Si prevede che le scorte globali di mais nel 2024-25 raggiungeranno i massimi di sei anni e quelle di soia i massimi di sempre, anche se le scorte di grano sono fissate ben al di sotto delle medie recenti e in aumento solo marginale sull'anno. Le scorte statunitensi, soprattutto quelle di soia, rischiano di perdere ulteriori quote di mercato a vantaggio degli esportatori rivali.
BOMBA IN BRASILE?
I commercianti potrebbero prepararsi a una previsione massiccia del raccolto di soia brasiliano per il 2024-25, in seguito al feedback dei funzionari dell'USDA del mese scorso. Un anno fa, l'USDA aveva fissato il raccolto di soia 2023-24 ad una cifra record di 163 milioni di tonnellate, anche se con il senno di poi l'agenzia sarebbe andata ancora più in alto.
L'addetto dell'USDA a Brasilia, all'inizio di aprile, ha previsto per il Brasile un raccolto di soia 2024-25 di 157,5 milioni di tonnellate, con un aumento annuale dell'1% delle semine. L'area ufficiale dell'USDA per il 2023-24 è superiore dell'1,5% rispetto alle previsioni dell'addetto, quindi l'USDA non ha paura di andare oltre, poiché le sue previsioni ufficiali non devono necessariamente corrispondere a quelle dell'addetto.
Negli ultimi anni, le previsioni iniziali di maggio dell'USDA per il raccolto di soia brasiliano hanno superato di ben 10 milioni di tonnellate le precedenti previsioni degli alleati, e un grande raccolto brasiliano potrebbe spiazzare le esportazioni di soia statunitensi, soprattutto se la domanda cinese è deludente.
Gli analisti venerdì potrebbero finalmente ottenere il taglio al raccolto di soia del Brasile 2023-24 che desideravano con le recenti inondazioni mortali nel sud del Brasile, che potrebbero far scendere la produzione di 2 milioni di tonnellate o meno.
Le stime commerciali di venerdì indicano il raccolto di soia 2023-24 del Brasile a 152,6 milioni di tonnellate rispetto ai 155 milioni dello scorso mese, anche se l'USDA potrebbe non essere in grado o non voler pre-stimare le perdite di un evento ancora in corso.
Il Conab pubblicherà il suo prossimo aggiornamento martedì, per cui il dialogo tra USDA e Conab potrà riprendere la prossima settimana, se necessario. L'agenzia brasiliana ha portato stime di mais e soia significativamente più basse rispetto all'USDA in questa stagione.
ULTERIORI APPROFONDIMENTI SUGLI ALLEGATI
Nelle ultime settimane, gli addetti esteri dell'USDA hanno pubblicato le prospettive iniziali per il 2024-25, che possono offrire alcune informazioni in vista dei numeri di venerdì.
Il post di Pechino dell'USDA di fine marzo prevedeva che le importazioni di soia della Cina nel 2024-25 sarebbero rimaste invariate rispetto all'anno, a 103 milioni di tonnellate, poiché l'aumento dell'uso della farina di soia nelle razioni alimentari sarà compensato da una domanda più debole nel settore suino.
L'addetto di Pechino ha fissato la produzione di mais 2024-25 delle Cine ad un altro record e ha collocato le importazioni in calo del 13% rispetto all'anno, a 20 milioni di tonnellate. Le importazioni di grano cinese per il 2024-25 sono state viste invariate rispetto all'anno, a 10 milioni di tonnellate, e l'Argentina è stata registrata come potenziale fornitore di grano alla Cina all'inizio del 2024.
Gli agricoltori argentini sono stati visti rinunciare a piantare mais nel 2024-25 e favorire la soia a seguito della situazione della cavalletta, e l'addetto dell'USDA prevede che l'area di mais raccolto sia ai minimi da sette anni a questa parte. A metà aprile, l'addetto ha ridotto la produzione di mais argentino del 2023-24 a 51 milioni di tonnellate, al di sotto dei 55 milioni ufficiali dell'USDA.
I prezzi del mais significativamente più bassi in Brasile potrebbero limitare le piantagioni di mais del prossimo anno, e all'inizio di aprile l'addetto stimava la produzione di mais brasiliana del 2024-24 a 129 milioni di tonnellate, con un aumento del 6% rispetto all'anno, ma con un 5% in meno rispetto al record del 2022-23.
A metà aprile, l'addetto di Kiev vedeva la produzione cerealicola ucraina in calo nel 2024-25, poiché da un paio d'anni non è più redditizia e la semina si orienta verso i semi oleosi. Tuttavia, l'USDA un anno fa ha sottostimato in modo critico la produzione di cereali ucraini del 2023-24 e il potenziale di esportazione, per cui l'agenzia potrebbe cercare di correggere questo aspetto con obiettivi di partenza meno conservativi nel 2024-25.
PREOCCUPAZIONI PER IL GRANO
La più grande regione produttrice di grano del principale esportatore Russia ha avuto una delle sue primavere più calde e secche da record, e le regioni adiacenti hanno dichiarato lo stato di emergenza mercoledì a causa del clima eccessivamente freddo che uccide i raccolti.
Non è chiaro se il freddo abbia avuto un impatto diffuso sul grano invernale, anche se alcune agenzie russe hanno tagliato le stime del raccolto 2024-25 a causa della siccità, con una produzione ancora vicina ai livelli dello scorso anno. Il clima di maggio è importante per il grano invernale russo e questo potrebbe indurre l'USDA ad aspettare per eventuali riduzioni più consistenti.
L'India, talvolta esportatrice, nel 2024-25 potrebbe passare al registro delle importazioni per la prima volta in sette anni, con le scorte di grano ai minimi da 16 anni, e questo aumenterà la pressione sugli esportatori circostanti. L'addetto di Canberra dell'USDA ritiene che la produzione di grano del 2024-25 in Australia, un fornitore principale dei mercati asiatici, rimarrà ben lontana dai livelli record.
Gli analisti stimano la produzione di grano invernale degli Stati Uniti per il 2024-25 a 1,888 miliardi di bushel, rispetto agli 1,9 miliardi previsti dall'USDA a febbraio e agli 1,812 miliardi del 2023-24. Tuttavia, ci sono alcune differenze significative nelle aspettative del mercato in base alla classe di grano, che potrebbero entrare in gioco venerdì. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue. (Scrittura di Karen Braun, redazione di Matthew Lewis)
