Si dice spesso che i grandi raccolti tendono a diventare più grandi, ma l'onere della prova può essere più pesante quando i numeri iniziali sono già elevati.
Il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti ha collocato la resa del mais statunitense nel 2024 a 183,1 bushel per acro e la soia a 53,2 bpa, entrambi al di sopra delle stime commerciali pre-report, rispettivamente di 182,1 e 52,5.
Queste stime degli analisti erano già tranquillamente al di sopra delle rese trendline 2024 dell'USDA, pari a 181 e 52 bpa, e le cifre di lunedì, derivate dalle indagini sui produttori e dalle immagini satellitari, rappresenterebbero nuovi record.
Le stime di rendimento di agosto negli ultimi anni tendono ad essere troppo aggressive rispetto a quelle finali, anche se con delle avvertenze, e lo schema è un po' più coerente per la soia che per il mais.
La resa di agosto della soia è stata superiore a quella finale in sei degli ultimi sette anni (non nel 2021), anche se la resa del 2021 è stata la più alta di quel gruppo e vicina al record.
La resa del mais di agosto è stata superiore a quella finale in sei degli ultimi nove anni (non nel 2023, 2021 o 2017), ma questi tre anni sono anche i più produttivi del gruppo.
Queste statistiche potrebbero sembrare favorire i numeri di lunedì, ma è interessante notare che le rese di agosto sia per il mais che per la soia nel 2021 e nel 2023 sono state inferiori alle stime commerciali, a differenza del 2024.
Inoltre, le stime di agosto in questi due anni sono state inferiori a quelle di luglio, sempre a differenza del 2024.
Il clima finale potrebbe guidare la direzione delle stime per il 2024 e, sebbene le precipitazioni di agosto siano ancora incerte, l'assenza di un caldo che possa compromettere la resa potrebbe compensare eventuali declassamenti futuri, soprattutto per il mais.
SPOSTAMENTO DELLA SUPERFICIE AGRICOLA
Anche l'area piantata e raccolta è stata un fattore nelle stime di produzione degli Stati Uniti di lunedì, e l'area raccolta finale tende ad essere più bassa rispetto alla fine dell'estate/all'autunno.
Quest'anno è stata la prima volta che l'aggiustamento dell'area di fine estate/in autunno dell'USDA è avvenuto in agosto, il che è ormai permanente, anche se negli anni precedenti avveniva in settembre o ottobre.
Le piantagioni di mais sono diminuite di 727.000 acri rispetto alla stima di giugno, raggiungendo i 90,75 milioni di acri, mentre la soia ha fatto un insolito balzo di 1 milione di acri, raggiungendo gli 87,1 milioni. Entrambi erano previsti in calo.
Se l'area della soia dovesse rimanere invariata, sarebbe la terza volta negli ultimi 16 anni che le semine finali sono state materialmente superiori a quelle di giugno. Sarebbe anche la prima volta dal 2008 che le semine finali di soia sono state superiori a quelle di giugno, dopo un calo delle superfici tra i sondaggi di marzo e giugno.
L'attenuazione delle semine di mais è stata maggiore del previsto, soprattutto se si considera l'aumento relativamente forte da marzo a giugno. Queste tendenze suggeriscono che il mercato e forse i produttori hanno sopravvalutato l'attrattiva del mais rispetto alla soia quest'anno.
Anche le stime delle aree raccolte sono diminuite in misura simile alle semine di lunedì, e alla fine tendono ad essere più piccole. Gli acri finali raccolti di mais e soia sono stati inferiori agli aggiustamenti autunnali in otto degli ultimi 10 anni (non nel 2014 e 2015 per il mais; non nel 2017 e 2020 per la soia).
RECORD ENORMI
Alcuni dei numeri pubblicati lunedì sono stati impressionanti, in particolare la resa di 225 bpa per il mais dell'Illinois, un record di 11 bpa. L'Iowa, con 209 bpa, avrebbe superato il suo record di resa di mais di 5 bpa, anche se questi non sono così pesanti come sembra.
Nel 2014, l'Illinois ha stabilito una resa di mais record di 200 bpa, circa 20 bpa al di sopra del massimo precedente, e il record del 2004 di 180 era di 16 bpa al di sopra del massimo precedente.
L'Iowa ha stabilito due record di resa di mais nel 2015 e nel 2016, rispettivamente con 192 e 203 bpa, e ogni anno ha rappresentato un aumento di 11 bpa rispetto al massimo precedente.
Non è chiaro dove si trovi il tetto tecnologico della resa, o se esista, anche se la valutazione degli aumenti di tendenza della resa ha recentemente messo in difficoltà gli analisti a causa della serie di interruzioni meteorologiche osservate negli ultimi anni. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.
