Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati asiatici.

L'ultima settimana di contrattazioni della prima metà dell'anno inizia lunedì, con un quadro di valutazione dell'Asia ragionevolmente positivo dal punto di vista azionario, contrastante dal punto di vista valutario e obbligazionario, e più cupo dal punto di vista del mercato cinese.

Le azioni cinesi cercheranno di fermare il marciume e di arrestare il recente declino che ha esteso la loro sottoperformance rispetto ai colleghi regionali e globali quest'anno.

Gli investitori in asset giapponesi, nel frattempo, sono in allarme per l'intervento sul mercato valutario, dopo che lo yen è sceso venerdì per il settimo giorno consecutivo verso 160,00 per dollaro, il livello che ha innescato la prima delle incursioni di Tokyo nel mercato dello yen, quasi due mesi fa.

Con la prossima riunione politica della Banca del Giappone che si terrà tra il 30 e il 31 luglio, potrebbe essere necessario un nuovo intervento verbale o diretto per fermare la corsa dello yen. Il riepilogo delle opinioni della BOJ sulla riunione politica del 13-14 giugno, che sarà pubblicato lunedì, sarà seguito con attenzione.

Il calendario regionale di lunedì comprende anche gli ultimi dati commerciali della Nuova Zelanda, l'inflazione di Singapore e la disoccupazione e la produzione industriale di Taiwan.

Le azioni asiatiche si avviano all'ultima settimana di giugno in buona forma, sostenute da una volatilità contenuta e da un calo dell'inflazione a livello globale, da rendimenti obbligazionari statunitensi più bassi e da azioni in crescita in tutto il mondo.

Con la fine del primo semestre in vista, tuttavia, alcuni investitori vorranno bloccare i profitti e chiudere le posizioni. Lo scivolone delle azioni di Nvidia della scorsa settimana - il primo calo settimanale in nove anni - potrebbe essere un segnale di come si svolgerà questa settimana.

Le azioni giapponesi sono in rialzo di circa il 15% rispetto all'anno precedente, mentre l'MSCI Asia ex-Japan, il Sensex dell'India e il Kospi della Corea del Sud sono tutti in rialzo di circa il 7%.

L'eccezione è la Cina.

Lo Shanghai Composite è a malapena in territorio positivo per l'anno, ha perso il 5% nell'ultimo mese e si trova nella peggiore striscia di perdite settimanali degli ultimi sei anni.

Il flusso di notizie non è particolarmente incoraggiante - le tensioni commerciali tra la Cina e l'Occidente aumentano di giorno in giorno, a quanto pare, e venerdì Washington ha pubblicato una bozza di regole per vietare o richiedere la notifica di alcuni investimenti nell'intelligenza artificiale e in altri settori tecnologici in Cina.

Anche i flussi di capitale non sono particolarmente favorevoli. Gli investimenti diretti esteri in Cina nel periodo gennaio-maggio sono scesi del 28% a 49,7 miliardi di dollari rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, e circa 4,5 miliardi di dollari sono usciti dalla Cina continentale questo mese attraverso la tratta nord del programma Stock Connect, interrompendo quattro mesi di afflussi netti.

Ma gli analisti di Barclays affermano che il selloff è eccessivo e che la barra è bassa per sorprese positive favorevoli al mercato dal 'plenum' del mese prossimo, una riunione chiave del comitato centrale del Partito Comunista. Consigliano di posizionarsi per un rimbalzo.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati lunedì:

- Riassunto delle opinioni della BOJ dalla riunione di giugno

- Inflazione a Singapore (maggio)

- Produzione industriale di Taiwan (maggio)