CS: Risultati 1Q 2024

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Risultati al 31 marzo 2024

Crescita a doppia cifra degli utili grazie all'aumento delle masse e dei ricavi insieme ad un'attenta gestione dei costi

• Utile netto: €122,0 milioni (+47%)
• Utile netto ricorrente1: €82,0 milioni (+6%)
• Commissioni nette ricorrenti: €118,3 milioni (+4%)
• Costi operativi 'core'2: €61,0 milioni (+6%)

Masse al nuovo massimo storico

• Masse totali: €96,8 miliardi (+13%)
• Masse in Consulenza Evoluta: €10,1 miliardi (+28%)
• Raccolta netta nel trimestre: €1,6 miliardi (+8%)
• Raccolta netta da inizio anno: €2,3 miliardi3 (+15%)

Posizione patrimoniale e liquidità in ulteriore crescita

• CET1 ratio al 20,0% e TCR ratio al 21,2%
• LCR ratio al 343% e NSFR ratio al 205%

Milano, 9 maggio 2024 - Il Consiglio di Amministrazione di Banca Generali ha approvato i risultati consolidati al 31 marzo 2024.

L'Amministratore Delegato e Direttore Generale di Banca Generali, Gian Maria Mossa, ha commentato: "Un risultato molto forte frutto della crescita in tutte le principali aree di business, confermata anche dagli ottimi risultati commerciali di aprile. Stiamo intercettando la progressiva ripresa della domanda di consulenza e diversificazione grazie alla vicinanza dei nostri banker e alla

1. Utile al netto di performance fees, ricavi da trading non ricorrenti e altre poste di natura straordinaria.
2. Costi operativi, al netto delle componenti non ricorrenti, pari a 1,5 milioni di euro (1,1 milioni di euro nel 2023) e dei costi afferenti il personale di vendita, pari a 5,7 milioni di euro (5,1 milioni di euro nel 2023).
3. Dati cumulati al 30.04.2024.

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qualità della nostra offerta, in continuo aggiornamento, come dimostrano i numeri in ascesa delle soluzioni di investimento e i flussi positivi dalla nostra sicav Lux IM. La recente nuova organizzazione della rete sta creando nuove opportunità e facilitando la valorizzazione delle competenze, a vantaggio anche delle politiche di reclutamento che ci vedono protagonisti come polo catalizzatore di talenti. Abbiamo nel mirino i target del piano triennale e stiamo gettando le basi per aprire un nuovo importante ciclo di crescita forti del nostro rapporto privilegiato con le aziende e gli imprenditori, oltre che dell'impegno nei dati e nello sviluppo di nuovi canali commerciali."

RISULTATI ECONOMICI AL 31 MARZO 2024

Il primo trimestre del 2024 si è chiuso con un utile netto consolidato di €122,0 milioni, in aumento del 47% rispetto agli €83,1 milioni del corrispondente periodo dello scorso anno.

Il risultato beneficia della forte crescita delle masse gestite e amministrate per conto della clientela che hanno raggiunto il nuovo massimo assoluto di €96,8 miliardi, in aumento del 13% rispetto al primo trimestre del 2023. Viene confermata poi l'attenzione alla redditività ricorrente, frutto del lavoro di sviluppo delle commissioni ricorrenti, della diversificazione dell'offerta e della gestione attenta dei costi operativi, che non sacrifica l'innovazione tecnologica e i progetti strategici, pur mantenendo un fermo presidio di fronte alla dinamica inflattiva. L'utile netto ricorrente si è infatti attestato a €82,0 milioni, in aumento del 6% su base annuale.

Sul risultato ha influito positivamente anche la ripresa dei mercati finanziari, in particolare quelli azionari che hanno spinto l'utile variabile a €40,0 milioni (a fronte dei €6,1 milioni realizzati nel 1Q 2023), in scia alla performance netta generata dagli investimenti nel periodo.

Guardando alle principali voci di bilancio si segnala:

Il margine di intermediazione è salito a €256,6 milioni contro i €193,2 milioni del primo trimestre 2023. Il risultato ha beneficiato del forte contributo del margine finanziario (€83,9 milioni, +12,0%) e delle commissioni nette ricorrenti (€118,3 milioni, +4,5%).

Nello specifico, il margine d'interesse è aumentato del 12% a €79,4 milioni, per effetto del miglioramento dei rendimenti degli attivi finanziari che hanno potuto contare su una strategia incentrata sul reddito fisso con una duration sempre molto corta (1,1 anno) e su tassi superiori al passato.

Le commissioni lorde ricorrenti sono cresciute del 7,9% a €256,8 milioni, con le seguenti dinamiche:

• le commissioni di investimento4 sono aumentate del 4,7% a €219,1 milioni, beneficiando della ripresa delle commissioni lorde di gestione (€207,3 milioni, +3,7%) e dell'accelerazione della componente legata alla consulenza evoluta (€11,8 milioni,
  +25,4%);
• le altre commissioni ricorrenti (bancarie, di negoziazione e d'ingresso) sono salite del 30,7% a €37,8 milioni, beneficiando del forte aumento dei volumi nel risparmio amministrato del periodo e delle molteplici iniziative di diversificazione dall'offerta di prodotti e servizi lanciate negli ultimi anni.

4 Le commissioni di investimento includono le commissioni di gestione e le commissioni di consulenza evoluta. La definizione riflette le nuove impostazioni che si stanno affermando a livello regolamentare e di mercato.

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A queste voci si è aggiunto il contributo dalle commissioni variabili, pari a €54,4 milioni nel periodo (€5,0 milioni nel 1Q 2023), per effetto dell'andamento positivo dei mercati e della performance netta generata per i clienti.

I costi operativi sono stati pari a €68,3 milioni (+7,2% nei 12 mesi), di cui €1,5 milioni legati ad oneri straordinari. I costi operativi 'core' sono invece stati pari a €61,0 milioni, (+6,3% a/a), mostrando una dinamica in linea con la guidance del piano triennale 2022-2024 pur tenendo conto di:

• €0,9 milioni legati al rinnovo del Contratto Nazionale del settore del Credito
• €2,9 milioni legati a BG Suisse e al progetto di sviluppo sul mercato svizzero

L'incidenza dei costi operativi sulle masse totali è scesa a 28bps (30bps a fine 2023), mentre il Cost/Income ratio, rettificato per le componenti non ricorrenti quali le commissioni variabili, è risultato pari al 33,0% (34,9% a fine 2023 e 33,2% nel primo trimestre 2023), confermando in entrambi i casi un miglioramento su livelli da best practice del settore.

Nel trimestre sono stati contabilizzati accantonamenti, contributi ai fondi bancari e rettifiche di valore nette per €27,6 milioni contro i €15,1 milioni dello scorso anno. La variazione tiene conto dell'integrale stanziamento del contributo al fondo Interbancario di tutela depositi (FITD) pari a €10,4 milioni contro i €6 milioni contabilizzati nel corrispondente periodo dello scorso esercizio a favore dell'ultima quota del Fondo di Risoluzione unico (Single Resolution Fund). Si rileva inoltre un netto incremento degli accantonamenti ai fondi attuariali saliti a €5,1 milioni (-€1,3milioni nel 1Q 2023) per le dinamiche legate alla crescita dei portafogli e per la riduzione del tasso di attualizzazione.

Il tax-rate del periodo si è attestato a 24,2%, in calo rispetto al 27,4% del corrispondente periodo dello scorso anno, principalmente per l'aumento dell'incidenza del risultato realizzato da giurisdizioni estere legato alla maggiore componente di commissioni variabili.

COEFFICIENTI PATRIMONIALI AL 31 MARZO 2024

A livello patrimoniale, Banca Generali conferma la solidità dei propri parametri regolamentari con il CET1 ratio al 20,0% e il Total Capital ratio (TCR) al 21,2%. I coefficienti patrimoniali sono aumentati di 2,2 punti percentuali rispetto ai livelli di fine 2023; di cui 1,5 punti percentuali legati all'ottimizzazione dell'analisi delle garanzie date come collaterale nell'attività di credito.

Alla crescita dei coefficienti patrimoniali ha poi contribuito la componente degli utili trattenuti, dopo aver stimato un pay-out totale dell'87% dell'utile generato nel trimestre - corrispondente ad un pay- out dell'80% dell'utile ricorrente e del 100% dell'utile non ricorrente - secondo le linee guida definite per la dividend policy alla presentazione del piano strategico triennale 2022-2024.

I coefficienti patrimoniali si posizionano dunque su livelli ampiamente superiori ai requisiti minimi richiesti nell'ambito del processo di revisione e valutazione prudenziale SREP e pari all'8,0% per il CET1 ratio e al 12,3% per il TCR.

Il Leverage ratio della Banca si è attestato al 5,7%, ben al di sopra del minimo regolamentare.

Infine, si confermano elevati gli indicatori di liquidità della banca: LCR-LiquidityCoverage ratio al 343% (dal 335% nel 2023) e il NSFR-NetStable Funding ratio al 205% (da 214% nel 2023).

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Le date di distribuzione del dividendo già approvato di €2,15 per azione (corrispondente ad un pay- out totale del 77% dell'utile consolidato dell'esercizio 2023) saranno le seguenti:

• €1,55 per azione con data di stacco il 20 maggio 2024; record date 21 maggio 2024, data di pagamento 22 maggio 2024
• €0,60 per azione con data di stacco il 24 febbraio 2025; record date 25 febbraio 2025, data di pagamento 26 febbraio 2025

RISULTATI COMMERCIALI

Le Masse totali gestite e amministrate per conto dei clienti da Banca Generali sono cresciute del 12,6% a €96,8 miliardi a fine marzo, raggiungendo un nuovo massimo storico (+4,3% da inizio anno). Il risultato è stato trainato dai solidi volumi nella raccolta netta e della performance positiva degli attivi con la ripresa dei mercati quest'anno.

Nello specifico, gli Assets under Investment hanno registrato un incremento nel primo trimestre del 2024 del 3,8% a €65,3 miliardi, arrivando a rappresentare il 67,5% delle masse totali. Tale progresso è stato favorito dalla crescita delle soluzioni gestite a €44,9 miliardi (+4,1% da inizio anno). Tra queste, si segnalano i contenitori finanziari (€11,1 miliardi, +5,6% da inizio anno) e i fondi di casa (€10,7 miliardi, +5,6% da inizio anno), entrambi prodotti gestiti in-house nel gruppo Banca Generali. Alla crescita degli Assets under Investment ha inoltre contribuito il positivo risultato degli attivi AUC e Banking in consulenza evoluta, che si sono attestati a €5,9 miliardi, in aumento dell'8,4% da inizio anno.

Gli Altri Attivi sono risultati pari a €31,5 miliardi, in rialzo del 5,2% da inizio anno per la crescita dei Conti Amministrati (AUC) non legati a consulenza evoluta, a fronte di Conti Correnti sostanzialmente stabili. I Conti Amministrati non legati a consulenza evoluta hanno raggiunto i €21,7 miliardi a fine marzo (+8,3% da inizio anno), mostrando una normalizzazione nel trend di reimpiego della liquidità in eccesso in titoli obbligazionari.

Si precisa infine che, complessivamente, le Masse in Consulenza Evoluta a fine marzo ammontavano a €10,1 miliardi (+28,3% a/a, +5,0% da inizio anno), corrispondenti ad una incidenza sulle masse totali del 10,4% (dal 10,3% di fine 2023).

Con riferimento alla società di gestione lussemburghese, si segnala che le masse che fanno capo a BGFML sono aumentate a €21,4 miliardi (+11,9% a/a, +4,7% da inizio anno).

Infine, le masse ESG sono cresciute a €18,9 miliardi pari al 42,1% delle soluzioni gestite al 31 marzo 2024 (+4,5 punti percentuali da inizio anno). L'incremento delle masse ESG tiene conto dell'ampiamento del perimetro di fondi analizzato - al netto dei prodotti usciti dal perimetro - per circa €1,8 miliardi.

La raccolta netta totale del primo trimestre 2024 è stata pari a €1,6 miliardi, in crescita dell'8% rispetto al corrispondente periodo dello scorso anno, mostrando un progressivo miglioramento nel mix di prodotto grazie all'incremento della domanda di prodotti e servizi di investimento.

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Infatti, i flussi negli Assets under Investment si sono attestati a €651 milioni nel periodo, in forte crescita rispetto a €109 milioni dell'esercizio precedente, sostenuti soprattutto dal progresso dei contenitori finanziari (€286 milioni, +83% a/a) e dal positivo andamento dei fondi di casa (€107 milioni nel trimestre) grazie al lancio di nuove linee di investimento.

I flussi negli Altri Attivi - pur confermandosi significativi in valore assoluto a €998 milioni nel trimestre - hanno mostrato una contrazione rispetto ai €1,4 miliardi del corrispondente periodo dello scorso anno (-29%) a seguito della minore domanda di prodotti di risparmio amministrato.

***

La raccolta netta ad aprile si è attestata a €644 milioni (+35% a/a) portando il totale cumulato da inizio anno a €2,3 miliardi (+15% a/a).

La composizione della raccolta del mese conferma il trend di miglioramento della qualità con un forte progresso delle soluzioni gestite la cui raccolta nel mese è stata pari a €254 milioni, quasi il 60% del totale di €439 milioni realizzati da inizio anno in questo segmento.

Tra le soluzioni gestite, i contenitori finanziari e i fondi di casa si confermano i più richiesti. I contenitori finanziari hanno realizzato una raccolta di €135 milioni nel mese (€421 milioni da inizio anno) grazie alla personalizzazione e ai buoni risultati generati. I fondi di casa seguono a ruota tra i prodotti maggiormente richiesti con €127 milioni di raccolta nel mese (€234 milioni da inizio anno) compensando la debolezza dei fondi di terzi nel periodo.

Al risultato positivo delle soluzioni gestite hanno poi contribuito i contenitori assicurativi con €53 milioni nel mese evidenziando i primi segnali di ripresa da inizio anno.

Gli altri attivi - amministrati e in liquidità (non assistiti da consulenza evoluta) - hanno mostrato una raccolta pari a €390 milioni (€1,4 miliardi da inizio anno) anche grazie alla costante acquisizione di nuova clientela.

PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

Da inizio anno, i mercati azionari hanno messo a segno una decisa ripresa, spingendo i principali listini sui massimi storici.

Dietro questa dinamica positiva, si cela tuttavia un quadro macroeconomico ancora caratterizzato da elementi di incertezza. Il fatto che l'inflazione si confermi elevata, sebbene in calo rispetto al 2023, ha portato ad un cambio di aspettative da parte degli investitori riguardo le future mosse delle Banche Centrali: ci si attende infatti che il processo di normalizzazione/riduzione dei tassi venga implementato ad un ritmo più lento di quanto stimato in precedenza.

Ad alimentare il clima di incertezza, si aggiungono le persistenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente e in Ucraina che oltre alla tragedia umana rischiano di avere nuovi impatti sui prezzi delle materie prime, e di conseguenza sull'inflazione.

In questo contesto, le famiglie restano orientate prevalentemente alla prudenza anche se sta emergendo una maggiore apertura alla diversificazione del portafoglio attraverso soluzioni di risparmio gestito, soprattutto con un elevato contenuto di personalizzazione.

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Banca Generali è pronta a cogliere le opportunità offerte dalle prospettive di normalizzazione dei tassi e ribadisce l'obiettivo di una raccolta netta per l'anno di oltre sei miliardi di euro con una composizione orientata per il 40-60%in Assets under Investment.

* * *

L'obiettivo di raccolta netta per quest'ultimo anno del piano strategico 2022-2024, si inserisce nel quadro dei tre macro-obiettivi finanziari previsti per il triennio in termini di:

• Crescita dimensionale (Consistent Growth): stima per il triennio 2022-2024 di un flusso cumulato di raccolta netta compreso tra €18,0-€22,0 miliardi;
• Crescita reddituale (Profitable Growth): obiettivo di generare una crescita media ponderata (CAGR) degli utili ricorrenti pari al 10-15% nell'arco del triennio 2022-2024;
• Crescita remunerativa (Remunerative Growth): distribuire dividendi in crescita nell'arco del piano, sulla base della Dividend Policy approvata:
• 1. Pay-out degli utili fissato secondo i seguenti criteri:
  2. • 70-80%sulla quota di utili ricorrenti;
     • 50-100%sulla quota di utili variabili.
  3. Meccanismo di pagamento dei dividendi suddiviso in due tranche:
  4. • 1° Tranche: Anno T / 2° Trimestre;
     • 2° Tranche: Anno (T+1) / 1° Trimestre.

Su queste basi e alla luce delle previsioni di utili, la Banca conferma l'obiettivo di distribuire €7,5- €8,5 per azione di dividendi cumulati nel periodo 2022-2025 (vista per cassa).

* * *

PRESENTAZIONE ALLA COMUNITA' FINANZIARIA

Oggi, 9 maggio 2024, alle ore 13:30 CET si terrà una conference call con la comunità finanziaria per analizzare i risultati del primo trimestre 2024 nel dettaglio.

* * *

In allegato:

1. Banca Generali - Conto Economico consolidato al 31 marzo 2024
2. Banca Generali - Stato Patrimoniale consolidato riclassificato al 31 marzo 2024
3. Totale Masse al 31 marzo 2024
4. Raccolta netta - aprile 2024
5. • * *

ll Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari (Tommaso Di Russo) dichiara, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 bis del TUF, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Tommaso Di Russo (CFO di Banca Generali)

1) BANCA GENERALI - CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2024

COMUNICATO

STAMPA

		m/€	3M 2023	3M 2024	Var.%
		Margine di Interesse	71,0	79,4	12,0%
		Profitti e (Perdite) da operazioni finanziarie e Dividendi	4,0	4,5	12,9%
		Margine Finanziario	74,9	83,9	12,0%
		Commissioni attive ricorrenti	238,1	256,8	7,9%
		Commissioni passive	-124,9	-138,5	10,9%
		Commissioni Nette ricorrenti	113,3	118,3	4,5%
		Commissioni attive non ricorrenti	5,0	54,4	n.a.
		Commissioni Nette	118,3	172,7	46,1%
		Margine di Intermediazione	193,2	256,6	32,9%
		Costo del personale	-29,7	-32,2	8,3%
		Altre spese amministrative	-26,1	-28,5	9,0%
		Ammortamenti	-9,4	-9,9	4,9%
		Altri proventi (oneri) netti di gestione	1,5	2,3	46,4%
		Costi Operativi	-63,7	-68,3	7,2%
		Risultato Operativo	129,5	188,4	45,5%
		Riprese (rettifiche) di valore	1,2	1,4	23,5%
		Accantonamenti netti fondi rischi	-10,2	-18,7	82,4%
		Contributi a fondi bancari	-6,0	-10,4	72,5%
		Utili (perdite) da partecipazioni valutate al P.N.	0,0	0,2	n.a.
		Utile ante Imposte	114,4	161,0	40,7%
		Imposte dirette sul reddito	-31,4	-39,0	24,2%
		Utile Netto	83,1	122,0	46,8%
		Cost/income ratio	33,0%	26,6%	-6,4 p.p.
		EBITDA	138,9	198,2	42,7%
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www.bancagenerali.com	Tax rate	27,4%	24,2%	-3,2 p.p.
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1. BANCA GENERALI - STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO AL 31 MARZO 2024

m/€
Attivo	31/12/2023	31/03/2024	Variaz.	Variaz. %
Attività finanziarie al Fair value a conto economico	509,4	509,3	-0,1	0,0%
Attività finanziarie valutate al Fair value a OCI	1.000,9	1.075,5	74,6	7,4%
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	12.905,5	12.475,4	-430,1	-3,3%
Crediti verso banche	2.846,4	2.665,2	-181,2	-6,4%
Crediti verso clientela	10.059,0	9.810,2	-248,8	-2,5%
Derivati di copertura	162,0	178,1	16,1	9,9%
Partecipazioni	2,0	2,1	0,2	7,6%
Attività materiali e immateriali	292,1	285,5	-6,5	-2,2%
Attività fiscali	108,1	107,0	-1,1	-1,0%
Altre attività	537,3	556,2	18,9	3,5%
Totale attivo	15.517,2	15.189,2	-328,0	-2,1%
Passivo e patrimonio netto	31/12/2023	31/03/2024	Variaz.	Variaz. %
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	13.503,0	13.061,8	-441,2	-3,3%
a) Debiti verso banche	231,7	300,3	68,6	29,6%
b) Debiti verso clientela	13.271,3	12.761,5	-509,8	-3,8%
Passività finanziarie di negoziazione e copertura	132,8	122,3	-10,5	-7,9%
Passività fiscali	46,1	74,8	28,8	62,4%
Altre passività	353,0	321,5	-31,5	-8,9%
Fondi a destinazione specifica	268,9	268,6	-0,4	-0,1%
Riserve da valutazione	-0,8	-0,3	0,5	-62,0%
Strumenti di capitale	50,0	50,0	0,0	0,0%
Riserve	752,7	1.083,3	330,5	43,9%
Sovrapprezzi di emissione	53,0	53,0	0,0	0,0%
Capitale	116,9	116,9	0,0	0,0%
Azioni proprie (-)	-85,0	-85,0	0,0	0,0%
Patrimonio di pertinenza di terzi	0,3	0,3	0,0	1,5%
Utile di periodo	326,1	122,0	-204,2	-62,6%
Totale passivo e patrimonio netto	15.517,2	15.189,2	-328,0	-2,1%

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3) TOTALE MASSE AL 31 MARZO 20245

	Dicembre	Marzo 2024	Var ass.ta	Var.
m/€	2023
Assets under Investment	62.896	65.297	2.401	3,8%
Soluzioni Gestite	43.113	44.889	1.775	4,1%
Fondi Comuni e SICAVs	21.975	22.858	883	4,0%
di cui di casa	10.091	10.655	564	5,6%
di cui di terzi	11.884	12.203	319	2,7%
Contenitori Finanziari	10.535	11.120	586	5,6%
Contenitori Assicurativi	10.603	10.910	307	2,9%
Assicurazioni Tradizionali	14.314	14.481	167	1,2%
AUC & Banking in Consulenza	5.469	5.927	458	8,4%
Altri Attivi	29.927	31.497	1.570	5,2%
Conti Amministrati	20.030	21.688	1.658	8,3%
Conti Correnti	9.897	9.809	-88	-0,9%
Masse Totali	92.823	96.794	3.971	4,3%
m/€	Marzo 2023	Marzo 2024	Var ass.ta	Var.
Assets under Investment	59.844	65.297	5.453	9,1%
Soluzioni Gestite	41.196	44.889	3.692	9,0%
Fondi Comuni e SICAVs	21.316	22.858	1.542	7,2%
di cui di casa	9.329	10.655	1.326	14,2%
di cui di terzi	11.987	12.203	216	1,8%
Contenitori Finanziari	9.625	11.120	1.495	15,5%
Contenitori Assicurativi	10.255	10.910	655	6,4%
Assicurazioni Tradizionali	14.719	14.481	-238	-1,6%
AUC & Banking in Consulenza	3.929	5.927	1.998	50,9%
Altri Attivi	26.099	31.497	5.398	20,7%
Conti Amministrati	15.560	21.688	6.128	39,4%
Conti Correnti	10.540	9.809	-730	-6,9%
Masse Totali	85.944	96.794	10.851	12,6%

4) RACCOLTA NETTA6- APRILE 2024

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STAMPA	Milioni di Euro		Aprile 2023
	Assets under Investment		182
	Soluzioni Gestite		119
	Fondi Comuni e SICAVs		27
	di cui di casa		48
	di cui di terzi		-21
	Contenitori Finanziari		68
	Contenitori Assicurativi		24
	Assicurazioni Tradizionali		-95
	AUC & Banking in Consulenza		158
	Altri Attivi		294
	Conti Amministrati		399
	Liquidità	5	-105
	Totale Raccolta Netta		476

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Aprile	YTD 2023	YTD 2024
2024
254	291	905
254	452	439
66	253	9
127	170	234
-61	83	-225
135	224	421
53	-25	9
0	-750	83
0	589	383
390	1.709	1.388
224	2.505	1.362
166	-796	26
644	2.000	2.293

5La posta 'liquidità' include pronti contro termine per -€166 milioni ad aprile 2024 (€119 milioni ad aprile 2023).