I rendimenti dei titoli di Stato tedeschi sono saliti lunedì in un contesto di scambi più calmi, dopo un venerdì drammatico in cui le tensioni politiche li hanno fatti crollare e hanno fatto salire il premio di rischio sul debito francese e italiano.

Il rendimento dei titoli decennali della Germania, il benchmark per il blocco della zona euro, è salito di 6 punti base (bps) al 2,42%, dopo il calo di 26 bps della scorsa settimana.

Il rendimento del titolo decennale della Francia è sceso di 1,5 punti base al 3,16%, mentre il rendimento del titolo decennale dell'Italia è salito di 2 punti base al 3,93%.

La decisione del Presidente francese Emmanuel Macron di convocare le elezioni parlamentari ha spaventato gli investitori che temono che la mossa possa spianare la strada al Rassemblement National di estrema destra di Marine Le Pen per salire al potere e aumentare la spesa, aumentando gli alti livelli di debito del Paese.

Le Pen ha cercato di placare alcuni di questi timori nel fine settimana, affermando che non chiederà le dimissioni di Macron e che è "rispettosa delle istituzioni", in un'intervista a Le Figaro.

Philip Lane, capo economista della Banca Centrale Europea, lunedì ha affermato che la BCE non ha bisogno di intervenire sui mercati, in quanto le recenti turbolenze dei mercati alimentate dall'incertezza politica non sono "disordinate".

"Quello che stiamo vedendo nei mercati è un riprezzamento, ma non è nel mondo dei mercati disordinati in questo momento", ha detto Lane in un'intervista a Reuters NEXT Newsmaker presso la Borsa di Londra.

Lo 'spread' tra i costi di prestito francesi e tedeschi, osservato da vicino, si è stabilizzato dopo aver toccato i massimi dal 2017 la scorsa settimana.

Il divario tra i rendimenti francesi e tedeschi a 10 anni si è attestato a circa 77 punti base, in calo di 4 punti base rispetto a venerdì, dopo essere salito di 29 punti base la scorsa settimana, registrando il maggiore aumento settimanale dal 2011.

Il divario di rendimento tra Italia e Germania si è ristretto di 6 bps a 151 bps, dopo l'aumento di 23 bps della scorsa settimana, in quanto gli investitori hanno acquistato obbligazioni tedesche rifugio sicuro, spingendo i loro rendimenti più bassi rispetto a quelli di altri Paesi.

"L'attenzione del mercato rimarrà fermamente sulla dinamica degli spread (dei bond francesi) dopo la corsa sfrenata della scorsa settimana", ha detto Rainer Guntermann, stratega dei tassi presso Commerzbank.

"Sembrano necessari diversi giorni di stabilizzazione per calmare i nervi degli investitori. Tuttavia, a differenza del 2017, non c'è una soluzione rapida in vista, con i politici francesi che non sono disposti a scendere a compromessi per ora e la BCE che ha le mani legate".

Il rendimento delle obbligazioni tedesche a due anni, più sensibile alle aspettative sui tassi della Banca Centrale Europea, è salito di 5 punti base al 2,81%.

Gli investitori guardavano ai dati sulle vendite al dettaglio degli Stati Uniti martedì, che dovrebbero informare i responsabili politici della Federal Reserve sullo stato di salute dei consumatori americani, dopo che i deboli dati sull'inflazione della scorsa settimana avevano fatto sperare che la banca centrale americana avrebbe tagliato i tassi di interesse a settembre.

Si prevede che la Banca d'Inghilterra lascerà i tassi di interesse invariati al 5,25% nella riunione di giovedì, in attesa di ulteriori progressi sull'inflazione nel settore dei servizi. (Relazione di Harry Robertson, a cura di Bernadette Baum, Shinjini Ganguli e Paul Simao)