La Fed continuerà a tagliare, anche se con un percorso più lento di quanto previsto, ha dichiarato Anne Walsh, CIO di Guggenheim, al Reuters Global Markets Forum, all'inizio dell'incontro annuale del World Economic Forum a Davos.
Negli ultimi giorni le scommesse dei trader si sono spostate su un solo taglio dei tassi della Fed quest'anno, con le possibilità di un secondo taglio in bilico, rispetto agli almeno tre di un mese fa.
Le tariffe che si prevede verranno imposte dal Presidente entrante Donald Trump probabilmente non saranno così punitive come molti si aspettano, ha detto Walsh, a patto che il dollaro rimanga forte come valuta di riserva e che gli Stati Uniti continuino ad attrarre capitali.
Walsh prevede che le tariffe aumenteranno in media meno del 10% su tutta la linea e saranno più specifiche per ogni Paese.
Dopo una forte corsa al rialzo fino al 2022, il mercato obbligazionario è ora scambiato in un range per il terzo anno, ha detto Walsh, con la volatilità che lo rende interessante.
"Se arriviamo al 5% sul decennale, è una situazione estrema, ed è una posizione talmente ipervenduta che è un'opportunità di acquisto totale", ha detto Walsh, aggiungendo che gli spread dei rendimenti obbligazionari potrebbero continuare a rimanere stretti, il che sarà positivo anche per le azioni statunitensi.
Si aspetta che le azioni guadagnino ulteriormente grazie a temi globali positivi, come l'intelligenza artificiale (AI), l'energia e la rilocalizzazione della produzione negli Stati Uniti, con l'S&P 500 che offrirà rendimenti dell'8%-10% entro la fine del 2025.
Walsh ha detto che c'è una certa incertezza legata alle politiche di Trump e a ciò che verrà effettivamente implementato dalla sua amministrazione entrante, oltre al rischio che l'economia statunitense rallenti più di quanto attualmente previsto.
"È come un gioco di ping pong... tra politica e politica, e questo creerà molta volatilità intorno ai nostri temi di investimento quest'anno", ha detto Walsh.
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