GERMANY 10Y CASH Il divario tra i rendimenti decennali di Francia e Germania si è attestato a 73 punti base (bps), in aumento di meno di 1 bp rispetto alla sessione precedente, ma al di sotto degli 80 bps toccati la scorsa settimana.
Lo spread si è ampliato da meno di 50 punti base da quando il Presidente francese Emmanuel Macron ha indetto un'elezione lampo questo mese in risposta alla forte vittoria dei partiti di estrema destra alle elezioni del Parlamento europeo.
Con il National Rally di Marine Le Pen in testa nei sondaggi ma che sembra destinato a non raggiungere la maggioranza assoluta, il rischio di un parlamento appeso o di un governo di estrema destra preoccupa gli investitori per il percorso del debito e la situazione fiscale della Francia.
"Non credo sia realistico aspettarsi un significativo restringimento degli spread francesi in vista delle elezioni", ha dichiarato Jussi Hiljanen, responsabile della strategia dei tassi europei presso SEB.
"Lo spread potrebbe essere un po' più stabile, ma con una tendenza all'allargamento di fondo".
L'Unione Europea ha dichiarato mercoledì di voler avviare misure di bilancio disciplinari contro Francia, Italia, Belgio e altri Paesi più piccoli dell'UE per i loro deficit di bilancio eccessivi, imponendo loro di ridurre i loro ammanchi.
Il direttore della ricerca sul reddito fisso di Danske Bank, Piet Haines Christiansen, non si aspetta che questa sia una sorpresa per il mercato, ma ha detto che potrebbe ricevere un'attenzione "significativa" da parte del mercato, data la fragilità del sentimento in Francia.
Il rendimento delle obbligazioni francesi a 10 anni è salito di 2 punti base al 3,1391%. La scorsa settimana aveva raggiunto un picco del 3,338%. I rendimenti obbligazionari si muovono inversamente ai prezzi.
Il rendimento obbligazionario a 10 anni della Germania, il benchmark della zona euro, si è attestato al 2,396%, in rialzo di 1 bp nella giornata, ma in calo di quasi 30 bp rispetto al massimo del 2,678% raggiunto la settimana scorsa.
"Le obbligazioni tedesche hanno ricevuto un certo sostegno dalle turbolenze elettorali e dal quadro macro", ha detto Hiljanen di SEB.
"Abbiamo avuto dati statunitensi più morbidi che hanno messo in ombra una Federal Reserve un po' più falco".
Martedì, le vendite al dettaglio statunitensi sono cresciute meno del previsto, rafforzando le aspettative che la Fed inizierà a ridurre i costi di prestito quest'anno.
Le dimensioni dell'economia statunitense fanno sì che i mercati globali, comprese le obbligazioni dell'area euro e le aspettative di taglio dei tassi della Banca Centrale Europea, si muovano spesso in base alle aspettative della Fed.
Un numero significativo di economisti intervistati da Reuters vede la BCE tagliare il suo tasso di deposito altre due volte quest'anno, a settembre e dicembre, dopo il taglio dei tassi di giugno.
Il rendimento decennale dell'Italia, il parametro di riferimento per i Paesi più indebitati della zona euro, è salito di 2,5 punti base al 3,914%, spingendo lo spread tra i rendimenti decennali italiani e tedeschi a 150 punti base. (Relazione di Samuel Indyk; Redazione di Andrew Heavens e Shinjini Ganguli)
