L'inflazione è stata bloccata al di sotto del 2% per la maggior parte dell'ultimo decennio, ma gli economisti sostengono che è improbabile che questi livelli ultra bassi tornino anche dopo che la Banca Centrale avrà sconfitto l'attuale ondata di rapida crescita dei prezzi.
Nagel ha affermato che una maggiore resilienza della catena di approvvigionamento, che ha un costo, l'incombente carenza di manodopera a causa del declino demografico e la transizione verde potrebbero esercitare una pressione al rialzo sui prezzi.
"Per migliorare la resilienza, una qualche forma di de-rischio sembra ragionevole, soprattutto nel caso di beni di importanza strategica", ha detto Nagel in un discorso. "Dobbiamo tenere presente che una maggiore sicurezza delle catene di approvvigionamento potrebbe comportare ulteriori pressioni sui prezzi".
Anche il mercato del lavoro tedesco è un problema e Nagel ha stimato che la forza lavoro potenziale diminuirà di 80.000 unità all'anno a partire dal 2026, esercitando una pressione al rialzo sui salari e quindi sui prezzi.
Tuttavia, Nagel ha detto che questi cambiamenti inevitabili non dovrebbero aumentare la tolleranza della BCE per l'inflazione, che ora punta al 2% all'anno.
"Una cosa è chiara: il nostro mandato è la stabilità dei prezzi!", ha detto. "Se nel medio termine ci sarà una maggiore pressione sui prezzi, dovremo agire contro di essa... la stabilità dei prezzi è un prerequisito per un processo di aggiustamento efficiente". (Servizio di Balazs Koranyi, a cura di Tomasz Janowski)
