Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

I pesi massimi del settore tecnologico, Microsoft e Alphabet, sono destinati a spostare l'attenzione degli investitori globali dal rimbalzo del mercato obbligazionario di lunedì, anche se quest'ultimo ha migliorato notevolmente l'umore del mercato in vista delle importanti relazioni sugli utili della settimana.

I due giganti del settore tecnologico presenteranno i loro bilanci martedì dopo la campanella, mentre Meta seguirà mercoledì e Amazon giovedì. Questi quattro titoli insieme rappresentano un'enorme ponderazione del 23,4% nell'S&P500 - poco meno del picco pandemico del 24% e il doppio della quota che detenevano solo sei anni fa.

In parte sollevati dalla mania dell'intelligenza artificiale di quest'anno, i colossi del settore tecnologico hanno chiaramente lusingato i guadagni dell'anno scorso del 10% dell'intero S&P500. E su una base equamente ponderata, l'indice è in realtà in calo del 3,6% per il 2023 fino ad ora.

Eppure, la compressione apparentemente infinita dei mercati obbligazionari dalla metà dell'anno ha visto gli indici delle megacapsule ritirarsi di circa il 12% dai loro massimi dell'anno.

La vista dei rendimenti del Tesoro a 10 anni che hanno superato il 5% per la prima volta in 16 anni all'inizio di lunedì ha sottolineato questa angoscia - ma la pressione si è attenuata in modo significativo nel corso della sessione, quando alcuni acquirenti di obbligazioni sono emersi per bloccare i rendimenti al di sopra di questa soglia.

Le ragioni dell'improvviso contraccolpo del decennale di lunedì sono state poco chiare, al di là del superamento della pietra miliare, anche se ha coinciso con la dichiarazione di alcuni importanti investitori di chiudere le posizioni corte sui Treasuries.

L'investitore miliardario Bill Ackman ha dichiarato di aver coperto le sue precedenti scommesse contro i Treasuries sulla base dell'aspettativa che i numeri economici degli Stati Uniti si sarebbero deteriorati da qui in avanti e che la guerra di Gaza avrebbe spinto più dollari degli investitori verso i titoli di Stato statunitensi.

Forse per ironia della sorte, è stato anche il calo del prezzo del petrolio dopo il fine settimana - tra la liberazione degli ostaggi e i convogli di aiuti che hanno suscitato la speranza di un cessate il fuoco temporaneo nella rappresaglia militare di Israele a Gaza - ad aiutare le obbligazioni a rimbalzare in giornata.

Più in generale, i prezzi del debito sovrano sono stati aiutati martedì dai segnali di una crescente pressione sull'attività imprenditoriale in tutto il mondo, dovuta all'aumento dei costi di prestito, alle ansie della geopolitica e ai problemi economici della Cina.

L'attività economica dell'Eurozona ha subito una svolta a sorpresa verso il peggio questo mese, con un calo della domanda in un'ampia flessione in tutta la regione, secondo i primi sondaggi 'flash' di ottobre. L'euro è sceso bruscamente dai massimi di un mese.

Le indagini sorelle per gli Stati Uniti sono previste più tardi, al contrario.

Anche il mercato del lavoro britannico ha perso ulteriore calore inflazionistico nei tre mesi fino ad agosto, secondo i nuovi dati, aiutando potenzialmente la Banca d'Inghilterra a mantenere i tassi di interesse in sospeso la prossima settimana e trascinando al ribasso i rendimenti dei gilt.

Il risultato dell'intero quadro è stato quello di dare ai futures azionari degli Stati Uniti un rialzo in vista dell'apertura di martedì - con le borse asiatiche ed europee in territorio positivo, mentre i mercati obbligazionari si sono stabilizzati. L'indicatore di volatilità Vix è sceso al di sotto di 20 dai massimi di sette mesi di 23 toccati nella sessione precedente.

I rendimenti del Tesoro americano decennale si sono mantenuti intorno al 4,83% - circa 19 punti base sotto il picco di lunedì al 5,02%. Il dollaro è rimbalzato dai minimi di un mese per salire nella giornata.

Le aste del Tesoro di questa settimana metteranno nuovamente alla prova la domanda di titoli di Stato americani, con 51 miliardi di dollari di titoli a 2 anni in vendita martedì, 52 miliardi di dollari di titoli a 5 anni in scadenza mercoledì e 38 miliardi di dollari di titoli a 7 anni giovedì.

Altrove, il FTSE 100 britannico ha sottoperformato a causa di un calo di quasi il 7% delle azioni di Barclays, dopo che l'istituto di credito britannico ha tagliato la sua guidance per l'intero anno sui margini di interesse netti, nonostante abbia battuto le previsioni di profitto trimestrali.

Nel settore bancario della zona euro, UniCredit ha guadagnato l'1,8% grazie al fatto che la banca italiana ha registrato un aumento annuale del 36% nel suo utile del terzo trimestre, superiore alle aspettative.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì: * Indagini congiunturali flash di ottobre dagli Stati Uniti e da tutto il mondo tramite S&P Global; indagine manifatturiera della Fed di Richmond di ottobre, indagine del settore dei servizi della Fed di Filadelfia di ottobre * Guadagni aziendali degli Stati Uniti: Microsoft, Alphabet, Visa, Coca-Cola, Danaher, Texas Instruments, Verizon, General Electric, NextEra Energy, Invesco, Fiserv, HCA Healthcare, General Motors, Halliburton, Dow, Kimberly-Clark, Spotify, Dover, Nucor, Waste Management, CoStar, 3M, F5, Chubb, Paccar, Centene, Sherwin-Williams, Archer-Daniels-Midland, RTX, Quest, Pentair, Synchrony * Il Tesoro americano mette all'asta titoli a 2 anni