Un nuovo fondo che consente agli azionisti di accedere a società tecnologiche private ha mandato gli investitori in fibrillazione nelle ultime settimane, suscitando critiche da parte di agenzie come Morningstar e della concorrente ARK Investment Management.

Le azioni di Destiny Tech100 sono aumentate di circa il 200% dal lancio del 27 marzo, a seguito di una corsa tumultuosa di tre settimane che l'ha visto salire fino al 1.172% dal prezzo di debutto di 8,25 dollari. Le azioni del fondo hanno chiuso lunedì in calo del 13,1% a 24,68 dollari.

Il fondo possiede partecipazioni in circa 25 aziende private di tecnologia e crescita, tra cui SpaceX, OpenAI, Instacart e il processore di pagamenti online Stripe. Prevede di aggiornare le sue partecipazioni su base trimestrale e il creatore Sohail Prasad ha detto il mese scorso che vorrebbe arrivare a detenere 100 società.

Attualmente ha una capitalizzazione di mercato di 276,46 milioni di dollari. La settimana scorsa, ha depositato presso la SEC una vendita di azioni secondarie fino a 1 miliardo di dollari di nuove azioni.

Sebbene non sia il primo fondo di questo tipo, Destiny Tech100 sembra aver catturato l'attenzione della folla dei titoli meme, che ha contribuito ad alimentare le oscillazioni furiose delle azioni di tutto, da GameStop a offerte più recenti come Trump Media & Technology Group.

Prasad ha fondato DestinyTech 100 alla fine del 2021, con l'obiettivo di dare un accesso più ampio a un pool diversificato di società pre-IPO che di solito sono riservate agli investitori con un patrimonio elevato.

"Si tratta di aziende che le persone conoscono e amano e che spesso utilizzano nella loro vita quotidiana, ma in cui non possono investire a meno che non siano ricchi", ha detto.

Ha venduto 200.000 azioni del fondo il 16 aprile al prezzo di 24,65 dollari, un giorno in cui il fondo era scambiato a circa 43 dollari per azione e lo stesso giorno in cui il fondo ha presentato un'offerta secondaria. Prasad possiede ancora 1,08 milioni di azioni, secondo il deposito SEC. Le azioni del fondo hanno raggiunto un massimo di 52 settimane di $105 l'8 aprile.

Altri fondi hanno offerto prodotti simili, tra cui ARK Investment Management, la società guidata da Cathie Wood. L'ARK Venture Fund ha debuttato nel settembre 2022, ma ha tardato ad attirare gli investitori, con il risultato di far pagare loro costi di proprietà più elevati di quelli inizialmente stimati.

Un anno fa, ARK ha offerto rinunce e rimborsi di queste commissioni, limitandole al 2,9%. Quel fondo ha ora un patrimonio totale di 53,7 milioni di dollari.

Destiny Tech100 applica una commissione stimata del 4,98%, secondo il suo deposito SEC.

Parlando a Reuters dopo un evento a Londra, Wood ha detto che la struttura e le commissioni del fondo rivale significano che gli investitori devono affrontare "un punto di prezzo molto più alto" in cambio di liquidità giornaliera.

In una nota agli investitori, ARK ha sostenuto la settimana scorsa che il suo approccio all'investimento pre-IPO è migliore di quello di Destiny Tech 100, affermando che offre un prezzo delle azioni più vicino al valore patrimoniale netto delle azioni e che gli azionisti possono riscattare trimestralmente fino al 5% delle attività totali del fondo.

"Crediamo che la liquidità sia la cosa più importante", ha detto Prasad a Reuters in risposta via e-mail alle critiche di ARK, aggiungendo che "abbiamo reso le cose semplici" consentendo agli investitori di acquistare e vendere azioni di DXYZ tramite le loro piattaforme di intermediazione esistenti.

Prasad ha aggiunto di apprezzare che i commenti di ARK abbiano contribuito a educare gli investitori sul concetto.

"Si stanno verificando molti cambiamenti strutturali nei mercati privati ed è bello vedere un'altra azienda lungimirante che cerca di guidare l'innovazione e il progresso".

Anche Morningstar ha pubblicato la scorsa settimana le proprie critiche a Destiny Tech100, affrontando alcuni degli stessi problemi sollevati da ARK.

"Gli investitori farebbero bene a rimanere in disparte" alla luce della struttura del fondo, ha dichiarato in un rapporto Jack Shannon, analista di ricerca senior manager di Morningstar. "L'enorme premio di Destiny Tech100s rappresenta un'opportunità unica per gli investitori di arricchire gli altri a spese proprie".

Prasad ha rifiutato di commentare la valutazione di Morningstar. (Servizio di Suzanne McGee; Servizio aggiuntivo di Dhara Ranasinghe a Londra; Redazione di Ira Iosebashvili e Michael Erman)