FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - Il DAX, i principali indici statunitensi, gli asset cripto e i titoli tecnologici e della difesa sono stati i sottostanti più popolari per i prodotti a leva e i certificati di investimento nel 2024. Il Presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump giocherà probabilmente un ruolo importante nel nuovo anno.

2 gennaio 2025 FRANKFURT (Borsa di Francoforte). Il trading di prodotti a leva e di certificati di investimento sulla Borsa di Francoforte è stato dominato dalle principali tendenze dei mercati dei capitali dello scorso anno. "Il 2024 è stato l'anno dei titoli tecnologici e AI fino all'estate", spiega Patrick Kesselhut di Société Générale. In particolare, i factor warrant sui cosiddetti Magnifici Sette (Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Tesla) sono stati scambiati "su e giù" presso l'emittente. Molti investitori si sono anche concentrati su tracker di indici come l'Unlimited Certificate sul Nasdaq 100 (DE000SD1RB57), in cui i titoli sopra citati hanno un peso relativamente elevato.

Grande interesse per i prodotti cripto

Alla fine dell'anno, gli investitori si sono concentrati sempre di più su prodotti a leva su titoli cripto, come Microstrategy e Coinbase. L'intero settore delle criptovalute è stato sempre più richiesto. Il rally delle criptovalute innescato dall'esito sorprendentemente chiaro delle elezioni presidenziali statunitensi ha giocato un ruolo chiave in questo senso. Nel 2024, sei dei dieci prodotti a più alto fatturato della Borsa di Francoforte erano basati sulle criptovalute. Il certificato tracker sull'indice "DER AKTION? "R Krypto TSI" (CH1171791515) emesso da Leonteq a metà del 2022 è stato scambiato con particolare frequenza. Il sottostante, che viene ricompilato ogni tre mesi, contiene sempre le dieci criptovalute "di tendenza". Dopo la vittoria elettorale di Donald Trump, il tracker è salito di oltre il 160 percento in quattro settimane, per poi correggere del 20 percento.

Anche il certificato di partecipazione aperto di Vontobel su BTC/USD (DE000VQ63TC1), che esiste dalla primavera del 2021, e il mini future sul Bitcoin future (DE000VM87TM8), lanciato dalla società svizzera solo alla fine di gennaio, sono stati acquistati molto spesso. Quest'ultimo è aumentato di oltre sette volte al suo picco grazie all'effetto leva. Le cose non sono andate altrettanto bene per un Bitcoin Turbo, anch'esso molto richiesto nella prima metà dell'anno, con un aumento del prezzo di ben il 200 percento a volte nel primo trimestre, ma che poi è stato messo fuori gioco nel corso della correzione di inizio estate della criptovaluta a prezzi del Bitcoin di circa 55.000 dollari. La put non è stata quindi più in grado di beneficiare del mercato toro alla fine dell'anno.

Put DAX con un turnover molto elevato

Tuttavia, il prodotto con il turnover di gran lunga più elevato dell'intero anno non è stato un titolo crittografico, bensì un turbo warrant put di Vontobel sul DAX, anch'esso con scadenza anticipata all'inizio di dicembre, vicino al nuovo massimo storico dell'indice. Molti investitori probabilmente volevano coprire le loro partecipazioni azionarie ben performanti o scommettere deliberatamente su una correzione del DAX. I Turbo Warrant sono molto adatti a tali strategie, grazie all'aumento generalmente significativo della volatilità implicita quando i prezzi dei mercati azionari scendono bruscamente. "Il DAX continua a svolgere il ruolo principale nei warrant classici", conferma Kesselhut.

Nell'ambito delle singole azioni, tuttavia, i prodotti knock-out sono rimasti il veicolo d'investimento preferito. Un turbo warrant call open-end di UBS sulla società di difesa Rheinmetall (DE000UM1S8L6) è stato particolarmente ricercato nel 2024. Il warrant, lanciato sul mercato a metà febbraio, è aumentato di quasi otto volte al suo massimo.

Chiara sovraperformance con i discount dei semiconduttori

Nel segmento dei certificati d'investimento, i discount sui titoli dei chip europei, relativamente volatili, sono stati molto richiesti nel 2024. Uno dei top performer è stato un certificato di sconto di Société Générale su ASML Holding (), che è scaduto poco prima di Natale. Poiché l'azione non ha raggiunto il tetto di 790 euro alla fine, gli investitori hanno potuto aggiungere azioni ASML al loro portafoglio. Nel complesso, il certificato ha comunque ottenuto un guadagno di prezzo di circa il 15 percento da quando è stato emesso 13 mesi prima, superando il prezzo dell'azione, che è salito del 9 percento. Il discount di DZ Bank su Infineon (), anch'esso appena scaduto, è andato ancora meglio: tre anni dopo la sua emissione, è stato riscattato a un massimo di 30 euro, con un aumento del 36 percento, mentre il prezzo delle azioni è salito del 12 percento.

"I prodotti Quanto potrebbero tornare ad essere interessanti"

Kesselhut si aspetta che l'interesse per i prodotti basati sulle azioni tecnologiche statunitensi rimanga forte per il momento "a causa della chiara tendenza agli utili" nell'attuale anno borsistico. "Anche le azioni cripto rimarranno interessanti", prevede lo specialista in certificati, che si aspetta anche una maggiore volatilità nel tasso di cambio euro-dollaro USA. Secondo Kesselhut, le fluttuazioni più forti potrebbero essere innescate dai commenti di Donald Trump. "Soprattutto se sono in direzione della Federal Reserve statunitense". La valuta statunitense può continuare a salire in questo ambiente e quindi fornire un ulteriore vento di coda per i prodotti denominati in euro su asset statunitensi come il 2024? "In questo contesto, i prodotti Quanto potrebbero tornare ad essere interessanti", afferma l'esperto di Société Générale, indicando come alternativa i titoli con protezione valutaria incorporata.

Di Thomas Koch, 2 gennaio 2025, © Deutsche Borse AG

(Deutsche Borse AG è l'unica responsabile del contenuto di questa rubrica. Gli articoli non costituiscono un invito ad acquistare o vendere titoli o altri beni).