MILANO (MF-DJ)--Nuovi record per l'S&P 500 e il Nasdaq Composite nonostante la lettura deludente dei payroll di dicembre.

Nel complesso, è "una lettura deludente ma che non ha cambiato le prospettive piú ampie", secondo gli analisti di Bmo. L'S&P 500 avanza dello 0,32% e il Nasdaq Composite dello 0,8%. Debole invece il Dow Jones con un calo dello 0,11%.

L'economia degli Stati Uniti ha perso 140.000 posti di lavoro nei settori non agricoli a dicembre, deludendo nettamente il consenso degli economisti contattati dal Wall Street Journal che si aspettavano invece un aumento di 50.000 unitá. I posti di lavoro persi dal settore privato sono invece risultati pari a 95.000 unitá. Il tasso di disoccupazione si è attestato al 6,7%, meglio di quanto previsto dal consenso degli economisti (6,8%). Il dato sui payroll di novembre è stato però rivisto al rialzo a +336.000 posti da +245.000. Il dato di ottobre, inoltre, è stato marginalmente corretto al rialzo a 654.000 da 610.000. La retribuzione media oraria si è invece attestata a 29,81 usd, in aumento dello 0,78% m/m.

"Crediamo che i dati deboli sui non farm payroll possano aumentare le possibilitá che Biden possa spingere per un nuovo relief plan (dopo l'insediamento del 20 gennaio), grazie anche alle vittorie dei rappresentanti democratici nei ballottaggi in Georgia per gli ultimi due seggi disponibili al Senato (Warnock sula repubblicana Loeffler e Ossoff sul repubblicano Perdue) che ha portato il Congresso a essere piú favorevole a Biden (anche se per un bill di stimoli serviranno 60 voti favorevoli nella camera alta)", afferma Filippo Diodovich, senior strategist di IG Italia. L'esperto ritiene possibile che" nel breve (entro fine marzo) possa essere approvato un nuovo relief plan" che possa portare fino a 2.000 dollari l'assegno diretto alle famiglie americane, come previsto in precedenza da democratici e amministrazione Trump, ma che aveva trovato l'ostacolo dell'establishment repubblicano. Un relief plan da 500 miliardi di dollari da approvare nel primo trimestre 2021".

I non farm payroll Usa hanno sì deluso nettamente il consenso, ma probabilmente sopravvalutano la debolezza dell'economia, afferma però Michael Pearce, economista senior di Capital Economics. Le perdite si sono concentrate nel tempo libero e nell'ospitalitá, poichè sono state introdotte nuove restrizioni sulla ristorazione, ma il rapporto ha mostrato una forza diffusa in molti altri settori, puntualizza l'esperto.

"L'economia sembra portare piú slancio nel 2021 di quanto pensassimo".

Con i contagi da coronavirus ancora in aumento, i payroll potrebbero diminuire ulteriormente a gennaio, ma la performance del PIL nel primo trimestre sará positiva, conclude Pearce.

I payroll odierni non alterano infine in maniera significativa le prospettive di Citi sulla prosecuzione della ripresa del mercato del lavoro statunitense. La debolezza dei numeri odierni non era del tutto inaspettata e sembra direttamente legata alle crescenti restrizioni sul coronavirus, afferma Andrew Hollenhorst. "Con la distribuzione dei vaccini e il miglioramento del clima in primavera, è probabile che i ristoranti riassumano alcuni se non tutti i dipendenti che hanno perso il lavoro in questo periodo. Nel frattempo, altri settori continuano a riprendersi", conclude l'esperto.

Sempre sul fronte macroeconomico, le scorte all'ingrosso negli Usa sono rimaste inviariate a novembre, rispetto al mese precedente. Il dato è al di sopra di quello atteso dal consenso degli economisti contattati dal Wall Street Journal, al -0,1% m/m.

Dati macro a parte, sul fronte politico, "la conquista del Congresso da parte dei Democratici e la nomina ufficiale di Biden a Presidente alimenta le attese di un nuovo piano fiscale che si aggiungerebbe agli aiuti da 900 miliardi di dollari approvati in extremis a fine 2020", affermano gli strategist di Msp Capital Services.

Secondo alcune indiscrezioni Biden starebbe considerando un piano fiscale da implementare in due step, uno che prevederebbe l'aumento dell'assegno a 2000 dollari (dagli attuali 600 usd) per far fronte all'emergenza coronavirus (che può essere approvato con la maggioranza semplice) e l'altro pacchetto da 3.000 mld usd in infrastrutture e rimodulazione delle tasse. Allo stesso tempo sono giunte indicazioni positive dal fronte vaccini. I due vaccini di Moderna e di Pfizer oltre ad essere efficaci anche contro la variante inglese ed africana del virus darebbero una copertura di due anni, stando a indiscrezioni di stampa. "Il sentiment positivo si sta quindi traducendo in un rialzo dei listini azionari", concludono gli esperti di Mps Capital Services.

La nuova presidenza è un fattore "molto favorevole, da un punto di vista politico, per il mercato", aggiunge Stephane Monier, chief investment officer di Lombard Odier. "La nuova amministrazione statunitense si differenzierá dalla precedente essendo coerente, non imprevedibile, con un focus sulla cooperazione internazionale e non isolazionista".

Mark Dowding, CIO di BlueBay, si aspetta infine "circa 1-2.000 miliardi di dollari in piú di spesa fiscale" negli Usa "nel prossimo anno e ciò dovrebbe far aumentare le previsioni sul Pil per il 2021. Allo stesso tempo, va sottolineato che, nonostante il disprezzo collettivo per Trump, il Partito Democratico resta profondamente diviso tra moderati e liberali progressisti, una frammentazione per certi aspetti ancora piú grave di quella che affligge i Repubblicani. Alla luce di ciò, riteniamo improbabile che molti degli aspetti piú espansivi e radicali dell'agenda di Biden vedranno mai la luce. Crediamo anche che aumenti sostanziali della tassazione siano improbabili non per forza necessari". Pertanto l'esperto descrive "gli ultimi sviluppi piú come un'increspatura blu che come un'onda blu".

alb

alberto.chimenti@mfdowjones.it

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January 08, 2021 12:52 ET (17:52 GMT)