S&P GSCI NATURAL GAS INDEX 
Dalla crisi energetica del 2022, quando i prezzi del gas hanno raggiunto un picco di quasi 350 euro per megawattora (MWh), decine di aziende in tutta Europa hanno chiuso fabbriche e tagliato attività e posti di lavoro, poiché i prezzi elevati del gas hanno minato la loro competitività.
Molte mantengono una domanda ridotta e una minore attività produttiva, con implicazioni negative per la crescita lenta dell'Europa.
La domanda di gas dell'Unione Europea è del 17% inferiore alla media quinquennale osservata durante gli anni pre-pandemia.
Allo stesso tempo, i prezzi del gas sono al livello più alto da oltre un anno e gli analisti prevedono un ulteriore aumento.
"La preoccupazione è che stiamo abbassando la guardia perché i prezzi dell'energia sono più bassi ora rispetto a quelli che abbiamo visto nel 2022", ha detto a Reuters Svein Tore Holsether, CEO di Yara, un'azienda di fertilizzanti quotata a Oslo, a ottobre.
"È importante ricordare che siamo ancora a livelli molto più alti rispetto ad altre regioni chiave come gli Stati Uniti, il Medio Oriente e la Russia".
Il nervosismo per la scadenza, alla fine dell'anno, di un accordo di transito russo per la fornitura di gas all'Europa attraverso l'Ucraina ha contribuito a spingere gli acquisti.
Francisco Blanch, responsabile della ricerca sulle materie prime e sui derivati presso Bank of America, ha affermato che potrebbe spingere i prezzi del gas nell'UE fino a 70 euro/MWh il prossimo anno, rispetto ai circa 50 euro/MWh attuali.
Ciò si confronta con i prezzi medi del gas nell'UE di 17,58 euro/MWh nei cinque anni precedenti la pandemia, secondo i dati di LSEG.
Le scorte di gas a livello europeo sono piene all'85%, circa 10 punti percentuali in meno rispetto a un anno fa, secondo i dati di Gas Infrastructure Europe.
Questo fa sì che l'inverno in corso sia già scomodo, ha detto Barbara Lambrecht, analista di Commerzbank, in quanto i colpi di freddo farebbero scendere i livelli di stoccaggio più rapidamente rispetto agli ultimi due inverni relativamente miti.
Per cercare di salvaguardare le forniture, la settimana scorsa la Commissione Europea ha aumentato l'obiettivo di riempimento dei depositi, potenzialmente aumentando la pressione al rialzo sui prezzi.
INDUSTRIE IN CALO
Decine di fabbriche in Europa hanno chiuso e quasi un milione di posti di lavoro nel settore manifatturiero sono stati persi negli ultimi quattro anni, secondo i dati di Bernstein.
In un rapporto sulla competitività dell'Europa a settembre, l'ex capo della BCE Mario Draghi ha affermato che la perdita del gas russo relativamente a buon mercato a seguito dello scoppio della guerra in Ucraina nel 2022 ha avuto un "costo enorme" per l'economia e che i combustibili fossili saranno necessari almeno per il resto del decennio.
"Anche se i prezzi dell'energia sono diminuiti notevolmente rispetto ai loro picchi, le aziende dell'UE devono ancora affrontare prezzi dell'elettricità che sono 2-3 volte quelli degli Stati Uniti. I prezzi del gas naturale pagati sono 4-5 volte superiori", si legge nel rapporto.
I prezzi attuali dell'UE sono quasi cinque volte più alti del gas statunitense, che viene scambiato a 3,095 dollari/mmBtu, equivalenti a 10,02 euro/MWh.
Un sondaggio condotto dalle Camere di Commercio tedesche (DIHK) ad agosto ha rilevato che i prezzi elevati dell'energia e la mancanza di forniture energetiche affidabili ostacolano la produzione industriale e spingono alcune aziende tedesche a considerare la possibilità di trasferirsi all'estero.
L'amministratore delegato di Yara ha anche dichiarato a Reuters che l'azienda sta "spostando la nostra esposizione energetica lontano dall'Europa".
Il gruppo di pressione dell'industria tedesca, il BDI, ha citato i prezzi elevati dell'energia tra i fattori che minacciano la competitività della maggiore economia europea.
"Il rischio di deindustrializzazione, dovuto alla migrazione silenziosa e all'abbandono di molte piccole e medie imprese in particolare, è in costante aumento", ha dichiarato a settembre il Presidente del BDI Siegfried Russwurm, che siede anche nel consiglio di amministrazione del conglomerato industriale tedesco Thyssenkrupp.
In Francia, le industrie prevedono di operare al 70-80% della capacità quest'inverno a causa dei prezzi elevati dell'energia, soprattutto nel settore chimico, ha dichiarato a Reuters Nicolas de Warren, presidente del gruppo di pressione industriale francese Uniden.
"Con l'industria ancora in crisi, non c'è motivo di credere che la domanda di gas da quel settore tornerà a crescere quest'anno", hanno detto gli analisti di Rabobank, aggiungendo che è possibile un aumento della domanda dal settore del riscaldamento.
Gli attuali livelli di stoccaggio dell'UE, nel frattempo, sono inferiori di circa 10 miliardi di metri cubi (bcm) rispetto all'anno scorso in termini assoluti e la differenza sarà coperta principalmente dalle importazioni di gas naturale liquefatto (LNG), ha affermato Helge Haugane, responsabile del trading di gas ed energia presso la norvegese Equinor, il principale fornitore di gas dell'UE.
Questo avrà un prezzo, dato che la concorrenza si intensificherà per le forniture disponibili.
Sebbene l'Unione Europea abbia evitato di imporre sanzioni sul gas russo, da cui alcuni membri dipendono fortemente, ha limitato le consegne di GNL russo.
Ad aprile, il Parlamento europeo ha votato delle regole che consentono ai governi europei di vietare le importazioni di GNL russo, impedendo alle aziende russe di prenotare la capacità dell'infrastruttura del gas.
Ciò potrebbe aumentare i prelievi dallo stoccaggio e spingere l'UE a competere più duramente con l'Asia per il GNL statunitense e mediorientale.
L'Europa ha importato 11,3 miliardi di metri cubi, pari a circa 170 carichi, di GNL a novembre, principalmente dagli Stati Uniti e dal Medio Oriente, secondo i dati LSEG.
