Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali di Samuel Indyk

L'anno stellare per i mercati azionari statunitensi ha preso un po' di fiato giovedì, come forse ci si aspettava dopo un rally che ha portato il Nasdaq a 20.000 per la prima volta questa settimana e l'S&P 500 ad un altro nuovo record.

I guadagni sono stati guidati dall'ottimismo sull'intelligenza artificiale e dalle aspettative di taglio dei tassi, con l'attenzione rivolta ora all'ultima riunione politica dell'anno della Federal Reserve, che inizierà martedì prossimo.

È probabile che la banca centrale dia seguito al taglio dei tassi di 25 punti base di novembre con un altro della stessa entità, portando il tasso sui fed funds al 4,25%-4,5%.

Ma la direzione che la Fed intende prendere per i tassi nel 2025 è ciò che interesserà maggiormente i mercati.

La vittoria elettorale di Donald Trump il mese scorso ha lasciato agli investitori molte domande sull'economia nel 2025.

Trump porterà avanti le tariffe doganali sulle importazioni statunitensi? Queste tariffe saranno inflazionistiche? E come reagirà la Fed?

Per ora, i mercati stanno valutando solo altri due tagli di un quarto di punto nel 2025, supponendo che la Fed abbassi i tassi mercoledì.

Se la Fed dovesse abbassare i tassi di interesse la prossima settimana, ciò significherebbe un totale di 100 punti base di allentamento quest'anno - la stessa quantità fornita dalla Banca Centrale Europea (BCE) nel 2024, dopo che giovedì ha abbassato i costi di prestito per la quarta volta.

Ma mentre la Presidente della BCE Christine Lagarde ha lasciato la porta aperta a ulteriori tagli dei tassi l'anno prossimo, il Presidente della BCE ha rifiutato di impegnarsi in un particolare percorso dei tassi, lasciando alcuni investitori a grattarsi la testa.

I mercati hanno scommesso che la banca centrale dell'Eurozona avrebbe tagliato i tassi ad ogni riunione fino alla prima metà del prossimo anno, forse anche più velocemente, con un'inflazione di nuovo vicina all'obiettivo e una crescita ancora lenta.

Queste aspettative sono state poco modificate dopo la decisione di giovedì, con il tasso di deposito visto in calo a circa l'1,75% entro la fine del prossimo anno.

La BCE non è stato l'unico spettacolo in città questa settimana, con le banche centrali svizzera e canadese che hanno optato per tagli dei tassi di 50 punti base.

La prossima settimana, oltre alla Fed, anche le banche centrali di Svezia, Norvegia, Gran Bretagna e Giappone annunceranno le loro decisioni politiche.

Il quadro globale dei tassi d'interesse ha lasciato l'indice del dollaro in pista per un guadagno dell'1% questa settimana, il suo più grande salto settimanale in un mese e la nona settimana positiva in 11. La valuta statunitense è salita rispetto a tutte le principali controparti quest'anno.

L'S&P 500 si trova a poca distanza dai picchi recenti ed è sulla buona strada per un guadagno annuale di oltre il 20% per il secondo anno consecutivo, con i futures di venerdì che indicano un'apertura più solida, guidata ancora una volta dal Nasdaq, che pesa sul settore tecnologico.

Questa volta è Broadcom a guidare il rialzo, dopo che l'azienda di semiconduttori ha previsto un fatturato trimestrale superiore alle stime di Wall Street giovedì dopo l'orario di lavoro, prevedendo un boom della domanda per i suoi chip AI personalizzati. Le azioni sono in rialzo del 14% prima del mercato.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di venerdì:

* Prezzi delle importazioni e delle esportazioni statunitensi