Si prevede che il Comitato di politica monetaria (MPC), composto da sei membri, manterrà il tasso di riferimento al 6,5% per l'undicesima riunione consecutiva, ma alcuni economisti hanno previsto un taglio di 25 punti base (bps) in seguito ai recenti dati sulla crescita.
Il PIL ha registrato un'espansione del 5,4% nel trimestre di settembre, il ritmo più lento degli ultimi sette trimestri e nettamente inferiore alla stima del 6,5%.
"Manteniamo la nostra richiesta fuori consenso di un taglio del tasso repo di 25 punti base al 6,25%, a causa della crescita più debole e di una prospettiva di inflazione a un anno benigna", hanno dichiarato gli economisti di Nomura in una nota.
"Non vediamo alcun compromesso politico nell'abbassare i tassi in questo momento. Continuiamo a prevedere tagli cumulativi di 100 punti base entro la metà del 2025, fino a un tasso terminale del 5,50%", hanno aggiunto.
Se la Banca centrale dovesse tagliare i tassi, sarebbe la prima volta dal maggio 2020.
Il rendimento obbligazionario di riferimento a 10 anni dell'India è sceso di 12 punti base al 6,68% dopo i dati sul PIL della scorsa settimana, mentre i tassi swap indicizzati overnight, l'indicatore dei tassi di interesse futuri, hanno registrato un calo di 20 punti base, suggerendo che i mercati si aspettano un certo allentamento della politica.
Tuttavia, tagliare i tassi per stimolare la crescita non sarà un'opzione così facile. L'inflazione annuale al dettaglio è salita al 6,21% in ottobre, superando la fascia di tolleranza della banca centrale per la prima volta in più di un anno.
L'RBI potrebbe infondere liquidità attraverso un possibile taglio di 50 punti base del coefficiente di riserva di liquidità (CRR) il 6 dicembre, e potrebbe mettere in campo altri strumenti nei prossimi mesi, hanno detto gli economisti di HSBC in una nota.
"È il momento di agire, in modo strategico", hanno detto.
Il CRR è la percentuale dei depositi che le banche devono accantonare come liquidità. Una riduzione di 50 punti base libererebbe 1,1 trilioni di rupie (12,98 miliardi di dollari) per nuovi prestiti bancari e spingerebbe al ribasso i tassi d'interesse del mercato.
Un taglio del CRR, attualmente al 4,5%, sarebbe il primo dal marzo 2020.
"Se non ci saranno azioni sui tassi o sulla liquidità, potremmo assistere ad un immediato sell-off delle obbligazioni, con il rendimento dell'obbligazione di riferimento che salirà ai livelli del 6,75% e si consoliderà intorno a questo valore", ha dichiarato Vikas Goel, direttore generale di PNB Gilts.
(1 dollaro = 84,7240 rupie indiane)
