I mercati azionari asiatici sono partiti con cautela lunedì, in una settimana in cui i dati sull'inflazione potrebbero mettere a dura prova le speranze di un taglio anticipato dei tassi statunitensi, mentre i dati sull'attività cinese metteranno alla prova l'ottimismo sulla ripresa sostenuta dell'economia numero 2 al mondo.

Pechino ha già riportato una gradita ripresa dell'inflazione, che ha raggiunto lo 0,3% annuo nel mese di aprile, contribuendo a placare le preoccupazioni per uno scivolamento verso una deflazione prolungata. Le previsioni sono a favore di ulteriori guadagni nelle vendite al dettaglio e nella produzione industriale di aprile, previste per venerdì.

Si dice anche che le autorità cinesi stiano gettando le basi per una vendita di 1.000 miliardi di yuan (138,39 miliardi di dollari) in obbligazioni a lunga scadenza per contribuire a finanziare la spesa di stimolo in patria.

Il miglioramento del sentimento ha contribuito a far salire le blue chip cinesi ai massimi di sette mesi. L'indice più ampio di MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico, al di fuori del Giappone, è rimasto piatto, dopo aver toccato il massimo in oltre 15 mesi la scorsa settimana.

Il Nikkei giapponese è sceso dello 0,2%, ancora condizionato dalla speculazione che ulteriori perdite dello yen potrebbero portare la Banca del Giappone ad aumentare i tassi nei prossimi mesi.

Molto dipende ora dal fatto che il rapporto sull'inflazione degli Stati Uniti di aprile mostrerà una moderazione dopo tre mesi di sorprese al rialzo. Secondo le previsioni mediane, i prezzi al consumo core aumenteranno dello 0,3% nel mese, rispetto allo 0,4% di marzo, facendo scendere il tasso annuale al 3,6%.

I dati sono così cruciali che l'arrotondamento al secondo decimale potrebbe fare la differenza.

"La nostra previsione di CPI core non arrotondato allo 0,27% m/m suggerisce maggiori rischi di una sorpresa dovish rispetto ad un aumento arrotondato dello 0,2%", hanno osservato gli analisti di TD Securities.

Un numero basso probabilmente aumenterebbe le scommesse che la Federal Reserve potrebbe allentare la pressione già a luglio, cosa che attualmente è quotata solo al 25% di possibilità. Allo stesso modo, un'inflazione elevata potrebbe far slittare un taglio dei tassi oltre settembre e mettere in discussione il prezzo di 42 punti base di allentamento quest'anno.

Sono previsti anche i dati sui prezzi alla produzione, sulle vendite al dettaglio e sulle richieste di disoccupazione negli Stati Uniti, oltre ai rapporti finali sull'inflazione europea che dovrebbero rafforzare le aspettative di un taglio dei tassi a giugno da parte della Banca Centrale Europea.

Questa settimana ci saranno numerosi relatori della Fed che aggiorneranno i mercati sulle loro riflessioni, tra cui il Presidente della Fed Jerome Powell che apparirà insieme al capo della banca centrale olandese martedì.

GUADAGNI USA OTTIMISTICI

I futures dell'S&P 500 e i futures del Nasdaq erano entrambi poco variati all'inizio di lunedì, dopo aver registrato un rally la scorsa settimana grazie ai forti guadagni delle aziende. Con l'80% dell'S&P 500 che ha comunicato i risultati, le aziende sono sulla buona strada per aumentare gli utili del 7,8%, ben oltre le aspettative di aprile del 5,1%.

Una volta che Nvidia avrà reso noto il 22 maggio, i guadagni trimestrali delle Magnifiche Sette saranno in grado di fare un balzo del 49%, secondo Tajinder Dhillon, analista di ricerca senior presso LSEG.

Tra le aziende che presentano relazioni questa settimana ci sono Walmart, Home Depot e Cisco.

Anche gli indici azionari globali sono rimbalzati ai massimi storici nelle ultime settimane, anche se i mercati hanno ridimensionato alcune delle loro scommesse più aggressive sul taglio dei tassi quest'anno.

"Un'interpretazione semplice della performance dei mercati finanziari è che l'economia globale è più solida di quanto previsto e che i tassi di interesse più elevati riflettono piuttosto che ostacolare la crescita globale", afferma Bruce Kasman, responsabile della ricerca economica di JPMorgan.

"Propendiamo per questa direzione, dato che le nostre previsioni di crescita e di tassi politici per il 2024 sono entrambe più alte".

La relativa sovraperformance dell'economia statunitense continua a sostenere il dollaro, mentre solo la minaccia dell'intervento giapponese gli impedisce di testare nuovamente la barriera dei 160 yen.

Il dollaro era fermo a 155,92 yen lunedì, mentre l'euro era piatto a 1,0770 dollari dopo aver affrontato la resistenza intorno a 1,0791 dollari la scorsa settimana.

L'oro si è attestato a 2.362 dollari l'oncia, dopo essere salito del 2,5% la scorsa settimana grazie alla domanda dei fondi momentum e alle voci di un acquisto persistente da parte della Cina.

I prezzi del petrolio si sono affievoliti alla fine della scorsa settimana, quando le scorte di benzina e di distillati degli Stati Uniti sono aumentate in vista dell'inizio della stagione estiva.

Il Brent è sceso di altri 27 centesimi a 82,52 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è sceso di 21 centesimi a 78,05 dollari al barile.