Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

Il miglior mese dell'anno per le azioni e le obbligazioni statunitensi si conclude giovedì, con gli investitori sostenuti dalle sensazioni positive sulla disinflazione, anche se con un occhio prudente all'ultima riunione dell'OPEC+.

Le azioni mondiali, incluse nell'indice MSCI di tutti i Paesi, stanno facendo ancora meglio, con un guadagno di novembre di quasi il 9% che segna il miglior mese degli ultimi tre anni. I rendimenti totali del mese delle obbligazioni sovrane e societarie globali stanno flirtando con le migliori quattro settimane dal crollo del 2008.

I rendimenti dei soli Treasury statunitensi si sono mantenuti vicini ai minimi da circa due mesi, con i tassi di prestito a 10 anni che si stanno dirigendo verso il più grande calo di un mese dal crollo bancario del 2008, quando la Fed ha portato i tassi vicino allo zero e ha lanciato per la prima volta il suo ciclo di acquisti di obbligazioni con il quantitative easing.

Con l'emergere di segnali di svolta nella guida politica della Federal Reserve e con le letture dell'inflazione PCE di ottobre che dovrebbero incoraggiarla nel corso della giornata, la febbre da taglio dei tassi era in pieno svolgimento anche al di là dell'Atlantico.

I mercati monetari ora si aspettano che la Banca Centrale Europea tagli i tassi di interesse già ad aprile - il che la renderebbe la prima delle banche centrali del G3 a muoversi - dato che i dati sull'inflazione della zona euro di novembre sono risultati molto inferiori alle previsioni.

L'inflazione annuale principale nel blocco è scesa fino al 2,4%, a un passo dall'obiettivo del 2% della BCE. Le letture dell'inflazione 'core' sono state più alte, al 3,6%, ma anche molto al di sotto delle aspettative.

Il capo della Banca d'Italia e responsabile delle politiche della BCE, Fabio Panetta, ha catturato l'umore alla fine del ciclo di rialzo dei tassi di 20 mesi, mettendo in guardia da 'inutili danni' all'economia e alla stabilità finanziaria derivanti da qualsiasi tentazione di irrigidimento eccessivo.

E mentre il dollaro americano si era indebolito negli ultimi tempi sulla scia del calo dei rendimenti statunitensi - e dei prezzi dei futures che prevedevano fino a due tagli di un quarto di punto dei tassi della Fed entro giugno - la prospettiva di un salto della BCE ha trascinato l'euro indietro e sostenuto nuovamente il biglietto verde.

Giovedì, l'inflazione PCE degli Stati Uniti per il mese precedente dovrebbe scendere al 3,0% dal 3,4% - con un calo anche del core al 3,5%.

Pur rallentando nuovamente nell'ultimo trimestre dell'anno, la sorprendente performance dell'economia statunitense durante il terzo trimestre è stata sottolineata mercoledì da una revisione al rialzo della crescita del PIL a oltre il 5% - mentre i tassi core trimestrali dell'inflazione PCE, esclusi cibo, energia e abitazioni, sono scesi all'1,6%.

Per un numero crescente di responsabili delle politiche della Fed, il ciclo di rialzi è per lo meno finito e spento.

"La politica monetaria è in una buona posizione", ha detto mercoledì la Presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester, facendo eco ai commenti del governatore della Fed Christopher Waller, precedentemente falco, il giorno precedente.

Il 'Beige Book' della Fed sulle condizioni economiche ha mostrato che l'attività è rallentata dall'inizio di ottobre alla metà di novembre, "con quattro distretti che hanno segnalato una crescita modesta, due che hanno indicato che le condizioni erano piatte o leggermente in calo e sei che hanno notato un leggero calo dell'attività".

Le preoccupazioni per la domanda estera sono aumentate anche in Cina.

L'attività manifatturiera cinese si è ridotta per il secondo mese consecutivo a novembre e ad un ritmo più rapido che ha sorpreso gli economisti, suggerendo che saranno necessari ulteriori stimoli per ripristinare la fiducia nell'economia in crisi.

Solo nella giornata di giovedì, i titoli azionari sono stati generalmente più alti - con i futures di Wall St marginalmente positivi.

I prezzi del petrolio sono saliti in attesa della decisione dell'OPEC+.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di giovedì: * Reddito e consumi personali di ottobre degli Stati Uniti e indicatore di inflazione PCE, taglio PCE di ottobre della Fed di Dallas, richieste settimanali di disoccupazione degli Stati Uniti, sondaggio PMI di Chicago del novembre scorso; PIL del Canada del terzo trimestre * Intervento del Presidente della Federal Reserve di New York John Williams. Interviene il Presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde. Interviene Megan Greene, responsabile delle politiche della Banca d'Inghilterra * Riunione ministeriale OPEC+ a Vienna * Guadagni aziendali statunitensi: Kroger, Ulta Beauty, Kirkland's, REE Automotive, Duluth, BOS, Academy Sports and Outdoors, 111, Burning Rock Biotech, Domo, Titan Machinery, etc. * Il Tesoro statunitense mette all'asta i buoni a 4 settimane.