La fine della sovraperformance dei magnifici sette: è l’eclatante  pronostico che gli strateghi amano lanciare non appena questi pochi titoli iniziano a perdere terreno rispetto all'S&P500.

Questo è ciò che si è osservato nel corso del primo trimestre, quando l'arrivo dell'IA cinese DeepSeek, seguito dall'introduzione dei dazi doganali, aveva spinto gli investitori a ridurre la loro esposizione nei confronti dei grandi nomi tecnologici americani.

Ma alla fine, il rimbalzo dei mercati statunitensi osservato nelle ultime settimane è stato trainato dal settore tecnologico. Così, dall'inizio di aprile, il Nasdaq ha ampiamente sovraperformato l'S&P 500, che a sua volta ha sovraperformato la versione equiponderata dell'indice (l'S&P 500 Equal Weighted), il che significa che le grandi capitalizzazioni stanno facendo meglio dell'indice.

Negli ultimi due mesi, l'allentamento delle tensioni commerciali e i risultati del primo trimestre hanno rassicurato gli investitori e consentito agli indici di rimbalzare.

I risultati dei titoli tecnologici erano particolarmente attesi, poiché l'arrivo di DeepSeek aveva suscitato preoccupazioni sugli importi investiti dalle società statunitensi. Tuttavia, Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft hanno tutti confermato il loro piano di investimenti nelle infrastrutture IA.

Nvidia, dal canto suo, è riuscita a compensare gli impatti legati alle restrizioni alle esportazioni verso il mercato cinese e continua comunque a registrare livelli di crescita e redditività straordinari.

Apple fa da outsider

Solo Apple continua a perdere terreno. Il gruppo è infatti al centro della guerra commerciale di Donald Trump, poiché la grande maggioranza degli iPhone è prodotta in Cina.

E questo mentre il gruppo di Cupertino sta già affrontando un rallentamento della crescita da diversi trimestri e sembra anche in ritardo nello sviluppo dell'IA.

Per far fronte alle tensioni commerciali con la Cina, Apple prevede di trasferire parte della sua produzione in India. L'obiettivo è quello di assemblare lì tutti gli iPhone destinati al mercato americano entro la fine del 2026.

Una misura che non soddisfa Donald Trump, il quale alla fine di maggio ha dichiarato: “Ho informato Tim Cook di Apple molto tempo fa che mi aspettavo che gli iPhone venduti negli Stati Uniti fossero prodotti negli Stati Uniti, e non in India o altrove. Se così non fosse, Apple dovrà pagare almeno il 25% di dazi doganali negli Stati Uniti”.

Da inizio anno, Apple ha così registrato una flessione di quasi il 20%, ed è ora solo la terza capitalizzazione dietro a Microsoft e Nvidia.