I costi dei prestiti francesi e italiani hanno toccato i massimi plurimensili lunedì e il premio richiesto dagli investitori per detenere le obbligazioni dei Paesi è aumentato dopo che gli euroscettici hanno guadagnato nel voto europeo e la Francia ha indetto un'elezione parlamentare lampo.

Il Presidente francese Emmanuel Macron ha fatto questa chiamata a sorpresa, dopo che il suo schieramento ha perso pesantemente contro il National Rally di estrema destra nelle elezioni del Parlamento europeo del fine settimana.

Il cambiamento politico potrebbe complicare i tentativi dell'Unione Europea di approfondire l'integrazione, aumentando il premio di rischio che gli investitori cercano per detenere le obbligazioni dei Paesi più indebitati.

Anche i credit default swap sovrani italiani e francesi sono saliti ai massimi di più settimane.

Tuttavia, gli operatori di mercato si aspettano che l'attuale aumento della volatilità sia di breve durata, poiché i partiti di centro, liberali e socialisti sono destinati a mantenere la maggioranza nel Parlamento europeo.

"Le elezioni dell'UE hanno prodotto l'atteso spostamento a destra, ma lo sviluppo più importante potrebbe essere il forte indebolimento dei leader francese e tedesco", ha dichiarato Citi in una nota di ricerca.

"Il lato positivo potrebbe essere un'apertura per Mario Draghi come Presidente del Consiglio Europeo e come fissatore dell'agenda", ha aggiunto, riferendosi all'ex Presidente della Banca Centrale Europea.

Il voto ha inferto un colpo interno ai leader di Francia e Germania, sollevando domande su come le principali potenze dell'UE possano guidare la politica del blocco.

Aumenta anche l'incertezza sulla rielezione del Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen.

Il Parlamento europeo terrà una votazione plenaria sulla sua candidatura, molto probabilmente il 18 luglio, secondo la società di consulenza globale Teneo.

"L'Unione Europea sta affrontando un periodo storicamente impegnativo, con 'crepe' interne ed esterne in questioni sistemiche che richiedono una maggiore e non minore cooperazione", ha dichiarato Dana Malas, stratega del gruppo SEB.

Il divario tra i rendimenti delle obbligazioni francesi e tedesche si è ampliato di 8,5 punti base (bps) a 56 bps.

Il rendimento a 10 anni della Francia è salito di 13,5 punti base al 3,244%, il più grande balzo di un giorno in 11 mesi e il più alto da metà novembre.

"I risultati delle elezioni europee hanno lasciato un segno visibile sul mercato", ha detto Sophia Oertmann, analista di DZ Bank.

"L'entità dell'impatto del mercato a seguito delle elezioni... è probabilmente attribuibile alle implicazioni nazionali piuttosto che europee delle elezioni europee", ha aggiunto Oertmann, sottolineando l'ampliamento degli spread di rendimento dell'area euro.

Lo spread tra i rendimenti decennali italiani e tedeschi si è ampliato di 9,5 bps a 141 bps, mentre il rendimento decennale dell'Italia ha toccato il massimo da dicembre, al 4,085%.

Il divario tra i rendimenti greci e tedeschi è aumentato di 6 bps a 102, mentre gli spread equivalenti di Spagna e Portogallo sono aumentati di circa 4 bps.

"Finché la maggioranza centrista agirà come un blocco unificato e i gruppi di destra rimarranno un blocco non coerente, l'impatto sul corso della politica rimarrà limitato", ha detto Marion Muehlberger, economista senior di Deutsche Bank.

"I timori di uno shock populista sembrano essere stati prematuri, ma possono servire come barometro della direzione della politica nazionale", ha aggiunto.

I rendimenti tedeschi sono saliti mentre gli investitori attendevano i dati sull'inflazione degli Stati Uniti in vista della riunione politica della Federal Reserve di questa settimana e dopo che i dati sull'occupazione di venerdì hanno suggerito che la banca centrale statunitense non avrebbe avuto fretta di tagliare i tassi.

Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il benchmark per l'area euro, è salito di 6 punti base al 2,68%, ma è rimasto al di sotto del massimo di fine maggio del 2,707%.

I mercati si aspettano che i tassi della Fed non subiscano variazioni, ma vedono il rischio che l'analisi del 'dot plot' dei politici sui potenziali cambiamenti futuri della politica possa indicare solo un taglio dei tassi per quest'anno.

Attualmente stanno valutando un allentamento di 38 punti base nel 2024, il che implica un taglio dei tassi e circa il 50% di possibilità di una seconda mossa entro dicembre. (Servizio di Stefano Rebaudo, ulteriori informazioni da parte di Samuel Indyk; Redazione di Mark Potter, Kirsten Donovan e Christina Fincher)