HEIMSTADEN AB Il gruppo immobiliare, che sta cercando di ridurre la sua montagna di debiti, ha recentemente rimborsato ad alcuni obbligazionisti una frazione di quanto dovuto in un'offerta pubblica di acquisto.
Ora Standard & Poor's ha tagliato il suo rating, affermando che la recente mossa della società equivale a un default, spingendo l'azienda nel cosiddetto default selettivo (SD), che significa che una società non è riuscita a rimborsare alcuni dei suoi debiti.
Il taglio è arrivato dopo che domenica le FFS hanno dichiarato che avrebbero riacquistato il debito con uno sconto del 60% rispetto al valore originale. L'agenzia di rating aveva avvertito in anticipo che avrebbe assegnato un rating di default selettivo se lo sconto fosse stato troppo elevato.
"Consideriamo questi riacquisti come equivalenti a un default, perché i finanziatori hanno ricevuto un valore inferiore a quello promesso nei termini iniziali dei titoli", ha dichiarato S&P in un comunicato.
Le azioni della società erano in calo di oltre il 4% alle 1432 GMT.
Il declassamento evidenzia le crescenti sfide che SBB deve affrontare, mentre cerca di ridurre il debito, avendo contratto prestiti ingenti negli ultimi anni per acquistare immobili pubblici, tra cui case popolari, uffici governativi e scuole.
Sta lottando contro il rallentamento delle operazioni immobiliari e la chiusura delle vie di finanziamento. SBB ha un totale di 10 miliardi di corone svedesi (942 milioni di dollari) di prossime scadenze del debito solo per il 2024 e il 2025, secondo S&P.
Tuttavia, S&P ha dichiarato che alzerà il suo rating su SBB a 'CCC' dopo che la transazione d'appalto sarà stata regolata, cosa che SBB prevede di fare nei prossimi giorni.
L'analista del credito di Danske Bank, Marcus Gustavsson, ha detto che i rating di default vengono solitamente mantenuti solo per un breve periodo.
"Quando l'evento di default viene segnalato al mercato, il rating viene modificato per concentrarsi nuovamente sulla qualità creditizia prospettica di un'azienda", ha osservato.
I debiti elevati, i tassi di interesse e l'economia in declino hanno colpito molte società immobiliari europee, con il settore svedese tra i più colpiti.
Sebbene anche altre aziende del settore stiano lottando con il debito, Gustavsson ha detto di non prevedere un contagio, affermando che SBB è un caso speciale tra le altre grandi aziende nordiche.
L'amministratore delegato di SBB, Leiv Synnes, ha dichiarato a Reuters di aver preso atto del declassamento.
"L'offerta pubblica di acquisto è stata un modo efficace per rafforzare il patrimonio netto ed è stata ben accolta dagli stakeholder con cui siamo stati in contatto", ha detto.
Bertil Nilsson, analista di Carlsquare, ha detto a Reuters che, dato che il mercato obbligazionario è chiuso per l'azienda, sembra che le FFS si stiano concentrando sulla raccolta di nuovi prestiti bancari nel 2024.
L'ultimo riacquisto di debito di SBB è il secondo da novembre, quando ha speso 404 milioni di euro per riacquistare il debito con uno sconto di circa il 3%. S&P ha anche messo l'azienda sotto osservazione negativa per quanto riguarda il credito prima di quel riacquisto.
Le FFS non sono le sole a cercare di ridurre il proprio debito riacquistando obbligazioni.
Altre società, tra cui Itrum e Heimstaden, hanno lanciato offerte d'asta per le loro obbligazioni, con l'obiettivo di ridurre il debito a volte a prezzi scontati e di segnalare agli investitori che le loro finanze sono abbastanza forti per farlo.
(1 dollaro = 0,9245 euro) (1 dollaro = 10,6138 corone svedesi) (Servizio di Marie Mannes e John O'Donnell, redazione di Louise Breusch Rasmussen, Anna Ringstrom e Ros Russell)
