I gestori di fondi e gli strateghi azionari intervistati dal 9 al 21 febbraio si aspettano che l'indice di riferimento paneuropeo STOXX 600 raggiunga quota 510 entro la fine dell'anno, superando per la prima volta quota 500. Ciò implicherebbe il 3,7 per cento di guadagno per le azioni europee. Ciò implicherebbe un aumento del 3,7% rispetto alla chiusura di martedì di 491,90 e un guadagno del 6,5% per il 2024.
L'indice, che è stato seguito da vicino, è salito giovedì ai massimi storici, sostenuto dai titoli tecnologici dopo una previsione di guadagno inaspettatamente positiva da parte del chipmaker statunitense Nvidia.
Nel frattempo, l'indice Euro STOXX 50 delle 50 azioni più grandi e più liquide della zona euro è visto salire a 4.800 entro la fine del 2024, il che implica un guadagno dello 0,8% rispetto alla chiusura di martedì, secondo il sondaggio mediano.
Nel 2023, lo STOXX 600 europeo ha guadagnato il 12,7% e l'Euro STOXX 50 oltre il 19%, e finora nel 2024 hanno aggiunto rispettivamente il 2,7% e il 5,3%. Il rally è stato molto concentrato negli ultimi due mesi del 2023, in quanto i trader hanno riposto le loro speranze in un boom dell'AI e in un picco dei tassi di interesse, mentre le letture dell'inflazione globale sono diminuite.
I trader del mercato monetario scommettono che la Banca Centrale Europea taglierà il tasso base di oltre 100 punti base entro la fine dell'anno. Ma tali scommesse sono state ridimensionate nelle ultime settimane, grazie ai commenti meno accomodanti dei funzionari della banca centrale e ai dati solidi provenienti da Stati Uniti ed Europa.
"Tutto si concentra sulla macro, e se le banche centrali taglieranno i tassi con la stessa forza e velocità che il mercato ha previsto", ha detto Michael Field, stratega del mercato europeo di Morningstar.
"Ci sono molte ragioni per pensare che questo non avverrà esattamente come il mercato desidera, il che potrebbe portare a una delusione e a una potenziale volatilità", ha detto Field.
Poco meno del 60% degli intervistati ha dichiarato che una correzione del mercato azionario locale è "improbabile" nei prossimi tre mesi, mentre il resto ha affermato che è "probabile".
Marco Vailati, responsabile della ricerca e degli investimenti di Cassa Lombarda a Milano, ha affermato che una correzione è probabile a causa di "alcune prese di profitto e di una verifica della realtà delle aspettative esagerate di accomodamento della politica monetaria".
Altri hanno affermato che una correzione è improbabile, dato che i tagli dei tassi di interesse sosterranno le azioni, citando anche la relativa convenienza delle valutazioni europee rispetto alle controparti statunitensi.
"Si attendono impulsi positivi dai tagli dei tassi d'interesse da parte della Banca Centrale Europea, così come dagli stimoli che il governo cinese potrebbe attuare per la sua economia", ha dichiarato Jochen Stanzl, analista capo di mercato di CMC Markets in Germania.
Martedì scorso, la Cina ha annunciato la più grande riduzione di sempre del tasso ipotecario di riferimento, mentre le autorità cercavano di sostenere il mercato immobiliare in difficoltà e l'economia in generale.
I sondaggi hanno mostrato che il DAX tedesco dovrebbe aumentare del 2,5% entro la fine del 2024, rispetto alla chiusura di martedì di 17.068,43. Attualmente è scambiato a livelli record.
Un aumento simile, pari al 2,3%, è previsto per il FTSE 100 britannico, mentre il CAC 40 francese dovrebbe aumentare del 2,0% entro la fine dell'anno.
Il 71% degli intervistati prevede un aumento degli utili aziendali nei mercati locali nei prossimi sei mesi, mentre il 29% prevede una diminuzione.
"Dall'inizio dell'anno, le stime degli utili per azione nel 2024 sono state riviste al ribasso, mentre siamo passati da una narrativa globale "hard" a una "soft" a una "no-landing"", ha dichiarato Ankit Gheedia, responsabile della strategia azionaria e dei derivati in Europa di BNP Paribas.
Questo ha ridotto il divario tra le aspettative degli analisti e il modello di previsione degli utili di BNP, ha detto Gheedia, che di conseguenza non ritiene che gli utili rappresentino un rischio di ribasso per le azioni europee nel breve termine, a meno di shock avversi.
(Altre storie dal pacchetto di sondaggi Reuters sui mercati azionari globali del primo trimestre:)
