Le scommesse corte sono emerse sul dollaro di Singapore per la prima volta in quattro mesi e hanno raggiunto il massimo dalla fine di giugno, mentre quelle sul won sudcoreano e sul dollaro di Taiwan hanno toccato i massimi di sei mesi, secondo un sondaggio Reuters condotto su 10 intervistati giovedì.
La clamorosa vittoria di Trump alle elezioni presidenziali statunitensi della scorsa settimana ha provocato onde d'urto nei mercati emergenti, in quanto le sue politiche di imposizione di tariffe sulle importazioni dalla Cina sono considerate un'occasione per stimolare l'inflazione, il che potrebbe significare un ciclo di allentamento più breve del previsto negli Stati Uniti.
Il dollaro è salito ai massimi di un anno in pochi giorni, mettendo sotto pressione gli asset regionali.
Il ringgit malese e il baht thailandese hanno perso circa il 4% da quando l'esito delle elezioni statunitensi è diventato chiaro la scorsa settimana. Le loro economie dipendenti dal commercio, in particolare dalla Cina, le rendono vulnerabili ai venti contrari legati alle tariffe.
"Nonostante i solidi fondamentali interni, con una crescita forte e un'inflazione in calo, l'Asia FX dovrà affrontare la duplice sfida di un aumento dei tassi di interesse statunitensi e di un probabile aumento delle tariffe da parte degli Stati Uniti nel 2025, con conseguente rafforzamento del dollaro USA", hanno dichiarato gli analisti di ING.
"Le valute asiatiche con una maggiore sensibilità al CNY e con maggiori eccedenze commerciali con gli Stati Uniti dovranno affrontare la maggiore pressione di deprezzamento".
Gli analisti di ING hanno affermato che il won sudcoreano si distingue per entrambi questi aspetti e prevedono che l'unità rimanga debole per tutto il prossimo anno.
Gli intervistati del sondaggio hanno avuto la visione più sfavorevole del won, con un'impennata delle scommesse corte ai massimi dall'inizio di maggio.
Le scommesse ribassiste sullo yuan cinese hanno raggiunto il massimo dalla fine di giugno, con gli analisti che si aspettano che il più grande partner commerciale del Sud-Est asiatico venga colpito da ampie tariffe statunitensi.
Chang Wei Liang, stratega FX & credit di DBS, ha usato un tono leggermente ottimista, affermando che lo yuan potrebbe non emergere come il principale perdente in caso di implementazione delle tariffe, con un impatto gestibile al di sotto dell'1% della sua economia da 18.000 miliardi di dollari.
Le opinioni sul dollaro di Singapore sono cambiate nel corso dei quindici giorni, poiché l'economia di Singapore, che dipende dal commercio, deve affrontare l'incertezza derivante da potenziali venti contrari al commercio globale.
"Se le tariffe dovessero concretizzarsi, il loro impatto sulla Singapore ultra-aperta sarà probabilmente significativo", ha affermato Brian Tan, economista regionale senior di Barclays.
Tan si aspetta che l'Autorità monetaria di Singapore allenti la sua politica monetaria basata sui tassi di cambio il prossimo anno.
Altrove, le scommesse short sono aumentate sul dollaro di Taiwan, sulla rupia indiana, sul peso filippino e sulla rupia indonesiana.
Il sondaggio sul posizionamento delle valute asiatiche si concentra su quelle che gli analisti e i gestori di fondi ritengono essere le attuali posizioni di mercato in nove valute dei mercati emergenti asiatici: yuan cinese, won sudcoreano, dollaro di Singapore, rupia indonesiana, dollaro di Taiwan, rupia indiana, peso filippino, ringgit malese e baht thailandese.
Il sondaggio utilizza le stime delle posizioni nette lunghe o corte su una scala che va da meno 3 a più 3. Un punteggio di più 3 indica che il mercato è significativamente lungo di dollari americani.
I dati includono le posizioni detenute attraverso i contratti a termine non consegnabili (NDF).
I risultati del sondaggio sono riportati di seguito (posizioni in dollari USA rispetto a ciascuna valuta):
DATA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
14-nov-24 1,14 1,61 0,8 0,81 1,07 0,87 0,65 1,18 0,9
31-ott-24 0,30 1,06 -0,03 0,59 0,6 0,82 0,11 0,81 0,09
17-ott-24 -0,43 0,26 -0,44 0,04 0,24 0,67 -0,4 0,26 -0,28
03-ott-24 -1,14 -0,79 -1,26 -1,08 -0,59 -0,04 -1,18 -0,7 -1,45
19-set-24 -0,67 -0,9 -1,12 -1,18 -0,66 0,33 -1,3 -1,1 -1,33
05-set-24 -0,85 -1,09 -1,26 -1,05 -0,77 0,21 -1,46 -1 -1,22
22-ago-24 -0,62 -0,93 -1,08 -1,26 -0,7 0,21 -1,57 -1,03 -1,16
08-ago-24 -0,02 0,05 -0,61 -0,02 0,59 0,6 -0,78 -0,29 -0,57
25-Lug-24 1,07 0,79 -0,33 0,35 0,86 0,12 0,39 0,43 0,02
11-lug-24 1,05 0,87 0,06 0,73 0,68 0,22 1,03 0,86 0,51
