FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - Magnificent 7, le aziende di AI e di semiconduttori, nonché i profittatori di criptovalute dominano il trading di azioni estere. Ma anche altri sono arrivati in cima alla lista, in particolare le aziende di perdita di peso e un gruppo di lusso.
17 gennaio 2025 FRANKFURT (Borsa di Francoforte). I titoli tecnologici sono ancora il fulcro delle contrattazioni di azioni straniere alla Borsa di Francoforte, ma per una volta non è stata Nvidia ad essere in cima alla lista a dicembre, bensì il produttore di auto elettriche Tesla. Il retroscena: la stretta relazione del CEO di Tesla Elon Musk con il futuro Presidente degli Stati Uniti Trump, di cui Tesla ha potuto beneficiare. Le azioni di Tesla hanno raddoppiato il loro valore tra ottobre e dicembre, sia in dollari che in euro. Alla Borsa di Francoforte, il prezzo delle azioni ha raggiunto un picco di 465 euro a dicembre, rispetto ai meno di 200 euro di ottobre. Nel frattempo, l'euforia si è un po' attenuata e il prezzo dell'azione si è attestato a 412 euro.
"Tesla è ancora significativamente sopravvalutata".
"All'attuale livello di prezzo, consideriamo le azioni Tesla una speculazione e non saremmo sorpresi da ulteriori perdite di prezzo", spiega Torsten Tiedt della piattaforma azionaria aktienfinder.net. Nonostante il recente calo del prezzo dell'azione, il titolo appare ancora notevolmente sopravvalutato con un rapporto prezzo/flusso di cassa di quasi 80 per l'esercizio finanziario in corso, soprattutto perché il core business rimane sotto pressione. Tesla ha consegnato quasi 20.000 auto in meno nel 2024 rispetto al 2023. "A nostro avviso, il recente aumento dei margini è dovuto meno alla produzione più efficiente che al calo dei costi delle materie prime", spiega Tiedt, aggiungendo che la situazione potrebbe cambiare in qualsiasi momento.
ASML: aspettare e vedere?
Nvidia, il numero uno in termini di fatturato per la maggior parte dell'anno, si trova ora al secondo posto. Anche altre aziende del Magnifico 7 sono presenti nella lista dei titoli esteri con il fatturato più elevato, in particolare Amazon, Apple, Microsoft e Alphabet, così come il valore dell'AI Palantir, i vincitori delle criptovalute Microstrategy e Coinbase e il produttore olandese di chip ASML.
Le azioni di ASML (NL0010273215) hanno recuperato alcune delle pesanti perdite della seconda metà del 2024 e sono attualmente scambiate a 738 euro, ancora molto al di sotto del massimo storico di poco meno di 1.021 euro della scorsa estate. Tiedt ritiene che ASML sia fondamentalmente in una posizione eccellente, grazie al boom dell'AI e alla sua posizione dominante nel mercato della modellazione. Tuttavia, le relazioni commerciali tese degli Stati Uniti con la Cina rappresentano un rischio elevato, in quanto la Cina rappresenta attualmente circa un terzo delle vendite totali. "Con un rapporto P/E forward di 30, l'azione ha ridotto la sua sopravvalutazione, ma a causa dei rischi politici aspetteremmo un'ulteriore battuta d'arresto prima di effettuare un acquisto una tantum".
"La lotta contro il sovrappeso rimane valida".
Pochi titoli di altri settori sono entrati nella lista di rotazione, tra cui le aziende farmaceutiche e i profittatori della perdita di peso Novo Nordisk ed Eli Lilly e il gruppo francese del lusso LVMH. Novo Nordisk (DK0062498333) ha perso il 40% del suo valore dai massimi storici della scorsa estate e attualmente costa 80 euro, come nota Tiedt. Tuttavia, questo ha portato ad un rapporto P/E di 22, che corrisponde all'incirca alla valutazione media degli ultimi dieci anni. "Sebbene i risultati degli studi sul nuovo farmaco per la perdita di peso siano stati piuttosto deludenti e il concorrente Eli Lilly sia attualmente in vantaggio, la lotta contro l'obesità rimane un'attività redditizia per Novo Nordisk", sottolinea Tiedt. Inoltre, Novo Nordisk è e rimane il leader del mercato globale del trattamento del diabete. "Riteniamo che l'azione sia valutata in modo equo dopo la correzione e, grazie alla previsione di una crescita annuale degli utili di un buon 20% per i prossimi due anni, ci aspettiamo che il prezzo dell'azione aumenti in modo significativo nel medio termine."
LVMH: "Beneficia della tendenza all'aumento della prosperità globale".
LVMH sta lottando da un po' di tempo dopo il suo picco durante la pandemia. L'azione costa ora 690 euro, mentre al suo picco nell'aprile 2023 superava i 900 euro. Jonathan Neuscheler, della piattaforma di ricerca azionaria e di educazione finanziaria Abilitato, ritiene che il titolo sia interessante, ma più per gli investitori a lungo termine. Vede una serie di sfide per i prossimi trimestri. A causa dell'aumento significativo del costo della vita, molti consumatori stanno dando priorità alle loro spese in modo diverso. "Il margine operativo potrebbe indebolirsi ulteriormente", afferma Neuscheler.
Un altro aspetto importante è la dipendenza dal mercato cinese. Lì, l'acquisto di marchi di lusso occidentali viene considerato in modo sempre più critico. In altri settori, come le automobili e gli smartphone, i cinesi hanno sempre preferito le alternative locali. Inoltre, la valutazione con un rapporto P/E stimato di 22 non è particolarmente favorevole in considerazione dei rischi. A lungo termine, tuttavia, il titolo offre sicuramente delle opportunità: "LVMH offre una grande opportunità di beneficiare del trend di crescita della prosperità globale", è convinto Neuscheler. Un altro punto a favore è l'ampio portafoglio, che è quasi diversificato come un ETF sul lusso.
Di Anna-Maria Borse, 17 gennaio 2025, © Deutsche Borse
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