In tempi normali, questo rappresenterebbe un disastro per la società madre olandese Yandex NV e per i suoi azionisti occidentali.
Ma in un mondo in cui le aziende occidentali hanno lasciato la Russia in massa, a volte per una cifra nominale, e Mosca ha sequestrato unilateralmente beni di proprietà straniera, c'è un senso di sollievo, se non di trionfo dopo 18 mesi di negoziati tesi.
Reuters ha parlato con nove persone che hanno avuto familiarità con parti del processo di negoziazione, tra cui dipendenti di Yandex e consulenti, investitori e negoziatori di entrambe le parti, per stabilire come si è arrivati all'accordo e cosa potrebbe accadere in seguito.
Le fonti hanno rifiutato di essere nominate a causa della delicatezza dell'accordo prima della sua conclusione.
"È stato fatto un grande lavoro", ha detto lunedì l'ex ministro delle Finanze russo, diventato consulente di Yandex, Alexei Kudrin, i cui incontri con il Presidente Vladimir Putin nel 2022 sono stati cruciali per ottenere il via libera a procedere con l'accordo. "Il processo è in corso".
Sei mesi prima, l'acquisto delle attività di Yandex in Russia, che generano oltre il 95% delle entrate, da parte di investitori russi sembrava in pericolo quando il co-fondatore dell'azienda Arkady Volozh ha definito l'invasione dell'Ucraina "barbara".
Con il Cremlino molto sensibile alle critiche su quella che definisce una "operazione militare speciale", alcuni interlocutori russi volevano lasciare Volozh e Yandex NV senza nulla, secondo quattro fonti che hanno familiarità con la questione.
Ma la paura di Mosca di perdere altri lavoratori tecnologici qualificati a causa della fuga di cervelli indotta dalla guerra, ha impedito il sequestro forzato dei beni e ha fatto sì che i negoziati tornassero in pista, hanno aggiunto le fonti.
Il Cremlino ha accolto con favore l'accordo lunedì, ma non ha risposto a una richiesta di ulteriori commenti. Kudrin e Yandex NV hanno rifiutato di commentare ulteriormente, mentre Volozh non ha risposto.
UN POOL DI ACQUIRENTI SEMPRE PIÙ RISTRETTO
In altri momenti, le nuove sanzioni occidentali sui potenziali acquirenti e lo stesso Kudrin hanno causato ritardi e aggiustamenti. Le trattative, guidate da Yandex, sono state molto complesse, con l'accordo che richiedeva l'approvazione di Russia, Stati Uniti e Unione Europea.
Una volta conclusa, sarà l'acquisizione aziendale più significativa degli ultimi due anni in Russia, lasciando sotto il controllo nazionale una delle poche aziende locali con un vero potenziale globale prima della guerra.
L'accordo eliminerà la supervisione occidentale di Yandex, spesso soprannominato "il Google della Russia" e rafforzerà il controllo del Cremlino sullo spazio internet russo.
I negoziatori dovevano trovare una valuta di transazione adatta, che alla fine è stata scelta lo yuan cinese, adattare la struttura aziendale di Yandex e sviluppare un piano per trasferire la quotazione della Borsa di Mosca da una società all'altra.
Il successo sembrava così lontano che una persona coinvolta a un certo punto ha commentato: "Sembra che stiamo riorganizzando le sedie a sdraio sul Titanic".
I potenziali acquirenti, tra cui noti miliardari russi con legami con il Cremlino, inizialmente avevano fatto offerte per la metà di Yandex per 7 miliardi di dollari, ma mentre il pool di potenziali investitori si riduceva, la dichiarazione anti-bellica di Volozh in agosto ha rischiato di far deragliare il processo e ha spinto il prezzo al ribasso, hanno detto quattro delle fonti.
Yandex ha rifiutato di commentare alcune parti di questa storia, ma ha sottolineato che il rispetto delle norme sulle sanzioni era fondamentale per entrambe le parti.
Nel frattempo, il rischio di esproprio ha fatto sì che Yandex NV vedesse l'estrazione di qualsiasi somma di denaro, anche con un enorme sconto, come un sollievo, hanno detto due delle persone.
Il successo del Cremlino nello stabilire la proprietà russa a un prezzo stracciato è più evidente. I servizi online di Yandex, dalla consegna di taxi e cibo alla ricerca, sono onnipresenti nel Paese.
Un gruppo di dirigenti di Yandex diventerà azionista di riferimento con una quota del 35% - hanno sottolineato che Yandex manterrà la sua indipendenza, cruciale per un'azienda tecnologica in cui il personale è la risorsa principale.
Il restante 65% sarà suddiviso tra la major petrolifera Lukoil e le strutture di proprietà degli uomini d'affari Alexander Chachava, Pavel Prass e Alexander Ryazanov.
UN INCUBO
Nell'incoraggiare gli azionisti ad approvare l'accordo, Yandex NV ha fatto riferimento ad aziende occidentali come il gruppo energetico finlandese Fortum, il gruppo lattiero-caseario francese Danone e il produttore di birra danese Carlsberg che hanno subito il sequestro dei loro beni locali da parte di Mosca.
Il suo messaggio di vendita è che le aziende focalizzate sull'AI nei settori del cloud, delle soluzioni di dati, della tecnologia di guida autonoma e della tecnologia dell'istruzione fioriranno con la sede centrale ad Amsterdam.
Il rischio che l'azienda olandese venga immediatamente privata dei diritti di proprietà intellettuale non si è avverato, con licenze concesse fino alla fine del 2024.
Ma Volozh - che detiene una partecipazione economica dell'8,5% attraverso un trust di famiglia, ma senza diritti di voto - è ancora sotto le sanzioni dell'UE.
Una persona vicina a Yandex NV ha detto che ciò potrebbe impedirgli di svolgere un ruolo nella futura azienda, anche se due fonti hanno detto che le argomentazioni legali contro Volozh si stavano attenuando, vista la proposta di cessione completa.
In ogni caso, Yandex NV conta di sviluppare rapidamente le quattro attività, con partner globali pronti a collaborare non appena l'accordo sarà concluso, hanno detto quattro persone.
Yandex NV ha detto che prevede di restituire una "parte sostanziale" dei proventi netti di cassa agli azionisti rimanenti tramite un buyback, ma non è ancora chiaro quanto riceveranno.
Un investitore con una partecipazione azionaria che un tempo valeva circa 200.000 dollari ha riassunto bruscamente i suoi sentimenti:
"Questo accordo è un incubo".
