KEMPOWER OYJ 
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La ricarica elettrica è un'industria ancora in costruzione, ma strategica nel contesto della transizione energetica in corso. L'offerta non è più balbettante come qualche anno fa, ma l'ecosistema non è ancora stabilizzato. Si divide tra i grandi attori storici, gli outsider già ben strutturati e le startup con un tasso di mortalità piuttosto alto. Il mercato esiste: la curva di penetrazione del veicolo elettrico è destinata a crescere più velocemente di quella delle colonnine di ricarica, il che rappresenta sia un problema di infrastrutture che una fonte di opportunità. Tesla, ancora una volta, lo ha capito prima di tutti, come dimostrano le recenti notizie: General Motors e Ford pagheranno la rivale per far accedere i propri veicoli alla rete californiana di "supercharger".
In questo universo dalle frontiere ancora sfocate, Kempower fa parte degli outsider già ben posizionati, in grado di produrre e fornire attrezzature e soluzioni di ricarica rapida per veicoli elettrici. L'offerta dell'azienda va dalla tradizionale colonnina per veicoli privati ai caricabatterie per veicoli commerciali e persino ai mercati emergenti di ciò che non si muove su ruote, come le navi elettriche. Include anche un livello software, manutenzione e gestione dell'energia. Tuttavia, Kempower non è né installatore né operatore del sistema. I Paesi nordici sono naturalmente il primo terreno di gioco dell'azienda, che sfrutta la leadership della regione nella decarbonizzazione. Come molti dei suoi connazionali, Kempower ha privilegiato l'espansione locale delle sue capacità produttive intorno alla sua sede di Lahti.
Focus sulla ricarica veloce
Il gruppo si sta concentrando sulle stazioni di ricarica rapida a corrente continua (DC), cioè con una potenza minima di 50 kW. Come ben sanno gli utenti di veicoli elettrici, la ricarica rapida è il futuro. Almeno al di fuori delle abitazioni o dei luoghi di lavoro. Secondo le stime dell'azienda, il numero di punti di ricarica in corrente continua dovrebbe aumentare in media del 26% all'anno da qui al 2030, passando da 234.000 a circa 1,6 milioni in Europa e negli Stati Uniti. Questa espansione si baserà sulla rete per veicoli privati, ma ancor più sull'ascesa delle flotte di autobus e veicoli da trasporto. A titolo illustrativo, dall'estate scorsa Kempower ha attrezzato il più grande deposito di autobus elettrici della Scandinavia, in grado di ricaricare 121 veicoli. La promettente presenza di Kempower negli Stati Uniti è un potente motore di crescita.
Data la storia relativamente recente, il riferimento sulle performance finanziarie è limitato. Tuttavia, l'azienda ha raggiunto la redditività a livello di risultato operativo nel 2021, migliorando ulteriormente le sue performance l'anno scorso con un primo utile netto di 3,6 milioni di euro su un fatturato di 104 milioni di euro. Una performance tanto più solida in quanto il periodo era ancora segnato da carenze di componenti. Kempower consuma ancora liquidità, come dimostra un free cash-flow negativo. Ma la situazione dovrebbe cambiare entro il 2025, quando la generazione di cassa dovrebbe iniziare a essere positiva. Nel breve termine, le vendite dovrebbero attestarsi quest'anno tra 240 e 270 milioni di euro, con un margine operativo compreso tra il 5 e il 10%. Gli obiettivi sono stati rivisti al rialzo ad aprile, dopo un solido inizio d'anno.
Il gruppo finlandese ritiene di poter generare 750 milioni di euro di fatturato all'anno da qui al 2026 - 2028, puntando a un margine operativo tra il 10 e il 15%. Ciò ridurrebbe probabilmente il rapporto prezzo/utili (PER) nella fascia 20-25 volte, rispetto agli attuali livelli stratosferici. La qualità del modello di business, rafforzata dal sostegno al gruppo familiare Kemppi, non è sfuggita agli investitori, che apprezzano questo tipo di piccola azienda ben gestita. Se il gruppo seguirà il piano di sviluppo che si è prefissato, ci sarà ancora tempo per salire sul carro, tenendo presente che il settore è ancora in costruzione.
