L'ex gestore di portafoglio di Odey Asset Management (OAM), James Hanbury, ha affermato in una lettera agli investitori che le strategie di trading passivo e sistematico sono cresciute così tanto che coloro che fanno trading sui fondamentali delle aziende potrebbero essere danneggiati.

Il Lancaster Absolute Return Fund, che Hanbury gestisce insieme all'ex collega di Odey Jamie Grimston, ha registrato un rendimento del 2,9% per il mese di marzo e un aumento dell'1,4% per l'anno fino al 31 marzo, si legge nella lettera visionata da Reuters giovedì.

Il Lancaster Absolute Return Fund gestisce 646 milioni di sterline (813 milioni di dollari) di investimenti.

Nella lettera, Hanbury ha affermato che le contrattazioni del mercato azionario sono diventate più volatili dopo i guadagni o gli annunci delle società. Ha attribuito questo fenomeno alla crescita degli investimenti passivi.

I fondi passivi in genere seguono la performance di un particolare mercato o indice e sono programmati per funzionare automaticamente, anziché essere gestiti da qualcuno che prende decisioni di investimento.

Poiché queste strategie sistematiche e passive sono cresciute in proporzione rispetto ad altre, hanno influenzato sempre più i prezzi delle azioni, ha affermato la lettera.

Gli investitori che operano al di fuori di questi grandi programmi di trading e che fanno trading sulla base delle prospettive di una società stanno essenzialmente 'comprando alla cieca', ha detto Hanbury.

"La maggior parte degli investitori che acquistano un fondo passivo non sa di essere in un'operazione di momentum e chiaramente si aggiunge al peso del denaro che non capisce cosa possiede", ha affermato.

Il Lancaster Absolute Return Fund ha guadagnato su posizioni lunghe in grandi banche come Barclays, NatWest e Deutsche Bank, si legge nella lettera.

Tutte queste società non hanno risposto immediatamente a una richiesta di commento, tranne Deutsche Bank, che ha rifiutato di commentare.

Le posizioni corte sul private equity sono costate la performance dell'hedge fund, ma Hanbury rimane impegnato nell'operazione.

Una posizione corta scommette che un asset scenderà di valore.

Hanbury si è trasferito a Lancaster Investment Management a luglio.

(1 dollaro = 0,8226 sterline) (Servizio di Nell Mackenzie; Redazione di Dhara Ranasinghe e Christina Fincher)