Gli obbligazionisti cinesi in dollari offshore di Evergrande si trovano a ricevere un pagamento potenzialmente esiguo in un processo complicato che potrebbe richiedere anni dopo la messa in liquidazione del gigante immobiliare, secondo S&P Global Ratings.

Un nuovo rapporto pubblicato mercoledì dall'agenzia di rating afferma che i tassi di recupero in contanti in tribunale si aggirano intorno al 2,8%, in media, nei casi di default offshore degli sviluppatori cinesi.

L'agenzia ha affermato che il tasso di recupero per le inadempienze onshore per lo stesso tipo di emittente è dell'8,3%.

Evergrande, che ha più di 300 miliardi di dollari di passività, è stata messa in liquidazione da un tribunale di Hong Kong lunedì.

"Riteniamo che gli obbligazionisti offshore otterranno pochi centesimi di dollaro una volta terminata la liquidazione", ha dichiarato Chang Li, specialista di S&P Global Ratings per le aziende cinesi.

"Probabilmente dovranno aspettare ancora anni per questo magro pagamento".

Evergrande non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento da parte di Reuters. Il futuro del processo di liquidazione di Evergrande dipende anche dal riconoscimento della decisione del tribunale di Hong Kong nella Cina continentale.

Il trading di azioni e obbligazioni societarie di Evergrande rimane sospeso a Hong Kong.

S&P Global ha detto che Evergrande, in quanto entità offshore e azionista del gruppo più ampio, sarebbe stata pagata dopo i creditori onshore solo se le sue entità onshore fossero state liquidate.

Nelle sue argomentazioni in tribunale, Evergrande ha citato un'analisi di Deloitte di luglio che stimava un tasso di recupero del 3,4% se lo sviluppatore fosse stato liquidato.

Tuttavia, dopo che a settembre Evergrande ha dichiarato che la sua unità ammiraglia e il suo presidente Hui Ka Yan erano indagati dalle autorità per reati non specificati, i creditori ora si aspettano un tasso di recupero inferiore al 3%.

"La casa madre offshore, che viene liquidata, può essere rimborsata solo estraendo il flusso di cassa dalle entità onshore, come ad esempio i dividendi, il rimborso dei prestiti degli azionisti o la vendita di azioni", si legge nel rapporto di S&P.

"Questo è un punto irrilevante, dato che l'azienda è in deficit finanziario".

Alvarez & Marsal è stata nominata liquidatore di Evergrande e ha dichiarato in una dichiarazione a Reuters che avrebbe iniziato a incontrare il personale di Evergrande per avviare un processo. (Servizio di Scott Murdoch a Sydney; Editing di Lincoln Feast).