Gli investitori stanno osservando se le società tecnologiche e i relativi pesi massimi si aggiungeranno ai recenti forti guadagni di profitto e se la crescita si sta allargando ad altri settori, mentre l'America aziendale si prepara a riferire sull'ultimo trimestre di un altro anno eccezionale per Wall Street.

Vogliono anche sentire cosa diranno le aziende statunitensi sul potenziale impatto nel 2025 delle tariffe, della deregolamentazione e delle politiche fiscali proposte dalla nuova amministrazione del Presidente eletto Donald Trump.

La stagione degli utili del quarto trimestre 2024 degli Stati Uniti inizierà la prossima settimana, con alcune delle maggiori banche statunitensi, tra cui JPMorgan Chase e Wells Fargo, che dovrebbero presentare i risultati mercoledì.

Gli analisti si aspettano che le aziende dello S&P 500 nel complesso abbiano aumentato gli utili del 9,6% nel quarto trimestre del 2024 rispetto al periodo dell'anno precedente, il che sarebbe leggermente migliore rispetto alla crescita degli utili del 9,1% del terzo trimestre dello scorso anno, secondo i dati compilati da LSEG.

L'S&P 500 è salito del 23% nel 2024, il suo secondo anno consecutivo di guadagni superiori al 20%, alimentato in parte dai forti guadagni di Nvidia, Microsoft e altre società megacap americane che guidano la corsa alla tecnologia dell'intelligenza artificiale. I servizi di comunicazione, che comprendono aziende come Alphabet, e la tecnologia dell'informazione hanno registrato i maggiori guadagni settoriali nel 2024.

Anche dopo un inizio traballante del 2025, l'S&P 500 viene scambiato ad un multiplo di 21,5 volte gli utili in avanti, costoso rispetto ad un rapporto prezzo-utili medio di 10 anni di circa 18, in base ai dati LSEG.

"Negli ultimi due anni abbiamo avuto un'espansione dei multipli. Abbiamo bisogno di vedere i profitti che seguiranno, quindi sarà importante ciò che queste aziende diranno sulle loro condizioni fondamentali", ha detto Anthony Saglimbene, chief market strategist di Ameriprise Financial a Troy, Michigan.

Le aspettative sono alte per i grandi nomi legati alla tecnologia, quindi devono fornire risultati positivi, ha detto, ma "ci si aspetta che altri settori dell'economia vedano la crescita dei profitti iniziare ad accelerare, e questo potrebbe iniziare" con i prossimi risultati del quarto trimestre.

I servizi di comunicazione e le aziende tecnologiche hanno dominato gli aumenti degli utili nel 2024 e si stima che abbiano avuto una crescita tra le maggiori anche nel quarto trimestre, secondo i dati LSEG. Ma anche le società finanziarie sono viste in cima alla crescita del quarto trimestre 2024, con guadagni trimestrali stimati del 17,5%.

Si prevede che la crescita degli utili si amplierà nel 2025, con l'assistenza sanitaria in testa insieme alla tecnologia, e una crescita molto più forte nei settori industriale, dei materiali e dell'energia rispetto al 2024, secondo i dati LSEG.

"I tassi di crescita aumentano dal 2024 al 2025", ha dichiarato Stephanie Lang, responsabile degli investimenti di Homrich Berg ad Atlanta, e "ciò che consideriamo positivo è l'ampliamento degli utili".

Gli osservatori del mercato sono anche ansiosi di sentire i dirigenti delle aziende sui potenziali cambiamenti politici dopo l'insediamento di Trump il 20 gennaio.

Alcuni dei piani di Trump, in particolare quelli per l'aumento delle tariffe, potrebbero far lievitare i prezzi al consumo, mentre una regolamentazione potenzialmente minore sotto la nuova amministrazione potrebbe alimentare la crescita degli utili nei settori finanziari e in altri settori.

La CNN ha riferito mercoledì che Trump sta valutando la possibilità di dichiarare un'emergenza economica nazionale per fornire una giustificazione legale a un'ampia serie di tariffe universali sia sugli alleati che sugli avversari.

"C'è ovviamente molta incertezza in questo momento, e la tempistica dei dazi e la cadenza con cui vengono applicati conta molto", ha detto Timothy Chubb, chief investment officer di Girard, una divisione Univest Wealth con sede a King of Prussia, Pennsylvania.

"Sono anche interessato al colore che potremmo ricevere dalle banche sulla deregolamentazione", ha detto.

Inoltre, l'incertezza su quante altre volte la Federal Reserve potrà tagliare i tassi di interesse nel suo attuale ciclo di allentamento, probabilmente metterà l'accento sui commenti delle aziende sulla resistenza dei consumatori e dell'economia statunitense, che finora ha sfidato le aspettative di un rallentamento.