizione.

Anche i messicani si sono recati alle urne domenica, dove la speranza del partito di governo Claudia Sheinbaum sembra destinata ad ottenere una vittoria schiacciante per diventare la prima donna presidente. Il peso ha venduto molto nell'ultima settimana, mentre i trader riflettono sull'incertezza per l'economia derivante dal voto.

3/È UN GAS, GAS, GAS

Il mercato petrolifero sta entrando in un periodo dell'anno molto favorevole: la stagione di guida estiva negli Stati Uniti. Il prezzo del greggio è in aumento del 10% rispetto all'anno precedente e l'intensificarsi delle tensioni in Medio Oriente rende il mercato nervoso.

Nel frattempo, i futures sulla benzina sono scesi del 7%, offrendo un potenziale vantaggio ai clienti alla pompa. Ma le scorte di benzina negli Stati Uniti non si stanno riducendo così rapidamente come di norma in questo periodo dell'anno, il che suggerisce che il consumo non è abbastanza caldo da intaccare l'offerta. Anche una misura della domanda di consegna immediata di greggio si aggira sui minimi da dicembre .

Molto dipende dalle prospettive di crescita e, quindi, dalla domanda di carburante. I maggiori esportatori di petrolio del mondo hanno concordato domenica di estendere la maggior parte dei loro tagli alla produzione di petrolio fino al 2025, mentre il gruppo cerca di sostenere il mercato a fronte di una crescita tiepida della domanda.

4/UK IN VENDITA

Il Gruppo BHP potrebbe aver fallito nella sua offerta per Anglo American, togliendo 49 miliardi di dollari dalle classifiche dei banchieri. Ma la comparsa dell'offerta in aprile evidenzia una ripresa dell'M&A nel Regno Unito.

Ad aprile, secondo Peel Hunt, 38 aziende del Regno Unito sono state oggetto di offerte, la maggior parte dal giugno 2022. Se ne toglie una e il livello massimo non cambia.

I banchieri sottolineano che sono le aziende a guidare la carica, e si aspettano altre operazioni nel Regno Unito, dato che le prospettive dei tassi d'interesse e il contesto economico si stabilizzano e la concorrenza dei fondi di private equity per le attività è ancora attenuata.

A guidare l'interesse in entrata è la persistente economicità degli asset del Regno Unito. Il rapporto prezzo-utili a termine a 12 mesi del FTSE 100 continua a registrare lo sconto più ampio rispetto a quello dell'S&P 500 almeno dal 1990, ed è in ritardo rispetto alla performance dello STOXX 600 paneuropeo e del DAX tedesco.

5/ TAGLIARE

La BCE è quasi certa di diventare la prima banca centrale importante a tagliare i tassi di interesse in questo ciclo, giovedì.

I responsabili politici hanno praticamente promesso un taglio a giugno, che dovrebbe abbassare il tasso chiave della banca di 25 punti base al 3,75%. Pertanto, l'attenzione sarà rivolta ai suggerimenti che il capo della BCE Christine Lagarde fornirà in merito alla prossima mossa.

L'inflazione nel settore dei servizi dominante del blocco rimane appiccicosa e la sua economia si sta riprendendo più velocemente del previsto, mentre un dato sulla crescita dei salari attentamente monitorato ha accelerato lo scorso trimestre, lasciando le prospettive oltre giugno meno certe.

I trader sono ancora molto più fiduciosi che la BCE taglierà i tassi più volte quest'anno rispetto ai suoi omologhi statunitensi e britannici, anche se hanno anche ridotto le loro scommesse sulle sue mosse.

Ora si aspettano due tagli e meno del 50% di possibilità di un terzo - rispetto ai tre dell'ultima riunione della BCE e agli almeno cinque dell'inizio dell'anno.