Le azioni asiatiche sono scese venerdì a causa del dollaro forte che ha mantenuto fragile il sentimento di rischio, mentre i rendimenti dei Treasury a più lunga scadenza si stanno dirigendo verso il più grande rialzo settimanale di quest'anno, mentre le aspettative di profondi tagli dei tassi statunitensi nel 2025 si riducono.

Una riunione di alto livello a Pechino si è impegnata ad aumentare il debito e a stimolare i consumi, ma non è riuscita a stimolare i mercati azionari cinesi. I politici si stanno preparando a nuove tensioni commerciali con gli Stati Uniti, con l'avvicinarsi del ritorno al potere di Donald Trump.

È stata una settimana di tagli dei tassi da parte di Svizzera, Canada e Banca Centrale Europea, che hanno fatto sì che i differenziali dei tassi lavorassero a favore del dollaro americano.

L'altro punto principale della settimana è stato l'aumento dei rendimenti del Tesoro a lungo termine. I mercati sono ancora fiduciosi di un taglio da parte della Federal Reserve la prossima settimana, ma sospettano che si mostrerà cauta riguardo al prossimo anno. I futures indicano poche possibilità di una mossa a gennaio, con solo altri due allentamenti prezzati per arrivare al 3,8% entro la fine del 2025.

I rendimenti trentennali hanno registrato un balzo di 22 punti base questa settimana, il maggiore dall'ottobre 2023.

Al contrario, i tassi in Europa sono visti all'1,75% rispetto al 3% attuale, mentre quelli del Canada dovrebbero scendere dal 3,25% al 2,7% entro quella data.

L'indice più ampio di MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è scivolato dello 0,5% negli scambi di venerdì mattina. Il Nikkei giapponese è sceso dell'1%, ma è ancora in pista per un guadagno settimanale dello 0,9%.

Le blue chip cinesi sono scese dello 0,7% e l'Hang Seng di Hong Kong ha perso l'1,2% dopo che la Conferenza centrale dei lavori economici non ha offerto dettagli sulle nuove misure di stimolo. Un sottoindice delle società immobiliari cinesi quotate a Hong Kong è scivolato del 2,6%.

Jian Chang, capo economista per la Cina di Barclays, ha detto che la CEWC ha probabilmente deluso i mercati, dato che la dichiarazione del Politburo del 9 dicembre aveva fatto sperare in un allentamento più aggressivo.

"Manteniamo la nostra opinione che una politica incrementale e reattiva sia più probabile di una politica preventiva e 'bazooka'", ha detto.

A Wall Street, i titoli azionari hanno chiuso in ribasso durante la notte, mentre alcuni investitori hanno registrato i profitti derivanti dall'inarrestabile corsa del Nasdaq verso i massimi storici. Tuttavia, i futures del Nasdaq sono saliti dello 0,4% in Asia.

I dati sui prezzi alla produzione degli Stati Uniti sono risultati un po' più caldi del previsto a novembre, con un tasso dello 0,4%, ma ciò era dovuto a un salto del 50% nei prezzi delle uova. La lettura core è stata più morbida e ha portato Goldman Sachs ad abbassare le previsioni per l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed - l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali core, previsto per la prossima settimana - ad un aumento mensile dello 0,13%.

Nel mercato dei cambi, il dollaro è sulla buona strada per un salto settimanale dell'1% rispetto ai suoi omologhi. [FRX/]

Ha guadagnato l'1,8% sullo yen giapponese questa settimana, mentre i mercati hanno ridimensionato la possibilità di un rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone la prossima settimana ad appena il 22%. Le fonti hanno detto che la BOJ è orientata a mantenere i tassi fermi...

Il dollaro è salito anche dell'1,6% sul franco svizzero a 0,8919, a un soffio dai massimi di cinque mesi di 0,8957, dopo che la Banca Nazionale Svizzera ha sorpreso gli economisti con un taglio di 50 punti base.

I Treasury sono rimasti fermi venerdì, ma si sono diretti verso pesanti perdite settimanali su tutta la curva. Il rendimento a due anni è salito di 9 punti base al 4,1906%, mentre il rendimento di riferimento a dieci anni è balzato di 17 punti base al 4,3219%.

I prezzi del petrolio sono scesi venerdì, ma erano destinati a un discreto guadagno settimanale dopo che l'Unione Europea ha approvato una nuova serie di sanzioni che minacciano i flussi di petrolio russo. Il West Texas Intermediate (WTI) statunitense è sceso dello 0,1% a 69,95 dollari al barile ed è salito del 4% questa settimana. [O/R]

L'oro ha guadagnato il 2% questa settimana a 2.690,21 dollari l'oncia, ancora lontano dal suo record di 2.790 dollari.