Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati asiatici.

I mercati asiatici si apprestano a concludere la settimana sulla difensiva, pressati dall'aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi e da un dollaro più solido, con gli investitori pronti a ridurre l'esposizione al rischio mentre riflettono sulle correnti incrociate che attraversano il mondo emergente.

Le ultime promesse della Cina - di ampliare il deficit di bilancio, di emettere più debito e di allentare la politica monetaria - sono state generalmente accolte con favore, ma l'aumento sorprendentemente aggressivo dei tassi d'interesse da parte del Brasile e la promessa di altre iniziative future hanno avuto un impatto più misto.

Le azioni cinesi e di Hong Kong sono rimbalzate fortemente giovedì e, a meno che non si verifichi un calo dell'1,4% o più venerdì, le azioni cinesi blue chip registreranno il terzo rialzo settimanale di fila, una striscia vincente che non si vedeva da maggio.

Lo yuan è sceso sulle notizie di stimolo, come previsto, ma non di molto. Infatti, nella sessione di venerdì, lo yuan onshore è destinato a interrompere una notevole serie di 10 cali settimanali consecutivi.

Ancora meno sorprendente, forse, è stata l'ennesima discesa dei rendimenti obbligazionari cinesi. Il rendimento a 10 anni è ai minimi storici ed è in rotta per il più grande calo settimanale dal 2020.

Wall Street ha comprensibilmente preso fiato giovedì, dopo l'impennata un po' sorprendente del giorno precedente. L'S&P 500 è sceso dello 0,5% e si appresta a registrare un calo modesto nella settimana, mentre il Nasdaq ha fatto marcia indietro rispetto al massimo storico di mercoledì, sopra i 20.000 dollari.

Tuttavia, è ancora in corsa per il quarto rialzo settimanale consecutivo e, cosa notevole, è sceso solo in due settimane delle ultime 14. La corsa al rialzo guidata dall'AI nel settore tecnologico degli Stati Uniti mostra tutti i segni di continuare fino alla fine dell'anno, con l'indice tecnologico di riferimento di Hong Kong in rialzo del 3% per la settimana.

Anche il termometro più ampio della politica e del sentimento del mercato sta inviando segnali contrastanti. La Banca Nazionale Svizzera ha effettuato giovedì un taglio dei tassi di interesse molto consistente, facendo emergere il limite dello zero e ventilando la possibilità di tassi negativi, qualora fossero necessari.

La Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi di un più modesto 25 punti base, come previsto, ma è stata più cauta nelle sue indicazioni. L'inflazione dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti ha spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury, mentre i dati sulle richieste di disoccupazione hanno alimentato la preoccupazione per il mercato del lavoro.

Nel complesso, una borsa molto mista e gli investitori potrebbero essere sollevati dal fatto che il fine settimana è vicino.

Il calendario economico asiatico di venerdì è leggero. I due indicatori principali sono l'inflazione all'ingrosso dell'India per il mese di novembre, che dovrebbe diminuire un po' al 2,2% su base annua dal 2,36% di ottobre, e il sondaggio Tankan del quarto trimestre del Giappone sulla fiducia delle imprese.

Il dollaro australiano e il peso filippino potrebbero muoversi in base ai discorsi programmati dell'assistente governatore della RBA Sarah Hunter e del governatore della banca centrale filippina Eli Remolona, rispettivamente.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:

- Sondaggio Tankan in Giappone (4° trimestre)

- Inflazione all'ingrosso in India (novembre)

- PMI manifatturiero della Nuova Zelanda (novembre)