FRANKFURT (dpa-AFX) - Lingotti, monete, gioielli: il patrimonio aureo dei cittadini tedeschi è tornato a ridursi dopo il boom del coronavirus. All'inizio dell'anno in corso, 9034 tonnellate di metallo prezioso erano di proprietà privata in Germania, come hanno determinato i ricercatori dell'Università Steinbeis di Berlino per la Reisebank. La precedente indagine del 2021 aveva raggiunto il volume record di 9089 tonnellate.

La pandemia ha incrementato la domanda di oro come bene rifugio durante la crisi. Alcuni investitori hanno ovviamente approfittato della successiva impennata del prezzo dell'oro per trasformare le loro disponibilità in contanti. Tuttavia: "Visti i prezzi elevati dell'oro, era prevedibile che un numero maggiore di persone vendesse oro piuttosto che acquistarlo. Tuttavia, lo studio mostra che queste cifre sono in equilibrio", ha dichiarato la Reisebank di Francoforte, che è uno dei principali venditori di metalli preziosi in Germania e rifornisce, tra l'altro, le Volksbanken e le Raiffeisenbanken.

Quasi il sei per cento delle riserve auree mondiali in mano ai tedeschi

Le riserve d'oro detenute dalle famiglie tedesche a scopo di investimento sotto forma di lingotti e monete sono aumentate di 35 tonnellate, raggiungendo le 5229 tonnellate rispetto all'analisi del 2021. Le restanti 3805 tonnellate (2021: 3894 tonnellate) sono costituite da gioielli in oro. Insieme alle 3353 tonnellate (al 31 dicembre 2023) detenute dalla Bundesbank, secondo i dati il 5,9% (2021: 6,2%) delle riserve mondiali del metallo prezioso è in possesso della Germania.

Se l'intero patrimonio aureo delle famiglie tedesche e della Bundesbank venisse impacchettato in un cubo, questo avrebbe uno spigolo lungo poco più di 8,6 metri. Al momento dell'indagine, questo tesoro d'oro valeva circa 750 miliardi di euro (prezzo dell'oro al 29 gennaio 2024). Secondo i calcoli, l'oro detenuto dai privati sotto forma di monete e lingotti a scopo di investimento rappresenta 315 miliardi di euro.

Secondo l'analisi, poco meno di due terzi dei cittadini tedeschi (61%) possiede oro sotto forma di gioielli, lingotti o monete o indirettamente attraverso un titolo speciale come "Xetra-Gold" (Deutsche Borse/Francoforte) o "Euwax Gold" (Borsa di Stoccarda). Presso Deutsche Borse, l'anno scorso la quantità di oro in custodia per gli investitori è diminuita. Alla fine di dicembre 2023, nei caveau della società a Francoforte erano custodite 198,7 tonnellate di metallo prezioso. Un anno prima la cifra era di 231 tonnellate e al 30 giugno 2022 le disponibilità avevano raggiunto il livello record di 242 tonnellate.

L'aumento dei tassi di interesse sui risparmi come alternativa

La Deutsche Borse aveva valutato la tendenza al ribasso del suo bilancio annuale Xetra-Gold all'inizio di gennaio 2024 come una "normale reazione" degli investitori al contesto di mercato. A dicembre, il prezzo dell'oro era salito a 2135 dollari o 1950 euro per oncia troy (31,1 grammi) - ed era quindi appena al di sotto della soglia dei 2000 euro per oncia che avrebbe invogliato gli investitori a vendere il loro oro, secondo l'analisi della Reisebank.

Inoltre, l'inversione di tendenza dei tassi di interesse ha "creato opportunità di rendimento a breve termine", ha spiegato all'inizio di gennaio Michael Konig, amministratore delegato di Deutsche Borse Commodities, l'emittente dello Xetra-Gold. Da quando la Banca Centrale Europea (BCE) ha posto fine alla fase dei tassi d'interesse zero e negativi nell'estate del 2022 e ha successivamente aumentato i tassi d'interesse di riferimento in serie, i depositi overnight e a termine sono tornati ad essere interessanti per i risparmiatori. L'oro è considerato a prova di crisi perché la quantità del metallo prezioso è limitata e l'oro non perde mai completamente il suo valore. Tuttavia, l'oro non paga interessi o dividendi.

Il metallo prezioso come protezione dall'inflazione

Alcuni consulenti bancari pubblicizzano l'oro nei loro portafogli come una sorta di moneta senza tempo e una copertura in tempi di alta inflazione. Nel sondaggio di Reisebank, coloro che acquistano oro a scopo di investimento citano in realtà la protezione dall'inflazione come motivazione principale (38%). Nel 2022 e nel 2023, i prezzi dell'energia e dei generi alimentari hanno subito un'impennata a causa dell'attacco russo all'Ucraina, portando l'inflazione in Germania ai livelli più alti dalla riunificazione, rispettivamente al 6,9% e al 5,9%. Questo sta facendo diminuire il potere d'acquisto e le persone possono permettersi meno per un euro.

"La generazione Z non conosce più gli alti tassi di inflazione solo dai banchi di scuola, ma ha vissuto in prima persona l'inflazione e i suoi effetti. In questo contesto, alcuni di loro hanno acquistato oro per la prima volta negli ultimi anni", ha spiegato l'autore dello studio Jens Kleine del Centro di ricerca per i servizi finanziari dell'Università Steinbeis. Secondo l'analisi, la generazione nata tra il 1995 e il 2010 ha acquistato un numero significativamente maggiore di compratori d'oro rispetto agli intervistati più anziani.

L'inflazione si è attenuata negli ultimi mesi, ma guerre e crisi alimentano la domanda di oro, così come le incertezze sull'esito di importanti elezioni, ad esempio negli Stati Uniti, e l'aspettativa di un calo dei tassi di interesse. Nell'analisi condotta per Reisebank, tre quarti (75,2%) degli investitori in oro hanno dichiarato che continueranno ad acquistare il metallo prezioso a scopo di investimento. Tuttavia, questa cifra era leggermente più alta nei precedenti sondaggi del 2019 (78,1%) e del 2021 (76,6%).

Chiunque voglia acquistare lingotti o monete d'oro deve attualmente scavare a fondo nelle proprie tasche: dall'inizio dell'anno fino ad aprile compreso, il prezzo del metallo prezioso giallo è salito al massimo storico di 2431 dollari per oncia troy (31,1 grammi). Di recente, il prezzo era ancora intorno ai 2300 dollari (circa 2140 euro). Tuttavia, potrebbe trattarsi solo di una correzione temporanea dei prezzi, come ha previsto Louise Street dell'organizzazione lobbistica World Gold Council alla fine di aprile: "In prospettiva, è probabile che nel 2024 il prezzo dell'oro aumenti molto di più di quanto ci aspettavamo all'inizio dell'anno sulla base dei recenti sviluppi."/ben/DP/men