Venerdì Israele ha dichiarato di aver lanciato un attacco contro impianti nucleari e fabbriche di missili in Iran e di aver ucciso numerosi comandanti militari in quella che potrebbe essere un'operazione prolungata per impedire a Teheran di costruire un'arma atomica.
Il petrolio, che rappresenta circa il 30% della domanda energetica globale, è salito alle stelle, guadagnando quasi il 14% in un momento, insieme all'oro, mentre i rendimenti dei titoli di Stato sono scesi brevemente. Anche le azioni, vicine ai massimi storici, hanno registrato un calo, trainate dalle compagnie aeree.
"È una situazione pericolosa", ha affermato Francois Savary, direttore degli investimenti presso Genvil Wealth Management a Ginevra. "È una di quelle situazioni in cui tutto è sotto controllo e poi tutto sfugge al controllo".
L'Iran è uno dei maggiori esportatori mondiali di greggio. Confina inoltre con lo Stretto di Hormuz, un punto strategico attraverso il quale transita circa un quinto del consumo mondiale giornaliero e che l'Iran ha già minacciato di chiudere in risposta alle pressioni occidentali.
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha suggerito che l'Iran, che ha promesso una risposta dura, si è causato l'attacco da solo resistendo alle richieste degli Stati Uniti nei negoziati per limitare il suo programma nucleare, e lo ha esortato a raggiungere un accordo, "poiché i prossimi attacchi già pianificati saranno ancora più brutali".
Sui mercati, l'attenzione è tornata sulle implicazioni concrete dell'escalation.
Gli investitori e le banche centrali stanno lottando con la direzione dei tassi di interesse da qui in avanti, dato il probabile aumento dei prezzi al consumo e della crescita dovuto ai dazi statunitensi.
Gli attacchi di venerdì da parte di Israele hanno aggravato il dilemma, vista la impennata del prezzo del petrolio ai massimi degli ultimi cinque mesi e mezzo. I titoli del Tesoro statunitense hanno faticato a trarre vantaggio dal vento favorevole dei beni rifugio, con i rendimenti a 10 anni che sono rimasti stabili intorno al 4,36%.
RITORNO DEL DOLLARO
Il dollaro, che per settimane ha subito il peso dell'avversione al rischio degli investitori, ha ripreso il ruolo di bene rifugio per eccellenza.
"Il dollaro sta tornando al suo tradizionale ruolo di bene rifugio, che non vedevamo da mesi", ha affermato Fiona Cincotta, stratega di City Index.
"I mercati azionari stanno scendendo in un contesto di ricerca di beni rifugio e avversione al rischio, dando al dollaro una spinta molto necessaria dai minimi a cui era scambiato".
L'indice S&P 500 ha perso lo 0,7% nelle prime contrattazioni di venerdì, ma è rimasto vicino ai massimi storici raggiunti a febbraio.
Il dollaro, che quest'anno ha perso il 10% rispetto a un paniere di sei altre valute, ha seguito praticamente l'andamento delle azioni dopo l'annuncio delle tariffe da parte di Trump il 2 aprile, il "Liberation Day", e il successivo approccio irregolare alla politica commerciale che ha scosso la fiducia negli asset statunitensi.
Questo rapporto ha iniziato a incrinarsi venerdì, quando gli investitori hanno privilegiato il dollaro a scapito delle azioni, delle criptovalute, delle materie prime industriali e delle valute rifugio come il franco svizzero e lo yen.
MORSA
I prezzi del greggio Brent hanno registrato un aumento del 7% a 75,54 dollari al barile, registrando il più grande balzo giornaliero dal 2022, quando i costi energetici sono aumentati dopo l'invasione russa dell'Ucraina.
"Se vediamo i prezzi del petrolio avvicinarsi agli 80 dollari e oltre, allora la questione diventa più problematica per le banche centrali globali", ha affermato Chris Scicluna, responsabile della ricerca economica presso Daiwa Capital Markets.
James Athey, gestore del fondo obbligazionario Marlborough, ha affermato che esiste il rischio che gli investitori possano interpretare troppo rapidamente l'assenza di un inasprimento delle tensioni come un segnale positivo per tornare a investire in attività come le azioni.
"In generale, i mercati tendono a superare rapidamente questo tipo di eventi, ma ovviamente ciò comporta il rischio di compiacimento", ha affermato.
"La situazione è davvero tesa e difficile e i prezzi degli asset rischiosi continuano a riflettere un quadro perfetto", ha aggiunto.
