L'Asia e persino la Cina si stanno configurando come mercati d'investimento sorprendentemente resistenti al ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca, con i gestori di fondi ottimisti sul fatto che la regione possa resistere ai dazi meglio dell'Europa.

Gli investitori affermano che gli esportatori e le catene di approvvigionamento asiatiche sono stati in grado di resistere meglio alle tensioni commerciali, che la Cina è pronta a sostenere la sua domanda interna e che la rapida crescita dell'India è interessante.

I desk azionari dei centri finanziari della regione hanno registrato poco panico, mentre gli elettori hanno riportato Trump in carica su una piattaforma di tagli fiscali e protezionismo - in contrasto con i forti cali dei titoli europei di auto e rinnovabili.

"Abbiamo assistito ad una ripresa graduale degli acquisti", ha detto Shinji Ogawa, co-responsabile delle vendite di azioni cash in Giappone presso J.P. Morgan a Tokyo, in merito agli scambi di giovedì, con gli investitori che hanno scelto i titoli industriali e finanziari.

"Ci sono alcune narrazioni che non permettono necessariamente al 'Trump trade' di dettare tutto", ha detto, sottolineando gli aumenti dei tassi all'orizzonte in Giappone e una riunione politica in Cina questa settimana che dovrebbe approvare misure per stimolare l'economia.

Per essere sicuri, il libro degli investimenti derivato dal primo mandato di Trump è stato quello di acquistare azioni statunitensi e la loro performance ha attirato denaro da Hong Kong verso l'S&P 500, hanno detto i commercianti.

Ma coloro che hanno mandati globali o che desiderano diversificare, stanno continuando a puntare sull'Asia, dopo un po' di ribasso - soprattutto dall'India - nel mese di ottobre.

"In questo contesto in cui è improbabile che il costo del capitale in dollari scenda molto... è probabile che si assista a una maggiore preferenza per la crescita", ha detto Ken Peng, responsabile della strategia di investimento in Asia presso Citi Wealth a Hong Kong.

"Quindi l'India continuerà a farlo".

Un rimbalzo dei titoli delle case automobilistiche giapponesi e un'impennata delle banche e delle azioni delle aziende di macchinari pesanti, sensibili alla spesa in conto capitale, hanno mostrato l'attenzione degli acquirenti in quel Paese.

In Vietnam, le azioni del proprietario del parco industriale Becamex sono balzate in previsione di un'espansione della produzione da parte delle aziende, mentre lo sviluppatore Kinh Bac City, che ha un progetto di golf e hotel con il conglomerato privato di Trump, ha raggiunto il suo limite di trading al rialzo.

MEGLIO PREPARATI

Nel primo mandato di Trump, la Cina ha sopportato il peso della sua politica commerciale aggressiva, e la crescita e lo yuan ne hanno risentito. Questa volta, gli investitori pensano di sapere un po' di più su cosa aspettarsi da Trump e dicono che la Cina è meglio preparata.

"La Cina è ora più preparata ad affrontare qualsiasi restrizione, sia tecnologica che militare o finanziaria", ha dichiarato Charles Wang, presidente di Shenzhen Dragon Pacific Capital Management Co.

"Abbiamo una migliore comprensione di Trump... e Trump potrebbe anche essere più cauto nel suo gioco con la Cina per evitare scenari di perdita".

Wang ha venduto azioni di esportatori di componenti auto cinesi, aspettandosi un colpo dai dazi, ma è rimasto fedele agli investimenti nel settore immobiliare cinese, pensando che avrebbe ricevuto aiuti dal Governo indipendentemente da Trump.

Altri investitori hanno notato come la Cina abbia ridotto la sua quota di esportazioni in valore dirette negli Stati Uniti da oltre il 20% nei primi anni 2000 al 15% dello scorso anno. Si aspettano inoltre che il governo risponda alle tensioni commerciali sostenendo la spesa locale.

"Tariffe più alte non farebbero altro che rafforzare la dipendenza della Cina dalla domanda interna, il che si tradurrebbe in politiche più favorevoli", ha detto Dong Baozhen, presidente del gestore patrimoniale Lingtong Shengtai, con sede a Pechino.

STATO DEL FLUSSO

La Cina non pubblica più dati puntuali sui flussi azionari, ma Morgan Stanley ha dichiarato che i fondi long-only domiciliati all'estero hanno acquistato 11,1 miliardi di dollari in azioni cinesi fino ad ottobre, soprattutto all'inizio del mese.

Il calo dello yuan indica un certo deflusso da allora, ma è stato limitato dalle aspettative che Pechino faccia un grande annuncio di stimolo questo mese.

C'è anche un possibile rialzo per l'Asia nella piattaforma di Trump. Il responsabile degli investimenti multi-asset di BNP Paribas per la Cina, Wei Li, ha affermato che i tagli fiscali interni di Trump potrebbero favorire le aziende cinesi, sollevando la domanda.

Altri hanno detto che la sua politica estera isolazionista potrebbe lasciare spazio alla Cina per migliorare le relazioni con l'Europa, o anche con gli Stati Uniti, se l'istinto di Trump di fare accordi viene sfruttato.

"Trump è un uomo d'affari nel cuore", ha detto Robert St Clair, responsabile della strategia di investimento presso Fullerton Fund Management a Singapore. "Sa cosa c'è in gioco", ha detto.

"Sa che la Cina detiene una quota di mercato significativa in alcuni settori chiave di alto valore... e la Cina sembra navigare molto bene nelle tensioni tariffarie. Conosce la tariffa che non può spingere troppo in là".