FRANKFURT (dpa-AFX) - Le opinioni divergono sull'ulteriore sviluppo del DAX dopo la recente stabilizzazione. Secondo gli esperti di Landesbank Helaba, il trend favorevole dei mercati dovrebbe continuare per il momento. Al contrario, il commento settimanale di Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) afferma che sarà più difficile per le azioni europee, nonostante le valutazioni favorevoli.

Markus Reinwand, stratega azionario di Helaba, vede un potenziale di rialzo per il principale indice tedesco: "Un ulteriore calo dei tassi di interesse chiave aprirebbe un ulteriore margine di valutazione". Inoltre, il miglioramento della crescita globale e le prospettive di guadagno favoriscono un ulteriore rialzo. Tuttavia, non appena il nuovo Presidente degli Stati Uniti "si metterà davvero in moto, la calma potrebbe presto finire", prosegue il rapporto.

Inoltre, anche senza Trump, l'Europa "ha già abbastanza problemi da affrontare", aggiunge Frank Klumpp, stratega di LBBW, con riferimento alla debolezza dell'economia e alla disputa sul bilancio in Francia. Per quanto riguarda il DAX, è preoccupato dal fatto che le stime sugli utili sono scese nel corso dell'anno, nonostante il terzo trimestre sia stato complessivamente moderatamente positivo, soprattutto nel settore automobilistico.

Il secondo mandato di Donald Trump inizia il 20 gennaio. Tuttavia, dalla sua elezione all'inizio di novembre, ha già provocato un'agitazione sui mercati azionari, in particolare con l'annuncio di tariffe sulle importazioni da diversi Paesi e con decisioni controverse sul personale del suo futuro governo. Ci sono dubbi sul fatto che Trump introdurrà effettivamente le tariffe. L'esperto Christopher Wood della banca statunitense Jefferies lo vede soprattutto come una tattica di negoziazione e cita come prova le dichiarazioni del futuro Segretario al Tesoro Scott Bessent, considerato un moderato.

Nelle ultime settimane, gli indici azionari statunitensi più importanti in particolare hanno beneficiato del cosiddetto "Trump trade" con nuovi record di prezzo. Anche il DAX sta scambiando più in alto rispetto a prima del successo elettorale di Trump. Ciò significa che apparentemente c'è anche un accenno di "rally di fine anno" per il principale indice tedesco, la cui possibilità è stata ripetutamente segnalata dagli osservatori del mercato nelle ultime settimane.

Dall'inizio dell'anno, il Dax è salito di oltre il 16% - tre volte di più rispetto alla sua controparte della zona euro, l'EuroStoxx 50, anche se è leggermente in ritardo rispetto all'indice principale di New York, il Dow Jones Industrial, e significativamente rispetto all'ampio S&P 500 e al barometro tecnologico degli Stati Uniti, il Nasdaq 100. Tuttavia, è inferiore all'uno per cento rispetto all'indice principale tedesco. Tuttavia, è a meno dell'uno per cento dal suo record di 19.674 punti di ottobre.

Alcuni dati economici potrebbero avere un impatto sui mercati nella nuova settimana. Lunedì e mercoledì, la rivista economica "Caixin" pubblicherà i barometri del sentiment per i settori industriali e dei servizi cinesi. I dati corrispondenti dell'ufficio statistico di Pechino saranno già noti per allora. Anche la pubblicazione degli indici dei responsabili degli acquisti negli Stati Uniti è stata annunciata per lunedì e mercoledì.

Nella zona euro, i prezzi alla produzione saranno annunciati a metà settimana. I dati sull'inflazione sono importanti per quanto riguarda la politica monetaria della Banca Centrale Europea (BCE). Generalmente si prevede che la Banca centrale europea taglierà ulteriormente il tasso d'interesse chiave durante la prossima riunione del 12 dicembre, per combattere la debolezza economica.

I dati sul commercio al dettaglio dell'area valutaria e i dati sugli ordini e sulla produzione dell'industria tedesca sono stati annunciati per giovedì e venerdì. Tuttavia, l'ultimo giorno di trading della settimana sarà probabilmente dominato dal rapporto sul mercato del lavoro degli Stati Uniti. Questo perché l'andamento dell'occupazione interna è di fondamentale importanza per la politica monetaria statunitense. A differenza della BCE, un ulteriore taglio dei tassi d'interesse da parte della Fed a meno di una settimana di distanza non è una conclusione scontata, in quanto l'economia statunitense sta performando significativamente meglio di quella tedesca.

Le notizie aziendali saranno probabilmente scarse nella nuova settimana. I dati trimestrali del produttore di software statunitense Salesforce, attesi per martedì sera, potrebbero dare una spinta al collega tedesco SAP. Mercoledì sera, Deutsche Borse fornirà informazioni sulla futura composizione della famiglia di indici Dax. Il giorno seguente, il collega del settore Adidas e Puma, Foot Locker, riferirà in merito alla sua performance commerciale. Giovedì, il gruppo del rame Aurubis presenterà i dati finali dell'anno finanziario passato e il produttore di lubrificanti Fuchs terrà una giornata sul mercato dei capitali./gl/tih/he

-- Di Gerold Lohle, dpa-AFX