S&P 500 
Il record del Dow - così come i nuovi record dell'S&P 500 e del Nasdaq Composite all'inizio di questa settimana - arrivano mentre gli investitori sono sempre più fiduciosi che gli Stati Uniti si stiano dirigendo verso un atterraggio economico morbido, in cui la Federal Reserve sia in grado di domare l'inflazione senza danneggiare gravemente la crescita.
Anche una stagione di guadagni più forte del previsto ha contribuito a spingere le azioni verso l'alto, con il 77% delle aziende che hanno battuto le stime, rispetto al 67% storico, secondo i dati di LSEG IBES al 10 maggio.
Mentre i componenti del Dow sono ponderati nell'indice in base ai loro prezzi delle azioni, i titoli dell'S&P 500 sono ponderati in gran parte in base al loro valore di mercato. Le modifiche relativamente poco frequenti al Dow significano che a volte può essere più lento nell'includere alcune delle aziende più calde.
Circa 89 miliardi di dollari di asset sono indicizzati al Dow, rispetto a 11,45 trilioni di dollari ancorati all'S&P 500, secondo l'indagine annuale di S&P Dow Jones Indices sugli asset al dicembre 2023.
Tuttavia, l'indice ponderato per i prezzi conserva un valore culturale: fondato nel 1896, è molto più vecchio dell'S&P 500, che è stato lanciato nel 1957 e del Nasdaq, che è stato lanciato nel 1971. Il Dow ha superato l'S&P 500 in otto degli ultimi 20 anni. Quest'anno, è in rialzo del 5,8%, rispetto all'11,1% dell'S&P 500 e all'11,2% del Nasdaq.
"Il Dow è l'indice dell'America", ha detto Quincy Krosby, capo stratega globale di LPL Financial. "È stato messo in secondo piano dai professionisti, ma il Dow è duraturo e rappresenta l'America di strada".
L'indice ha chiuso a 39.869,38 giovedì, dopo aver invertito la rotta nel pomeriggio.
Le passate pietre miliari del Dow a quota 10.000 sono state seguite da un'accelerazione dei guadagni dell'indice, anche se i partecipanti al mercato dicono che è difficile individuare una ragione per lo slancio.
Il Dow ha registrato un guadagno medio del 4,3% nel mese successivo al superamento della pietra miliare dei 10.000 punti. Si tratta di un valore ben superiore al guadagno medio mensile dell'indice, pari allo 0,57% dal maggio 1896.
"Il superamento della barriera dei 40.000 punti è una grande spinta psicologica per i tori, in quanto i numeri tondi hanno un significato speciale nel cuore e nella mente delle persone", ha dichiarato in una nota Chris Zaccarelli, chief investment officer di Independent Advisor Alliance.
La pietra miliare più recente arriva poco più di tre anni dopo che l'indice ha raggiunto i 30.000 punti, un periodo caratterizzato da grandi oscillazioni del mercato, quando gli investitori hanno dovuto affrontare le conseguenze della pandemia COVID-19, l'aumento dell'inflazione e gli aumenti dei tassi di interesse da parte della Fed per combattere l'aumento dei prezzi al consumo.
La composizione del Dow può essere in netto contrasto con quella dell'S&P 500, a causa dei diversi metodi con cui gli indici selezionano e ponderano i loro componenti.
Per esempio, il peso più alto del Dow alla chiusura di mercoledì, UnitedHealth Group, è solo il 13° titolo più pesato nell'S&P 500. Il secondo titolo del Dow è il più importante. La seconda maggiore ponderazione del Dow, Goldman Sachs, non rientra nella top 50 dell'S&P 500.
Al contrario, tre dei sei principali pesi dell'S&P 500 - Nvidia, Alphabet e Meta Platforms - non fanno parte del Dow.
Il viaggio del Dow da 30.000 a 40.000 punti è stato caratterizzato da un ampio divario tra le migliori e le peggiori performance dell'indice. Tra i migliori performer figurano American Express , Caterpillar e Microsoft, le cui azioni hanno tutte raddoppiato il loro valore dal novembre 2020, quando il Dow ha toccato per la prima volta i 30.000 punti.
In coda ci sono Verizon, Nike e Intel, che hanno perso circa un terzo del loro valore nello stesso periodo.
