FRANKFURT (dpa-AFX) - "Il Campionato europeo di calcio è giunto al termine, Taylor Swift è qui e Donald Trump sta arrivando", afferma Hessische Landesbank nel suo outlook settimanale. Di questi tre eventi principali, solo uno è significativo per il mercato azionario tedesco, ossia la crescente probabilità che Donald Trump diventi nuovamente Presidente degli Stati Uniti. Le sue conseguenze probabilmente occuperanno il mercato azionario non solo nella prossima settimana, ma anche nei prossimi mesi. Per il momento, tuttavia, sarà anche la stagione delle relazioni trimestrali delle aziende a dare il tono.
Gli esperti sono più o meno d'accordo sul fatto che l'attentato al candidato repubblicano alla presidenza probabilmente ha aumentato le sue possibilità di conquistare la Casa Bianca - soprattutto perché le condizioni di salute del suo rivale Joe Biden stanno sollevando sempre più dubbi sulla possibilità che si candidi per un altro mandato. "Gli investitori si stanno già posizionando a favore di un secondo mandato per Donald Trump", afferma Robert Halver, stratega del mercato dei capitali presso Baader Bank.
Le conseguenze per gli Stati Uniti e l'Europa, e quindi per la Germania, sono molto diverse. "Tra le altre cose, i repubblicani potrebbero scatenare massicci programmi di stimolo economico e imporre tariffe severe su tutto ciò che va in America", sottolinea Halver. Tuttavia, questo avrebbe un impatto negativo sull'industria europea delle esportazioni e quindi colpirebbe duramente anche i titoli del DAX orientati all'esportazione. Secondo Halver, c'è anche la minaccia di venti contrari dalla Francia dopo le elezioni, ad esempio per quanto riguarda una possibile politica del debito.
Ciò è tanto più vero in quanto l'economia tedesca è tutt'altro che a prova di tempesta. L'indice Ifo sul clima economico probabilmente lo dimostrerà ancora una volta giovedì. Secondo il capo economista Ulrich Kater di DekaBank, l'indice probabilmente indicherà un continuo indebolimento dell'economia tedesca.
Tuttavia, l'attenzione sarà rivolta anche alla situazione oltreoceano, dove giovedì è in programma anche il prodotto interno lordo degli Stati Uniti per il secondo trimestre. "Probabilmente non cambierà sensibilmente il quadro 'bicchiere mezzo pieno/metà vuoto' dell'economia statunitense", prevedono gli economisti di Helaba. Ciò significa che le preoccupazioni per il futuro sviluppo economico probabilmente rimarranno. "C'è un dibattito sempre più forte sul fatto che le banche centrali abbiano iniziato i cicli di taglio dei tassi di interesse troppo tardi, bloccando così l'economia in Europa e negli Stati Uniti", osserva l'esperto di mercato Andreas Lipkow in questo contesto.
Ciò significa che le numerose cifre trimestrali e, soprattutto, gli outlook delle aziende nella nuova settimana saranno ancora più importanti del solito. Se dovessero emergere segnali più forti di un rallentamento, i titoli che hanno registrato buone performance potrebbero essere messi sotto pressione e trascinare gli indici al ribasso.
Il peso massimo del DAX, SAP, che presenterà le sue cifre per il secondo trimestre lunedì sera, probabilmente darà il primo tono importante.
Il fatto che le prospettive per il Dax siano piuttosto moderate non sorprende, date le condizioni generali. "Il breakout di lunedì è stato un chiaro falso segnale e la tendenza ora punta chiaramente verso sud da una prospettiva tecnica", afferma lo stratega del mercato dei capitali Jürgen Molnar del broker RoboMarkets. Sebbene l'indice abbia ancora un certo spazio di manovra sul grafico, il margine non è troppo ampio.
"Gravi pericoli minacciano il Dax al di sotto del minimo di giugno di 17.951 punti - un livello chiave che attualmente è rafforzato dalla linea di tendenza sopra i vari massimi dal 2015 a 17.946 punti", avverte l'analista tecnico Jorg Scherer della Banca HSBC. Anche se questo supporto regge, è improbabile che gli alberi crescano fino al cielo per il momento, secondo il mercato./mf/tih/mis
--- Da Michael Fuchs, dpa-AFX ---
